金斧子社区

私募每日复盘
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【20210617】科技股强势爆发;张磊作为LP的小VC一个案子回报超100倍
私募证券市场01 每日复牌【科创50指数大涨4.77%,科技股强势爆发,半导体芯片股掀涨停潮】截至收盘,沪指涨0.21%,深证成指涨1.23%,创业板指涨2.01%。盘面上,国产芯片、LED、港口水运等板块涨幅居前;钢铁、旅游酒店、油气等跌幅居前。 半导体指数大涨超8%创历史新高。以每日额度余额口径,北向资金截至A股收盘净流入逾41亿元;以买卖成交额口径,北向资金净买入近16亿元。02 IPO进行时1:雍禾医疗集团向港交所提交上市申请书2:奈雪的茶预计将于6月23日对香港IPO定价3:商汤确定A+H上市,最快8月在港交表商汤科技A+ H上市有了最新进展,其确定保荐人为中金公司,最快将于8月向港交所提交上市申请。相较于A股科创板上市流程,港股IPO相对要快一些,商汤科技极有可能会先在港IPO后,继续推进科创板的挂牌。4:优然牧业香港IPO面向散户发售部分获得约3.73倍超额认购,股票将于6月18日挂牌上市03 市场风云1:京东到家再添美妆全渠道合作伙伴近日,达达集团与国内领先的美妆集合店品牌THE COLORIST调色师、WOW COLOUR达成战略合作。 依据合作协议,达达集团旗下京东到家将与THE COLORIST调色师、WOW COLOUR在商品管理、数字化营销、用户精细化运营、履约优化等方面深入合作,并提供线下线上一体化解决方案,达达快送将为其提供即时履约服务。 此外,京东到家将携手京东美妆共同助力THE COLORIST调色师、WOW COLOUR的全渠道经营,共建美妆品牌即时零售新模式。依托京东美妆强大的广告体系、用户触达体系以及用户数据体系,京东到家与京东美妆为合作伙伴提供更为全面、精细化的营销赋能,同时京东零售也为京东到家平台带来更多流量和数据支持,为更多消费者提供优质美妆商品1小时送到家的服务体验。2:字节跳动首披公司财务情况:2020年收入2366亿元,经营亏损147亿元截至2020年底,字节跳动旗下产品全球月活跃用户数达到19亿,覆盖全球超过150个国家和地区,支持超过35种语言。3:消息称今日资本退出Manner获7亿美元回报,退出原因为投资方和创始人意见不统一日前,今日资本已退出精品咖啡品牌Manner的股东列表。而今日资本退出并非主观意愿,核心原因是投资方和创始人的意见不统一。创始人韩玉龙甚至表示,若今日资本不退出,他就再造一个相同定位的新品牌。撤出Manner时,今日资本拿到了约7亿美元的回报。一位头部基金投资人表示,今日资本在Manner上的投资回报率足够高,相当于完美日记之于真格基金,悦刻之于源码资本,可以说是一个奠定基金地位的案子。4:盒马X会员店规模化复制,京沪两地再开新店6月16日,盒马宣布,X会员店迈出全国布局的第一步。6月18日起,北京、上海两家新店将陆续开业,这是北京的第一家盒马X会员店。自此,9个月内,盒马已在京沪落子3家X会员店。 目前,盒马进入规模化复制阶段,长三角地区及中国多个省会城市,会员店的筹建工作已经启动,今年内,盒马将完成X会员店“从1到10”的复制。 中国会员店业态也被加速推至风口。近期,国内零售业玩家纷纷入场,国外老牌巨头亦加紧扩张步伐,竞争节奏日趋加快。私募股权市场01 投融资资讯1:瑞声科技完成对Ibeo的股权投资微型技术解决方案提供商瑞声科技控股有限公司宣布,已完成对Ibeo Automotive Systems GmbH的股权投资。双方同时建立了战略合作关系,瑞声科技在光学和成像方面的技术将融入Ibeo新一代产品的开发,以进一步提升和完善Ibeo的制造能力和供应链平台。交易完成后,瑞声科技将与ZF Friedrichshafen AG(采埃孚股份公司)和Ibeo创始人成为Ibeo的战略股东。2:EBANX宣布获得安宏资本4.3亿美元投资6 月 17日消息,拉美跨境商务平台EBANX 于近日宣布,安宏资本向其注资 4 亿美元,这笔投资将用于推动 EBANX 在拉美地区的持续强劲发展,同时,安宏资本也将额外斥资 3000 万美元,助力该公司在美国上市。3:信宸资本完成对金融核心IT系统供应商根网科技的投资根网科技于2000年成立,公司为券商、基金、私募等专业金融机构提供核心业务系统以及解决方案,在多个产品领域的市场占有率常年位居前茅。4:「宏诚创新」完成近亿元A+轮融资,优山资本领投6月17日消息,生物资源可信管理服务商「宏诚创新」完成由优山资本领投的近亿元A+轮融资,投后估值4亿元。5:“文和友”短期连续完成B、C轮融资,估值超100亿元餐饮品牌「文和友」已于近期先后获得B轮、C轮融资。B轮投资方为红杉中国基金、IDG、华平资本,金额为5亿人民币,C轮投资方同样包括红杉中国基金。据接近文和友的消息人士透露,两轮融资过后,文和友估值超过100亿元,但C轮还未正式交割完成。6:转转集团完成1亿美金D1轮融资,小米集团领投累加此前宣布的C轮3.9亿美金融资和转转旗下toB交易平台采货侠的融资,过去半年时间里转转集团的总融资额已近5.5亿美金。7:奢侈品平台「胖虎奢侈品」完成5000万美元C轮融资,星纳赫资本和ATM Capital联合领投8:卓视智通获数千万元A轮融资,高通创投、耀途资本联合领投9:翌圣生物完成 2.5 亿元 B 轮融资,君联资本领投翌圣生物成立于2014年,为生命科学研究以及精准医疗等领域提供高品质的分子酶原料解决方案,产品涵盖多种核心分子酶以及工具类试剂和试剂盒。10:互联网一站式健康大数据服务平台Haalthy完成新一轮融资11:昭阳医生完成数亿元B轮融资,经纬中国、千骥资本联合领投6月17日消息,精神心理数字诊疗平台昭阳医生正式宣布完成数亿元B轮融资,由经纬中国和千骥资本联合领投,欧普家族办公室跟投。至此,昭阳医生已成功完成了5次融资。「昭阳医生」成立于2015年,是一家覆盖精神心理健康管理领域的线上线下、院内院外全体系诊疗服务的平台。12:一站式人力资源解决方案服务商今日人才获亿元级别B轮融资,今日资本领投13:创新药物研发公司红云生物完成1亿元B轮融资,凯风创投领投14:电动汽车充电解决方案商智充科技获壳牌资本投资本轮融资,智充科技旨在扩大规模,以满足快速扩张的市场对充电服务的加速需求。15: 立心科学宣布完成A轮5000万人民币融资,千骥资本独家投资02 并购1:京东全资收购华冠超市6月16日消息,商超品牌北京华冠商业科技发展有限公司(以下简称“华冠超市”),已成为京东世纪贸易集团成员公司,由京东孙公司江苏卓誉信息技术有限公司100%持股。这几年京东频频布局线下业态,通过收购华冠超市也快速新增86家门店。(经济观察报)2:复星国际收购鞋履品牌Sergio RossiSergio Rossi由出生于鞋匠世家的同名设计师于1968年创立,最初因一款结合多元化材质与夸张鞋饰的“Opanca”鞋而声名鹊起。02 基金动态1:济南设立民营中小企业发展基金,总规模10亿元该基金重点投向高成长性和初创期高科技民营企业,激发民营中小企业内生活力。今日私募之星清流资本:张磊8年前承包的这家小VC,一个案子回报超100倍

金融头条
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张磊8年前承包的这家小VC,一个案子回报超100倍
最近和朋友吃饭,聊起两个话题,这俩事儿单独讲都好理解,但放一块看就很有意味。第一件事,顺着最近这批物流公司IPO发现一个案例:清流资本从天使轮开始,投了货拉拉三轮,如今回报超过了一百倍。第二件事,北京路边最近多了很多红底白字的“高济药房”,东直门、光华路、麦子店……哪儿哪儿都有。先说第一个事。人们对清流最初的印象,肯定来自高瓴。2013年底成立,有百度前高管和高瓴联手的概念加成,清流一度红的很。但因为PR少,公开信息一直不多。比较有意思的信息是,张磊一直是清流资本的美元LP——早年公开报道的信息显示,第一期美元基金除了张磊还有几位互联网企业家,但我收到的信息说,张磊是由始至终最重要的一个LP。另外,LP出资是不限周期的,也就是说,清流资本的美元基金是张磊出资很多的一支长青基金。再说高济药房。大概两年前,市面上很多医药投资人发现高瓴旗下的高济医疗在“不计成本”(原话)地收药房,动作比打着同样算盘的几家国企买家快得多。你瞧,如今这成果出来了,再回头看,高济的打法风格跟后来的收购格力飞利浦乃至高瓴创投不能说毫不相关,只能说一模一样吧,核心都是“规模”带来“成本”优势,最终体现在“更高的价格”上。再说回清流,我最感兴趣的两个问题出来了:首先,清流为啥没做大?百度出身的王梦秋来做VC,这是“大厂光环”;2014这个时间点是VC2.0起势的那一波,这叫“vintage year”。你看,从人、从时机都叫恰逢其时,何况有高瓴加持。但偏偏清流连张磊这几年纵横资本市场最重要的绝招都没学,更没有成为一个大玩家,这就很稀奇。第二,清流投得好不好?大不大的问题已经不需要讨论了,现在的问题是,在“不大”的前提下,有没有可能“好”?这就回到文首我对货拉拉这个案例的兴趣点所在,清流在里边投了三轮,赚了一百多倍,起码当一个投资案例来说,可以毫无疑问地定义成“好”,那么,清流是怎么做到的?热衷减法,赚了百倍定义机构,先看案子。专注天使早期的机构们,如今都在大步进化。梅花创投拿掉了“天使”二字,开始投PreIPo,创新工场也投了PreIPo,整个基金正向total capital转型,更有魄力的真格,完美日记一个案子放了超过1亿美元——对于早期VC,这是十足的“超配”。清流成立于2013年,美元基金起家。2015年起,清流开始向人民币募资市场小幅发力。如今aum 25亿元上下,体量是标准概念的“小”,专注TMT和消费赛道。这是结果上的小,结果都是执行而来的,执行上的是“不变”。首先,阶段不做拓展,依然投天使和早期;其次,金额相对均衡,不做超配;最奇怪的,明明早期投资,但出手频率极低。不变也分两种:“不求变”和“变不了”,差别在于有没有底气。接触过清流的LP朋友告诉我,其美元基金回报“相当可以”。投资报道不是做尽调,基金收益我无从知晓,但盘一盘清流近年几个IPO案子,也就心里有数了。比如去年的“LGBT第一股”蓝城兄弟,清流持股5.7%,这一案子给清流带来三十余倍的回报。再比如今年的怪兽充电,招股书里没清流,但回报大概率可以——清流早在天使轮入局,连投三轮,一路拿到IPO。最绝的案子,肯定要数尚未上市的货拉拉。清流是货拉拉的最早的投资人,从天使轮领投一路加码到F轮,目前公开回报已超过100多倍。据说货拉拉是清流出手最大的案子,但投资额仍在“小”的范畴里,没玩儿“超配”。清流出手通常在百万美元量级,假设货拉拉按一千万美元投资金额计算,回报已经超过了10亿美元。所以,可以讲清流的案子押得“挺准”。但这里的“准”,是“出手很少但命中率高”的准。通常来说,早期投资最焦虑的不是投错,而是错过。清流却硬生生把早期投资做成了少而精的“狙击”。数数清流的出手频率,平均一年不到10次,峰值也就15个,成立7年以来投资数量总和上百——但这是很多早期机构一年就达到的数量。所以你就懂了,为什么他们要把“减法”做在前面。翻看王梦秋的访谈,“不懂就不看”,“划掉与投资理念不符的赛道”,“不去追求挣到这个世界所有的钱”……一个投资机构,却把“否定式”大幅投向了投资本身,但毕竟一家那么早期的机构,把“射程”框得这么小,“子弹”打得这么稀薄,总得凭点儿什么吧?清流凭什么?和高瓴一样,清流从一开始就是美元常青基金,加之小体量,决定了清流无需承担大多基金“命定”的束缚。说白了,清流没有过大的外部压力,比如募资压力、投资压力,运营压力,抢赛道的压力。我在《底片》写过,段永平的投资绝招正是“极致的自由”,但也舍弃了投资的职业框架(不做机构,也不帮人管钱),因此得以高度集中在少数“看得懂”的公司。李录也有类似模式,他掌舵的喜马拉雅资本不收管理费,一定程度也是为求更长期的出手自由。清流不需付出额外代价,就拥有了类似质感的自由,前提就是“甘于小”。甚至连其女性主导的团队设置,大概也是意志的体现。VC/PE的男性比例是压倒性的,但清流10人团队当中8位是女性,5位合伙人全部女性。这或许不是刻意为之,但起码看得出比较“自我”,至少不需考虑均衡问题——不用考虑短板,只要长板就可以。更深一层,藉此获得的是策略主动性。其实不止早期市场,清流的策略和取向与LP张磊也是完全相左的。高瓴此前很多年里最不可取代的策略特点是什么?求大。亚洲最大基金盘子,最贵的PE案子,还有募资最猛、出手最密的VC。这样鲜明且强势的理念下,张磊从头参与,怎么就做出了清流这种模式?张磊,一位不缺钱、不缺信息、不缺人脉更不缺项目的顶级投资人,主动邀请王梦秋加入清流,还一人承包整个美元基金LP,可以肯定王梦秋的眼光和视角一定具备他需要的价值。虽然清流偶与高瓴在某个案子的不同阶段“同框”,有一些小幅的业务协同,但清流最终还是生长成了与张磊意志完全不同的物种。可见张磊虽然出了钱,但在策略上是放手的。这说明两个问题,第一,清流的美元基金想必回报可以,你从张磊的角度去想想他的诉求就明白,清流能不能给高瓴产生策略价值?能。能不能输送一些案例?能。能不能解决高瓴VC布局的问题?不能。所以,既然VC业务协同的问题即战略问题没有完全解决,那么至少财务回报就一定是成立的。再来,如今的清流,显然是在王梦秋意志主导之下,一家“怪异”的早期VC了。而这家奇怪的VC作为案例分析的价值呢?做投资,做基金,进化论是越来越统一的价值观念,乃至是一种资本意识形态,你要进化,打法要进化,规模要进化,明天跟今天不一样,明天要比今天更优秀。但讲清流作为一个VC案例去审视的价值在于,我们是否忽视了在某种结构,某些理念之下,“不变”也同样是具备生命力的?(文章来源:投中网|曹玮钰)

金融头条
8小时前
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这条赛道每开100家店,就会关128家,VC早就不看了
奶茶很暴利”,这一点曾经是全世界的共识。以日本为例,珍珠奶茶一词曾在2018年的《日本女子中学生高中生流行语大赏》中,荣登事务部第一名。2019年,“クザの資金源”(黑帮的资金来源)登上日本推特热搜,奶茶则正是令这些大佬们风生水起的重要来源。为什么选奶茶?一名黑帮成员的回应囊括了奶茶业所有的暴利:没什么买卖比这个更好了。不需要什么特殊技术,不需要太多开业成本,两个人就能开店,包括房租和改装费,启动资金仅需200万日元(约12.7万人民币),一个月能赚人民币5-6万元。月入5万的现象,在中国奶茶界,已经销声匿迹。奶茶在中国最早可以追溯到上世纪90年代,由资本催熟奶茶的时间点大概在2016年左右,短短5年时间,2020年奶茶的行业规模达到千亿,门店数量有48万家。这两天奶茶界更是迎来喜讯:中国最传统的企业开始卖奶茶、中国奶茶第一股通过上市聆讯。面对似乎刚刚开始繁荣的奶茶业,一个不争的事实是,聪明的VC早已收手。曾超20家VC/PE入局,现在早不看了很多人喜欢看少有的光鲜亮丽的成功,却忽视这个世界上更多的是惨不忍睹的失败。一份来自CBNdata的《2020消费领域投融资趋势报告》指出,疫情全面爆发的2020年一整年茶饮品牌的融资有18起,总融资额17.43亿元,但其中约13亿元给了奈雪的茶,剩下的钱分别给了7分甜(1.5亿元)、茶里(1亿元)、沪上阿姨(1亿元)。而到了今年,除去传言蜜雪冰城融资20亿之外,几乎没有新品牌被曝出融资。事实上不停爆出来的奶茶融资更像是一种虚假繁荣,真实的数据显得尤为触目惊心:根据中商产业网数据,从2016年起奶茶的关店数量已经高于开店数据;美团的数据表示,80%的奶茶店日入不到150元;在奈雪的茶招股书中,尽管经调整后实现净利润6217万元,但近3年来单店营收持续下降。在资本加持奶茶最火的那几年,CVSource投中数据表示,有超过20家VC/PE入场,但显然不是所有投资人都能等到自己的奶茶上市。刘强东曾5亿投资的因味茶已经声势渐弱,章泽天不再担任董事,关于公司创始人缪钦最近的一次发言停留在2019年8月,他对媒体表示,因味茶海外第一家店将在海外阿布扎比机场上线。实际上很多在2018年爆出融资的品牌,很多在2018年后再也没爆出过融资。比如曾获千万元融资的茶煮,曾在北京开过两家店,然而现在在大众点评里已找不出一家;融资近2亿元估值13亿元的老虎山黑糖,其最新消息停在2019年;曾一年内获3轮投资、估值5000万元的teasonn,创始人江佳道曾表示2018年内在上海开10家店,不过大众点评里仅剩一家。以上这些只是沧海一粟。一个来自2016年很陈旧的数据是,每开出100家奶茶店,就会有128家店关闭,这放在今天很大概率上只会更多。据《2020 新式茶饮白皮书》显示,截至去年,停止营业的茶饮企业超13万家,占茶饮行业企业总数的43%。对很多奶茶店来说,生存是第一挑战,第二挑战就是盈利。头部品牌借由资本加持,超高门店数量的扩张,进一步挤压行业的盈利空间,这导致目前行业内能盈利的奶茶店不足20%。在加华资本创始合伙人宋向前看来,奶茶是个好赛道,但由于资本融入过度,竞争过于激烈,目前已经明显出现供大于求的业态。这个赛道未来三到五年会形成“一超多强”的现象,一些落后的品牌会被市场出清。对腰部和尾部机构来说不太会出现新的机会。作为投资人,他并不看好新的玩家进入这个赛道。华平投资合伙人、中国消费投资负责人张磊对投中网表示,现在这条赛道对新品牌的风险会比较大。目前茶里面其实只有两类能跑出来,一类是做大众生意的,像蜜雪冰城这种强供应链和渠道逻辑;一类是真的能把精神属性做出来的,但今天奶茶里面真正把精神属性做出来的并不多。华映资本合伙人王维玮则委婉表示,茶饮行业头部效应已经形成,基本不太会考虑同模式下的茶饮新品牌,除非出现新物种;这基本上是多家活跃在一线的投资机构对投中网表达的相似的观点。但并不是所有投资人都这样柔和,一位不愿具名的投资人直言:我们现在不看奶茶这个赛道了,除非头部的那两家考虑融资。奶茶是年轻人性价比最高的消费选择据NCBD的预测,2021年中式新茶饮消费者数量将达到3.65亿。如果只能在喜茶、奈雪的茶、coco、一点点、蜜雪冰城里面循环选择一杯奶茶喝,相信这将会是这3.65亿奶茶患瘾者最大的痛苦。好在总是会有新的搅局者试图蚕食这块被资本瓜分严重的蛋糕,火出圈的中国邮政并不是第一位。从2016年开始,就有不少老牌企业对奶茶虎视眈眈:2016年,三只松鼠和真功夫相继开出奶茶店;2019年4月,王老吉推出两款奶茶;2019年5月,大白兔在上海开出第一家奶茶店;2019年8月,蒙牛的“南小贝”开业。当然除了企业,奶茶向来也是各种明星的首选。比如上述提到的刘强东投资的因味茶,周杰伦、林俊杰、关晓彤等都曾开过奶茶店,这些奶茶店依托明星效应,一经开业就变成网红店。奶茶作为一类消费品是很特殊的存在,它既不像饮用水,消费者习惯了喝哪个牌子后,便会一直复购,比如农夫山泉;它也不像其它消费品,会使消费者产生极高的忠诚度,比如苹果设备。有一些人在研究奶茶行业规模时,会试着将奶茶对标进咖啡,这并不十分严谨。咖啡消费者对咖啡的初心是提神,但奶茶消费者对奶茶的初心是:甜度+好喝。换句话说,咖啡是在让人时刻保持清醒,而奶茶是在教我们适当沉沦。好喝的奶茶会让消费者提高复购率,但不太容易激发其忠诚度。从人性角度讲,对几亿消费者来说,十几元一杯的奶茶可以算是一种性价比最高的消费选择了。面对人生中归属自己不多的选择权时,买奶茶好比谈恋爱,大多数奶茶重度消费者会使用专属的“渣男”特权:下一杯永远最好喝。从经济学角度来看,奶茶成功“挑唆”了需求和投资两者之间的矛盾:对消费者来说,新的奶茶品牌永远能够唤醒他们的肾上激素,这一点可参照当年靠“占卜”火极一时的答案茶;但对投资人来说,奶茶这笔生意目前胜算大致已定,投资新品牌很大概率只会陪跑,如果没有出现新物种,不投也罢。(文章来源:投中网|喜乐)

私募每日复盘
1天前
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【20210616】盈科资本10亿新基金完成关账 ,今年募集规模超百亿
私募证券市场01 每日复牌【创业板指单边下行跌逾4%,两市近3000股飘绿,新能源车产业链掀跌停潮】截止收盘沪指跌1.07%,深成指跌2.57%,创业板指跌4.18%,创3月8日以来最大跌幅。权重宁德时代、迈瑞医疗等领跌。新能源车ETF大跌超6.5%,环保ETF、有色金属ETF等跌超4%。以每日额度余额口径,北向资金截至A股收盘净流入近21亿元;以买卖成交额口径,北向资金净卖出4亿元。02 IPO进行时1:顺丰拟分拆顺丰同城赴港上市5月28日,顺丰控股发布公告显示,为了拓展公司多元化融资渠道,搭建同城实业国际资本运作平台,公司拟分拆控股子公司同城实业赴香港联合交易所主板上市。据介绍,杭州顺丰同城实业股份有限公司以顺丰同城急送品牌,为现有客户和潜在客户提供即时配送服务。2:薇诺娜母公司贝泰妮:拟发行H股并在香港联交所上市3:中信、高盛和摩根大通正在帮助万达轻资产商管准备香港IPO4:悠可集团、腾盛博药生物寻求在本周获得港交所上市批准5:满帮集团计划在美国IPO中筹集16亿美元03 市场风云1:消息称哈啰电动车二季度拓店超600家,共拓店2000家接近哈啰电动车人士表示,哈啰电动车累计门店数量“已经远超2000家”。哈啰2021年二季度在浙江、江苏、山东、河南、河北等地进行招商,加速拓展门店网络。哈啰出行招股书显示,截至3月31日,哈啰电动车在100个城市有1400家加盟店独家售卖哈啰电动车。按照上述行业人士说法,哈啰在第二季度拓店超过600家。2:国家统计局:5月全国新能源汽车产量同比增长166.3%据国家统计局消息,5月,全国新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长166.3%、50.1%、37.6%,两年平均增速均超过19%。3:马云退出口碑,不再担任该公司大股东工商信息显示,杭州口口相传网络技术有限公司于6月16日发生工商变更,原最大股东马云、主要成员陈盛、周剑锋退出,股东变更为有口皆碑(杭州)企业管理有限公司。4:国资委要求国企严格管理金融衍生业务,管控风险,严守套保原则近期“节后国资委将开始严查国企海外期货头寸,目前接到的信息是净多全部平仓,中行开始查以有色为标的的银行融资。私募股权市场01 投融资资讯1:精品咖啡品牌Manner完成新一轮融资,字节跳动为新投资人中国本土精品咖啡品牌Manner完成新一轮融资,字节跳动成为新投资人。 这是Manner在6个月内完成的第四次融资。就在5月24日,Manner刚刚官宣美团龙珠资本独家投资的数亿美元融资。2:霍里思特获数千万元Pre-A+轮融资,国科嘉和领投霍里思特科技成立于2010年,致力于 X 射线相关电子学产品研发和系统解决方案。3:格励微完成数千万元A轮融资,同创伟业领投4:清普生物完成近亿元A轮融资,经纬中国领投清普生物是一家以满足临床需求为导向,聚焦疼痛领域新药的公司。5:宽频马达革新触觉交互 索迩电子完成5000万元Pre-A轮融资6:零押金办公设备租赁商租葛亮获近亿元人民币B轮融资,领沨资本领投7:跨境电商WOOK完成C轮数亿元融资,亦联资本领投WOOK2011年瞄准东南亚市场,在印尼建立了“VIVAN”和 “ROBOT”两大3C数码配件品牌,依托智能手机的兴起和中国强大的供应链,3年时间成为了印尼数码配件品类的龙头企业。8:自然语言处理公司“中科凡语”获数千万元融资9:数字营销公司“识器文创”获近千万元天使轮融资10:护肤品品牌「AOEO」获红杉老虎过亿元A轮融资AOEO创立于2019年,瞄准一二线城市的年轻用户,主打护肤品的“配方”优势,以山茶花洁面乳打爆品牌,切到抖音+测评的流量红利。11:四星玻璃完成数亿元融资,盈科资本、吉富创投领投四星玻璃长期专注中性硼硅玻璃的研发和生产,是目前国内唯一一家使用冷顶式全电熔维洛法技术大批量生产透明色与琥珀色一级耐水5.0药用中性硼硅玻璃管的企业。12:燃料电池厂商“爱德曼氢能”获A轮融资13:智能电动汽车全生命周期检测平台“清研精准”宣布完成数千万元A轮融资14:数字医疗公司Cerebral完成1.2亿美金B轮融资15:磁悬浮电机厂商「保邦电气」完成千万级A轮融资保邦电气聚焦于高速和超高速磁悬浮电机的研发和制造,拓展磁悬浮电机在鼓风机、空压机、真空泵、有机朗肯循环(ORC)余热利用发电机、分布式燃气轮发电机、飞轮储能等领域的应用。16:首展科技(付呗)获蚂蚁集团数亿元战略投资首展科技成立于2013年,面向商户提供专业化数字经营服务,上线聚合支付品牌“付呗”。17:餐饮服务商「奥琦玮」完成数亿元D轮融资,北创投领投6月16日消息,连锁餐饮数字化头部服务商「奥琦玮」近日完成数亿元D轮融资,本次由北创投领投,千合投资、盛宇投资、广发信德等资本跟投。此前,2017年「奥琦玮」获美团2.4亿人民币C轮融资;2015年,获得美团、红杉中国近1.6亿B轮融资;2014年,获得红杉中国4000万人民币A轮融资。02 并购1:黑石接近达成以约30亿美元收购Soho中国的协议(彭博)2:华泰国际私募股权基金收购佑嘉集团,布局美妆行业佑嘉集团成立于1995年,是一家中国领先的高品质口红及化妆品包材供应商,是业内少数掌握铝件加工全工序并具备铝件自供能力的彩妆包材商之一。02 基金动态1:杭州泰格生物医药产业基金成立,规模200亿杭州国有资本投资运营有限公司与泰格医药、高新创投、泰珑创投签订协议,拟共同出资成立规模为200亿元的杭州泰格生物医药产业基金。该基金作为杭州市的生命健康产业母基金,未来将采用直投、投资子基金等市场化运作方式,重点投向创新型医疗器械、生物医药、医疗服务、医疗信息化、数字疗法、智能制造等企业。2:华策影视联手松江创投设立产业基金,规模5亿华策影视表示,投资布局影视和教育领域的优质项目,是适应未来行业变革、强化公司自身主业发展的需要。3:盈科资本10亿新基金完成关账 ,今年募集规模超百亿2021年盈科资本募资强劲,前四个月募资成绩斐然,5月份更是动作频频,继5月24日宣布第三期美元基金完成募集、5月27日官宣百亿基金完成募集之后,此次又宣布完成10亿基金关账。今日私募之星豪掷10亿,今天,高瓴对特步出手了

金融头条
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豪掷10亿,今天,高瓴对特步出手了
高瓴这次对特步出手了。2021年6月15日,特步国际(下称“特步”)发布公告称,于2021年6月15日,公司与投资者订立认购协议。据此,投资者已有条件同意认购而本公司已有条件同意发行本金总额为5亿港元的可换股债券。初步换股价每股换换股份10.244港元,较6月11日收市价每股股份8.88港元溢价约15.4%。这家投资者正是高瓴。与此同时,高瓴还将战略投资6500万美元(约5.06亿港元)于特步环球旗下“盖世威”及“帕拉丁”品牌的全球业务。这意味着,对特步及其旗下公司,高瓴此次共计出手约10亿港元(约合8.24亿人民币)。此消息一出,特步股价应声大涨,盘中一度涨超30%,报11.58港元,创历史新高。截至发稿前,特步市值达264.29亿港元。有网友直呼,“只能说真的是‘非一般的感觉!’”10亿港元,高瓴“助攻”特步特步始创于1987年,特步品牌于2001年正式成立,主要从事运动鞋、服装及配饰的设计、开发、制造和销售。2008年6月,特步在港交所挂牌上市。在品牌创立之初,即2001年,特步就邀请了谢霆锋出任品牌形象代言人。凭借娱乐营销的方式,加之简单易懂的广告语——“非一般的感觉”,特步在当时可以说是家喻户晓。据悉,由谢霆锋参与设计的“风火一代”运动鞋,热卖120万双,创下了至今无人能破的单款运动鞋销售记录。需要指出的一个事实是,谢霆锋不仅是特步的品牌代言人,还曾入股特步成为了后者的股东。然而,伴随国外运动品牌逐渐打入中国市场,一些国产品牌的市场声量开始下滑,步入发展低谷。2017年,特步的营收和利润都出现了同比下降,被外界称为“遭遇阵痛期”。由于长期以来的高性价比标签,特步在一时间还被盖上了“低端”、“土”的帽子。一个典型的例子是,2018年一则消息称,阿里巴巴的一位高级研发工程师相亲被拒,原因是穿了特步鞋,被女孩评论不精致。为了与年轻人共振,获得在年轻群体中的认同感,特步开始拓宽转型步伐。一方面,在品牌运作上,特步开启了多品牌、国际化的战略;另一方面,特步深耕跑步领域,打造“跑步生态圈”,重点投入马拉松及跑路赛事领域,提高在跑者圈的认知度。2019年3月,特步与Wolverine公司成立合资公司,共同在中国内地、香港及澳门开展Saucony(索康尼)及Merrell(迈乐)品牌旗下鞋履、服装及配饰的开发、营销及分销。2019年8月,特步完成“K-Swiss”(盖世威)和“Palladium”(帕拉丁)两个品牌的收购。公开资料显示,盖世威是一家于1966年在加利福尼亚州创立的传统运动鞋品牌,致力提供高性能的网球鞋、休闲及健身鞋履产品,满足世界级运动员和潮流引领者的高性能需求。时至今日,盖世威已经成为网球界的品牌权威,几乎是全球网球鞋之代名词。帕拉丁的品牌诞生地是法国里昂,现为全球最知名的军靴品牌之一。此番高瓴的入局,势必会为特步带来强势的增量助攻。众所周知,在高瓴的赋能下,百丽曾书写了一个“逆袭”的故事。并购百丽之后,高瓴不仅用数字化与科技的力量帮助百丽转型,还参与运作分拆了旗下运动业务板块滔搏国际。虽然百丽是高瓴控股并购的现象级案例,但毫无疑问也是对实体零售企业精准投后赋能的典型样本。特步在公告中提到,董事会认为,高瓴提供的额外财务资本是特步进一步提升品牌网络及发展业务计划以提升两个品牌知名度的宝贵机会。除了财务方面有所提升外,董事会亦重视高瓴在大中华市场零售行业的丰富营运资源及专业认知。“董事会相信,高瓴对消费行业的深厚垂直知识,以及其广泛的线上及线下网络和能力,将为盖世威和帕拉丁的业务营运带来创新元素,品牌的竞争地位及盈利能力将会进一步提升。”据悉,在成长期和成熟期的企业中,高瓴更看重企业的核心力,即“动态护城河”,以及在现有业务基础上,有没有可以借助新技术、新模式、新方法来进一步创新提升的空间。“对所有的实体行业来说,技术创新和产业升级不是‘休克疗法’,而是在飞行中换发动机,必须直接为业务带来增量,为行业创造价值。”高瓴曾表示。6个月出手超千亿,“高瓴速度”仍在继续事实上,在运动鞋服类目中,高瓴过去不止出手了百丽滔博。世界第一的单板滑雪品牌BURTON、费德勒最爱的跑鞋On Running(昂跑)、国内第一个设计师高端运动品牌PARTICLE FEVER(粒子狂热)均已获高瓴投资。不管是高瓴还是其于2020年正式推出的独立VC品牌“高瓴创投”(GL Ventures),自2020以来一直都保持着超高的投资节奏。特别是高瓴,曾在7天内连续4次出手。如今入局特步,高瓴仍一如既往地复制着一出手就涨停的“高瓴效应”。2021年,高瓴在投资速度上也丝毫不减。根据CVSource投中数据,2021年截止目前,高瓴资本共出手了26次,出手金额达944.43亿元。其中,在医疗健康领域出手最多,共计8次投资;在制造业出手金额最多,达497.69亿元。同期内,高瓴创投共计出手73次,投资金额达99.3亿元。同样地,高瓴创投在医疗健康领域也出手最多,共计26次出手,金额为54.8亿元,相比其他领域最多。在IT及信息化领域,高瓴出手14次,金额为19亿元。而2020年1年时间内,高瓴创投共投资了200个项目,平均不到两天就投一个。当然,如此频繁的出手离不开手中充裕的子弹。2021年2月24日,即高瓴创投一周年之时,高瓴创投宣布已完成美元和人民币合计规模超过100亿美元的独立募资。2021年5月,有消息称高瓴即将完成最新一轮募资,规模约180亿美元,超过2020年计划的130亿美元目标。不过,对此消息,高瓴表示不予置评。根据此前彭博社报道,高瓴启动了高达130亿美元的新募资,准备抓住疫情之下经济当中出现的新机会,此次募资规模也打破了高瓴自身的募资纪录。这则消息高瓴彼时并未回应,但投中网获悉,高瓴新一轮美元募资属实。在资本市场中,高瓴始终强调长期资本与投后赋能。高瓴创始人兼首席执行官张磊曾对投中网表示,不同于一般的投后服务,高瓴的DVC是Deep Value Creation,会派出成建制的团队深入到企业一线帮助企业进行科技赋能、数字化改造。“我们可以说,我们就是桑丘潘沙,我们的角色就是帮助英雄人物成就大事。”(文章来源:投中网|马慕杰)

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1天前
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揭秘滴滴上市背后的国资股东:招行建行中投人寿邮政等近20家在列
滴滴上市在即,背后的股东成为近期社交媒体上热议的话题。滴滴成立至今不到10年,但经历2013年-2016年最惨烈的“共享出行烧钱大战”,IPO前滴滴已经完成约20次股权和战略融资。这使得滴滴上市前的股权已经高度分散。在众多股东中,国资背景的股东特别值得关注。网约车的出现改变了出行市场的格局,其在国内的发展也受到地方政策的制约,对于滴滴这样的互联网公司来说,国资股东的重要性不言而喻。滴滴融资历史:背后有哪些国家队?上市前滴滴的融资主要分为三个阶段:第一个阶段是在2015年D轮融资之前,滴滴处于早期发展阶段,这时候投资滴滴的主要是一些早期VC,包括经纬、金沙江、华兴、HCapital等。第二个阶段是在2015年初滴滴合并快的之后。网约车大战进入白热化,面对UBER中国的挑战,滴滴融资进一步加速。从D轮7亿美元融资开始,2年里滴滴完成近10次融资,其中前几次的投资方主要为一部分大型PE,后几次主要是实力雄厚的产业资本,十几家有国资背景的投资者也在这个阶段入场。最后一个阶段的标志性事件是2016年8月滴滴合并UBER中国,历时数年的中国网约车大战告一段落,滴滴的估值涨至数百亿美元,成为当时国内估值最高的独角兽之一。此时的滴滴也进入IPO前的“孙正义轮”,软银愿景基金在1年左右的时间里,联合数个大型PE、主权基金和银行投资滴滴超过130亿美金。但滴滴并没有在预期的2018年前后完成上市,为了整顿安全问题,滴滴的上市计划搁置了整整三年。进入2020年,随着安全问题得到解决,滴滴开始把更多精力放在业务上,包括核心出行板块推出青菜拼车、花小猪为代表的新品牌,以及拓展货运、电单车、社区团购、金融等新业务线。在滴滴的发展历程中,“国家队”起到了巨大的作用,尤其滴滴合并快的之后,在与UBER中国全面竞争的两年,多个国资背景的投资者给了滴滴巨大的支持。滴滴国资背景投资人如上图所示,根据CVSource投中数据。2015年以来一共有近20家国资背景的投资人投资滴滴,大致可以分为银资、险资、国企的产业投资基金和一些政策型的投资基金。银资方面,招商银行连续三次投资滴滴,包括2016年1月战略投资滴滴2亿美元,2016年6月和2017年4月参与滴滴45亿美元和55亿美元的两轮大规模融资。除了招商银行,交通银行和建设银行也分别通过子公司参与滴滴投资,例如建银国际。而除了参与投资,这些银行也在金融领域和滴滴展开合作,包括推出联名信用卡等。险资方面,中国平安和中国人寿分参与了2015年7月滴滴30亿美元融资和2016年6月的45亿美元融资。券商方面,中信资本和中金旗下的中金甲子均在2016年2月参与了滴滴10亿美元融资。值得一提的是,这轮融资几乎可以称为“国家队轮”,除了中金、中信,负责管理中国主权基金的中投,北汽产业基金、航投集团和上海国资委牵头成立的赛领资本,这三家有着地方国企产业背景的投资基金参与其中;此外这一轮投资方中还有鼎晖资本、春华资本这两家有着国资背景的大型PE。除了上面提过的三家,保利资本、国机汽车、中邮资本这三个有着央企背景的产业投资集团,也在2016年下半年相继投资滴滴。其中保利、国机分别投资4亿美元和2亿美元。滴滴是谁的滴滴?最后一个很有意思的问题是,滴滴是谁的滴滴?近日随着滴滴招股书的披露,滴滴的控制权也成为社交媒体争论的焦点。根据招股书披露,2017年以后投资数十亿乃至上百亿美元的软银,上市前持有滴滴21.5%的股票,是滴滴的第一大股东。因此一部分自媒体发表评论,认为滴滴是孙正义的公司。但这就像前几年有自媒体说阿里是软银的,腾讯是南非报业的,百度是美国人的一样,混淆了财务权益和投票权的概念。事实上,不论是中国的BAT,还是美国的Facebook等公司,创新经济公司的创始人都是通过同股不同权的架构设计,在股份稀释的情况下控制公司。滴滴也不例外。根据招股书,上市前滴滴股东持有的权益主要分为三类,包括管理层和员工持股平台持有的原始股,VC、PE和阿里、腾讯、软银等战略投资人持有的A系列优先股(A1-A18),以及UBER为主的B-1系列优先股和苹果为主的B-2系列优先股。上市后管理层持股将转为B类普通股,B-1系列优先股将按照1:3的比例转为A类普通股,其余已发行和已授权的股票将按照1:1比例转为A类普通股。根据股东协议,B类普通股将享有超级投票权。目前招股书没有披露详细的超级投票权比例,按照中概股惯例,最常见的超级投票权比例为1:10。上市前程维和柳青分别持有7%和1.7%的股权,如果按照1:10的超级投票权比例计算,不考虑IPO增发稀释的情况下,包括程维、柳青在内的滴滴管理层拥有超过50%的投票权。与之相比,软银和UBER虽然持有21.5%和12.8%的股权,但投票权(不计算IPO增发股票)只有12%和7%。此外从滴滴董事会的席位情况也可见一斑。目前滴滴董事会共有8名成员,包括程维、柳青在内的滴滴管理层占据3席,阿里、腾讯、软银、苹果的代表和财务投资人各占一席。但招股书显示,最大股东软银委派的董事会成员KentaroMatsui将在滴滴上市时辞任董事,这意味着软银将退出滴滴董事会。(文章来源:投中网|郑玄)

金融头条
1天前
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刚刚,这家“口腔界爱马仕”上市了:开盘暴涨131%,背后浮现高瓴身影
继京东物流之后,港交所又迎来了一个明星股。2021年6月16日,国内隐形正畸龙头时代天使科技有限公司(下称“时代天使”)正式登陆港股,被称为“中国正畸第一股”。上市首日,时代天使开盘暴涨131%,报400港元/股,市值达663.23亿港元。踩在医美与医疗双重黄金赛道上,时代天使认购十分火爆,掀起了一轮港股打新热潮。根据时代天使公告,其香港公开发售已获大幅超额认购,超购超2000倍。值得注意的是,时代天使是一家由产业资本控股的公司,控股方为专注于全球口腔领域的产业投资者——松柏投资。2015年,松柏投资联合创始人、主管合伙人冯岱以6394万美元收购了时代天使全部股权,后又给创始团队让渡了部分股份。其中,时代天使原掌舵者、现CEO李华敏在IPO前持股15.88%。而在松柏投资背后,浮现了高瓴的身影,高瓴正是松柏投资的出资人。目前,在全球,松柏投资控股经营、战略投资牙科企业近40家,覆盖亚洲、北美、欧洲等区域,产业投资规模过百亿。毛利高达70%,1年矫治案例数量近14万医学行业素来有个说法叫“金眼银牙铜骨头”,那么牙科行业到底有多赚钱呢?不妨拉来被称为“大自然印钞机”的农夫山泉做个比较。根据时代天使招股书,2018年-2020年,公司的毛利率分别为63.8%、64.6%及70.4%。同时期内,农夫山泉的毛利率则为53.34%、55.41%及59.05%。毛利率超过农夫山泉,“口腔界的爱马仕”果然名不虚传。除了高毛利之外,时代天使还有个备受关注的原因——站在了隐形正畸这个黄金赛道上,而且市占率也不低。灼识咨询报告显示,作为全球第二大市场的中国整体隐形矫治市场,其零售销售收入预期将由2020年的15亿美元增至2030年的119亿美元,复合年增长率为23.1%。按照2020年的达成案例数量,中国前两大市场参与者的市场占有率总计为82.4%。其中,时代天使的市场份额约为41%,与第一名(隐适美)不相上下。具体到业务端,由于时代天使直接向牙科医生提供解决方案,因此公司的高速发展离不开牙科医生的获取与认可。招股书显示,时代天使服务的牙科医生数量由2018年的约1.15万位增加至2019年的约1.58万位,并进一步增至2020年的约1.99万位。与此同时,时代天使的案例达成数量也保持着持续的增长。2018年-2020年,公司达成案例数量分别为77700例、120100例及约137600例。目前,公司已上市四种隐形矫正器,包括时代天使标准版、时代天使冠军版、时代天使儿童版及COMFOS,以满足不同复杂程度的错颌畸形案例及不同年龄段与不同消费能力的患者。从销售量来看,平均售价为7600元的标准版的数量最多,2020年的销售量为73200。依托庞大的消费潜力与市场份额,时代天使的营收也在逐年上升。2018年-2020年,公司收入分别为4.88亿元、6.46亿元及8.17亿元;年内利润分别为5818.6万元、6766.5万元及1.51亿元。松柏投资控股,背后资本大佬实为高瓴虽然当前,时代天使正顶着“中国正畸第一股”的光环饱受资本追捧,但其实,一路走来,时代天使的发展称不上顺利。2001年,研发出隐形矫正器“隐适美”的美国公司Align登陆纳斯达克,这也是世界上首个隐形牙齿矫正器品牌。在这一先进技术的启发下,当时清华大学机械系教授颜永年和首都医科大学口腔学院院长王邦康便开始合力研发无托槽隐形正畸技术。后来,这项技术被时任南宁天使口腔病防治医院的创始人李世俊及其女儿李华敏以200万元买断。与此同时,李世俊父女还投入了500万元与颜、王二人共同组建了北京时代天使生物科技有限公司,两方各占50%的股权。尽管填补了本土隐形牙套领域的专利技术空白,但从新技术到商业化的过程并不容易。直到2006年,时代天使才获得《医疗器械注册证》,拿到了进入临床的入场券。即便如此,这一技术和产品在当时的国内市场还是太超前了,市场推广阻碍重重。可研发还得继续投入,公司资金压力剧增,李华敏只好从父亲的口腔医院拿钱来维持运转。沉重压力下,颜、王等人相继退出,从此李华敏开始掌管公司,并将公司从北京迁到了无锡,把运营中心转移到了上海。南下之后,时代天使在短期内获得了资本的加持。CVSource投中数据显示,2010年,时代天使拿到了奥博资本投资的A轮660万美元融资;2012年,时代天使又获得了华平投资的一轮注资。但这些资金并未让时代天使产生巨大的市场飞跃,2015年,公司依旧面临着资金难题。这时,一个人的出现使时代天使迎来了新的转机。这个人就是松柏投资的联合创始人、主管合伙人冯岱。冯岱曾在华平投资负责医疗健康投资十余年,投出了哈药集团、乐普医疗、中信医药、泰邦生物、药明康德、美中宜和等多个明星案例。2015年,冯岱选择自立门户,创立了专注于口腔产业建设投资的松柏投资。也正是在这一年,冯岱收购了时代天使的全部股权,并成为公司控股股东,不过,为了塑造管理层和员工骨干的主人翁意识和创业精神,松柏投资在收购公司之后又给员工持股平台及李华敏转让了若干股份。关于投资时代天使的原因,冯岱曾透露,打动他的主要有两个因素:一个是时代天使的管理团队非常想做事情,虽然自身还没有财富积累,面对被外资收购的诱惑仍然愿意选择坚守;其二是牙科产品当时还是国外厂家的天下,松柏希望把这个起步最早的国产隐形矫正品牌保留下来,耐心培育这颗树苗,让它有机会长成大树。IPO前,松柏投资通过松柏正畸持股67.12%,为公司控股股东;李华敏作为CEO则通过天荣企业有限公司持股15.88%。值得一提的是,高瓴为松柏投资的主要出资人,出资比例达96.97%。这意味着,时代天使背后,其实有资本大佬高瓴的助阵。争夺“隐形矫治”大金矿,数字化是关键着力点近年来,伴随国内消费者对牙齿健康及美学重要性意识的提高,口腔消费逐渐崛起,中国正畸行业也站在了风口之上。根据灼识咨询报告,中国正畸案例数目由2015年的160万例增至2020年的310万例,复合年增长率为13.4%,并预期将于2030年达到950万例。《中国正畸消费者白皮书》数据显示,中国目前有3.78亿的潜在患者人数。作为中国正畸市场的子市场之一,中国隐形矫治市场在过去5年经历了快速增长,并且未来用户基础具有巨大的增长潜力。以零售销售额计算,中国隐形矫治市场在整个正畸市场中的市场份额从2015年的6.9%增长至2020年的19%,预计到2030年将达到40.3%。但同时,中国隐形矫治市场仍处于萌芽阶段。2020年,中国的错颌畸形病例约为10.4亿例,在经治疗的310万例错颌畸形病例中,仅11.0%采用隐形矫治器治疗,渗透率极低。面对这一正在成型的蓝海市场,许多玩家开始纷纷涌入,还得到了资本的青睐与加持。2021年3月30日,医疗技术公司“微云人工智能”宣布完成1亿元新一轮融资,投资方为多家海外家族基金和上市公司;不到一个月时间,即2021年4月22日,数字化隐形矫正企业“悦笑科技”也宣布完成千万元级Pre-A轮融资……因此,虽然目前时代天使在国内的市占率相对领先,但依然面临着激烈的竞争态势。时代天使在招股书中也提到,公司经营业务所处市场高度集中且竞争激烈。与竞争产品相比,公司解决方案的需求亦将受到有效性、安全性、易用性、可靠性、美观性及价格等因素的影响。而在数字化正畸时代下,人工智能与技术创新成为了未来竞争的一大主题。李华敏曾在采访中直言,“尽管历经一步步在各个基础学科中的艰难摸索,但是我始终相信只要有技术创新能力、有优秀的产品和技术服务能力,就一定能受到市场的认可。”微云人工智能创始人刘鹏也曾对投中网表示,“若想要在中国获得更多市场份额,正畸企业短期内要增强产品在牙医渠道的推广力度。长期来看,AI算法、数据、生产成本、材料科学才是企业赢得终局之战的关键要素。”(文章来源:投中网|马慕杰)

金融头条
2021-06-10 18:00
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在日韩转了一圈,苹果造车相中中国?
苹果造车又有了新的进展。6月8日,据路透社报道,苹果公司正在与宁德时代和比亚迪就电池供应进行磋商,目前处于“早期谈判”阶段。据其援引知情人士称,目前尚不确定是否会达成协议。未来汽车日报(ID: auto-time)就上述消息向宁德时代和比亚迪求证,双方均回复“不予置评”。1“加个微信,认识一下”消息人士称,苹果更倾向于成本更低的磷酸铁锂电池。据华安证券测算,磷酸铁锂电池的使用成本约为0.08元/Wh,相比三元锂电池可以节省0.15元/Wh-0.21元/Wh,对应降低成本65%至72%。在现行补贴政策下,如果将带电量55kWh、续航405公里的三元锂电池替换为磷酸铁锂电池,成本可下降0.46万-0.56万元。由于价格优势凸显,磷酸铁锂电池正在重获市场的青睐。据中国汽车工业协会数据显示,4月,三元锂电池装机量5.2GWh,同比增长97.3%,磷酸铁锂电池装机量3.2GWh,同比增长244.5%,增速远高于前者。由此便可解释,苹果为何找上了宁德时代与比亚迪。宁德时代虽然是靠三元锂电池发家,如今也在转变思路。前不久,宁德时代董事长曾毓群曾表示,宁德时代在未来3-4年将逐渐增加磷酸铁锂电池的产能占比,三元锂电池的产能则会逐渐减少。而比亚迪一向是磷酸铁锂技术路线的拥趸,即使在2014年市场开始倒向三元锂电池的时候,比亚迪也没有停止对磷酸铁锂技术的研发。2020年刀片电池(比亚迪研发的磷酸铁锂电池产品)诞生,进一步将磷酸铁锂电池重新推回市场主流。按照比亚迪的规划,预计2021年底刀片电池总产能将达到75GWh,2022年底或将进一步攀升至100GWh。从市场规模来看,苹果似乎也理应选择宁德时代和比亚迪。据SNE Research最新数据显示,今年4月,宁德时代动力电池装机量为6.2GWh,排名全球第一,比亚迪装机量为1.3GWh,在全球位列第四。虽然消息人士未透露,苹果更倾向于哪家谈判对象,但从一个细节似乎可以预测出结果。为了控制成本,本次谈判中,苹果强调了选择电池供应商的条件:必须在美国建设工厂。路透社援引消息人士称,由于国际局势紧张以及成本问题,宁德时代不愿在美国建厂。而比亚迪早在2013年就已经在美国加州兰卡斯特市建立了工厂。不过,某主机厂新能源部门员工崔浩告诉未来汽车日报,通常车企和电池厂商的谈判会经过商务谈判、技术评价等多项复杂环节。主机厂会对电池供应商进行评价,包括质量控制、成本、生产制造、采购体系等多个维度,“这个过程大致需要两三个月”。因此,现在论结局,似乎还早了些。在漫长的评判过程中,“苹果与宁德时代和比亚迪此次的磋商更像是‘加个微信,认识一下’”。2进入供应链搭建环节此前,苹果造车项目曾在日韩车企中徘徊。现代汽车、日产汽车,都曾是其“绯闻对象”,不过谈判均无疾而终。这一次,苹果“回”到了中国市场。这不失为明智之举。要知道,中国在制造新能源汽车领域拥有强大的供应链优势。此前特斯拉公布的规划中曾提到,2020年底将在中国市场实现100%本土化率。2020年底,特斯拉副总裁陶琳表示“特斯拉的国产化目标基本已经达成”。汽车行业分析师路遥告诉未来汽车日报,中国肯定是苹果最关注的市场之一,中国的新能源产业链也有望率先进入苹果汽车供应链。弗迪电池市场部员工王鑫鑫认为,借电池供应链切入中国市场后,“甚至不排除苹果会像特斯拉一样在中国建厂”。与宁德时代、比亚迪谈判,还透露出一个信息。苹果造车项目的磋商对象由车企变为供应商,或许意味着,苹果造车已经进入到供应链搭建的环节。尽管如此,苹果造车项目依旧难言明朗。6月2日,据彭博社报道,近几个月苹果自动驾驶团队至少有3位高管陆续“出走”。造车项目暂停、团队动荡,对于苹果造车来说早已不是新鲜事。彭博社曾指出,阻碍苹果自动驾驶汽车发展的问题之一是目标不够明晰。苹果造车的目标从“打造颠覆性的汽车”到“开发汽车软件”,再到“专注于自动驾驶”,已经历过多次调整,每一次改变都伴随着大量员工离开。现阶段,“2024年投产首款自动驾驶汽车”是苹果造车的目标。2020年12月,据中国台湾媒体《经济日报》报道,中国台湾的关键供应商证实,苹果电动汽车预计将于2021年第三季度正式发布,售价5万美元左右,其原型车已经在美国加州上路测试。如今,2021年上半年已所剩无几,苹果汽车能否在三季度如期面世,仍是未知。(应受访者要求,文中部分人物为化名)(文章来源:未来汽车Daily 丁唯一)

汇募
2021-06-10 18:00
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【20210610】字节全面进军云计算服务;美方撤销对TikTok等行政令
私募证券市场01 每日复牌【创业板指涨2.4%,两市成交破万亿,国产软件股掀涨停潮】沪指收涨0.54%,深成指收涨1.19%,创业板指收涨2.43%。以每日额度余额口径,北向资金截至A股收盘净流入近95亿元;以买卖成交额口径,北向资金净买入68亿元。行业ETF方面,光伏ETF涨4.67%,新能车ETF涨3.7%,机械ETF、人工智能ETF涨超3%,医药卫生ETF涨2.63%,酒ETF涨近2%;煤炭ETF跌近1%,房地产、金融ETF收跌。02 IPO进行时1:生物制药公司BioShin计划在香港IPO中募资3亿美元03 市场风云1:美方撤销对TikTok、微信等中国应用程序的有关行政令,商务部:朝着正确方向迈出的积极一步在今日商务部举行的例行发布会上,针对美方撤销对TikTok、微信等中国应用程序的有关行政令一事,商务部新闻发言人高峰表示:我们注意到美方撤销了上届政府针对TikTok、微信等中国应用程序的有关行政令,这是朝着正确方向迈出的积极一步。但我们也注意到,美方同时要求对外国应用程序的安全风险进行审查,而且美国外国投资委员会仍在对TikTok进行审查。我们希望美方公平公正地对待中国企业,避免将经贸问题政治化。2:菜鸟与海南达成战略合作,共建全球数智供应链示范区6月10日,在菜鸟2021年全球智慧物流峰会上,菜鸟CEO万霖与海南省国际经济发展局局长韩圣健共同宣布,将在海南共建全球数智供应链示范区。未来,菜鸟将积极响应海南自贸港政策,依托自身全球物流能力与数智物流科技优势加大在海南的全球物流能力投入。此次合作具体包括四个方面,菜鸟将全面参与海南本岛、离岛免税物流基础设施建设、海南全球供应链中心建设,支持海南全球货运网络升级,并搭建海南自贸港商家服务中心3:字节跳动全面进军云计算 IaaS 服务字节 “火山引擎” 部门将在今年 9 - 10 月正式发布包含计算、存储和网络的云计算 IaaS (Infrastructure as a Service,基础设施即服务)服务。4:易会满:三方面因素为全市场推进注册制创造条件今日,对于市场存在的IPO收紧的感觉,证监会主席易会满表示,可能有几个方面的因素,一是落实新证券法的要求,对中介机构的责任压得更实了;二是加强股东信息披露监管,明确了穿透核查等相关要求;三是按照实质重于形式的原则,完善了科创属性评价体系,强化了综合研判。这些为全市场稳步推进注册制改革创造条件,也是处理好注册制改革与提高上市公司质量关系的应有之义,同时也有利于防止资本无序扩张、维护公开公平公正的发行秩序。私募股权市场01 投融资资讯1:云边端一体化大数据平台研发商矩阵起源完成天使轮千万美元融资,五源资本领投2:识产权平台权大师获1.1亿元B轮融资,用技术+服务赋能行业本轮融资领投方为中航资本和盈科投资,盐城智望等多家资本跟投。3:数字化解决方案提供商「爱创科技」完成近亿元C轮融资4:互联网创业技术全链解决方案提供商「可飞猪」获青谷投资数百万战略投资5:车好多完成3亿美元融资,H Capital领投6:知存科技宣布完成亿元A3轮融资"6月10日消息,知存科技宣布完成亿元A3轮融资,本轮融资由飞图创投领投,万魔声学、科宇盛达、仁馨资本等跟投,老股东科讯创投、中芯聚源、普华资本、招商局创投继续跟投,指数资本担任独家财务顾问。融资资金将用于加大技术研发投入,产品线扩充及新的产品量产。"7:H5工具平台「兔展」完成超亿元 C1、C2 轮融资8:红枣科技完成A轮融资,沙特阿美旗下基金领投9:又一新晋独角兽诞生:EcoFlow正浩获过亿美元B轮融资EcoFlow正浩通过持续的技术研发和产品创新,及根深于品牌创始之初的便捷、易用、低碳的产品理念,打造了一系列移动储能产品及其配件。10:在线儿童棋类教育公司「弈小象」完成Pre-A轮融资,南开大学创新基金注资11:「爱创科技」完成近亿元C轮融资12:全球存算一体芯片领导者知存科技获近3亿元A轮系列融资13:AMR机器人公司Gideon Brothers完成3100万美元融资Gideon Brothers宣布完成3100万美元A轮融资。以加速开发其基于 AI 和 3D 视觉的自主移动机器人 (AMR) 。另一方面,在完成融资后,该公司还将通过分别在德国慕尼黑和马萨诸塞州波士顿开设办事处,扩大其在欧盟和美国的市场销售能力。本轮融资由Koch Industries领投,DB Schenker、Prologis Ventures 和 Rite-Hite 跟投。14:豪思生物完成2亿元B+轮融资,启明创投领投15:熙宁生物完成近亿元人民币A轮融资,夏尔巴资本领投16:植物肉品牌“妙鲜”完成数百万元天使轮融资,由杭州拱墅区人民政府独家投资。17:迪凯尔医疗完成近亿元C轮融资,恒旭资本领投18:数据分析软件Amplitude估完成新一轮融资,红杉资本领投成立于2013年的美国数据分析创业公司Amplitude在F轮融资中获得红杉资本领投的1.5美元,包括新加坡投资公司GIC、 Battery Ventures 和 IVP 在内的现有投资者也参与了此次融资。这使得他们的估值达到40亿美元,成为数据分析软件市场的独角兽。02 基金动态1:北京第3支S基金落地,首期规模5亿该基金由中关村发展集团下属中关村创业投资发展有限公司任管理人,主要投向高精尖产业领域的私募股权基金二手份额。2:中国人寿参股成立科技创新私募股权投资基金合伙企业,注册资本50亿国寿(深圳)科技创新私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)成立,注册资本约50亿人民币。执行事务合伙人为国寿(天津)科技创新投资管理有限公司。经营范围含受托资产管理;股权投资、私募股权投资基金管理等。今日私募之星嘉御基金卫哲:泡泡玛特为什么会让25岁女性上瘾?

金融头条
2021-06-10 17:30
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嘉御基金卫哲:泡泡玛特为什么会让25岁女性上瘾?
直到今日,人们依旧看不懂泡泡玛特。这是一家净利润3年暴涨近300倍,毛利超60%的公司,更是一家在去年12月11日登陆港交所的上市公司。上市首日,泡泡玛特高开100%,市值迅速超过千亿港元。有评论曾称,泡泡玛特是国内顶级VC的一次“集体错过”。泡泡玛特是一场代沟消费的狂欢,而主要参与者已经不是90后了。更准确的说,这场狂欢的主角,是95后女性消费者。作为一支长期关注年轻消费群体,挖掘新业态的投资机构,嘉御基金深入研究潮玩IP新业态,持续为泡泡玛特提供战略咨询建议,并成功投资泡泡玛特。2月20日,原阿里巴巴CEO、现嘉御基金创始合伙人&董事长卫哲以投资人视角,为我们解读了泡泡玛特的核心商业逻辑,以及嘉御基金投资泡泡玛特的原因。卫哲认为,泡泡玛特的成功,主要有以下4个重点因素:1、得25岁女性消费者,基本上可以得天下;2、95后更在乎悦己消费,让自己开心比让别人开心重要;3、泡泡玛特抓住95后年轻人群,实现稳定地IP开发和改造,并构筑自己的小程序,重塑“人货场”,打造成瘾性消费;4、泡泡玛特的成长空间和壁垒优于完美日记、名创优品;以下是卫哲分享的精彩内容,经投资人说(touzirenshuo)编辑整理,与创业者共享:01为95后重塑“人货场”95后是独生子女2.0版,它的特色是悦己大于悦人,即让自己开心比让别人开心重要。这一代人对消费品的好玩需求大于好用需求。如何判别一个产品是不是好玩大于好用,最简单的判断标准就是可晒性。用户买了高性价比的东西,不会拍照发朋友圈,这说明该产品可晒性不强;而用户买了潮流玩具,养了猫,就会在朋友圈晒,这说明后者的好玩性更高。先来谈一谈“人货场”中的“人”。我们尤其重视25岁这个年龄段的女性消费者,觉得只要打通25岁的女性消费者,品牌和品类都会有溢出效应。背后原因有四点:第一 :17、18岁的女孩子希望自己成熟一点,所以会抬头看25岁的女性消费者在消费什么;第二 :35~40岁的女性可能想让自己永葆青春、年轻一点,会低头看25岁的女孩子消费什么;第三 :25岁女性可能很快就会结婚,她们还会影响到另一半男性的消费;第四 :当有了孩子后,她还会主导孩子和整个家庭的消费。所以,我的观点是得25岁女性消费者基本上可以称之为得天下,至少,这个品牌和背后的品类有10年的好日子可以过。“人”的变化,会推动新品类的诞生。新人群的诉求诞生了以前完全没有的品类,如电子烟、潮玩。5年前这种形态根本不存在,潮玩的女性比例更高,其实电子烟的女性比例也不低,将近40%。新品类为什么好?它头上没有老品类老品牌那几座大山压着,比较容易崛起,头部企业甚至可以重新定义新品类。在新品类中,我们又特别喜欢其中一个标签,叫合法的成瘾性消费。很多人把泡泡玛特跟盲盒划等号,这样理解是错误的。盲盒是一个工具,谁都可以用,有点类似社区团购。而真正的新品类是盲盒+潮玩,这个组合才是成瘾性的消费。成瘾性体现在哪里?消费者一旦喜欢此类产品,用户UP值会逐年提高。通过观察电子烟和潮玩消费人群,我们发现,消费者每年的UP值都会达到3000元左右,这足以证明它是一个成瘾性消费。每年3000元除以365天,大概每天不到10块钱,不到一杯奶茶的钱,就能实现悦己消费,能够实现好玩大于好用的感觉。每天不到10块钱能够给自己一份快乐,一份小确幸,我们把这样快乐的产品叫相对快消品。它比日常喝的水、牛奶等绝对快消品频率会低一点,但又是比大家电等绝对耐用消费品周转速度快很多,且价格正好是处于不太敏感的领域。我们做投资都不喜欢投价格敏感型产品。人类的消费习惯很有意思,绝对快消品,因为天天要用,它价格敏感;绝对耐用品,因为客单价高,价格也敏感。只有我们说的相对快消品价格是不敏感的。年消费3000元左右,就是一个非常好的相对快消品的客单价。此外,如果该“货”满足器材+耗材的特征,更容易受到我们的青睐。比如,电子烟的烟杆是一个器材,烟弹就是耗材;潮流玩具中几千块钱的大型手办有点像器材,但是盲盒就像是耗材;电动牙刷的牙刷杆是器材,牙刷头就是耗材。“场”是指购买场景或者叫销售渠道。电商友好型产品特别依赖互联网销售渠道,崛起速度快,但也需要给各大平台交份子钱,营销成本高。因此,我们更喜欢没有那么依赖互联网和电商的产品。尽管泡泡玛特是天猫上该品类的第一品牌,但实际上我们从招股书、财报上来看,它对天猫的销售依赖度非常低。泡泡玛特也在自建“场”,像线下店、自动贩卖机等,打造更自主可控的场地。我先说一个比较有意思的现象,在过去半年多的时间,有三家公司都在瞄准95后女性,完美日记、名创优品、泡泡玛特,且这三家公司的IPO定价大约都在70亿美元左右。这三家公司我们都看过,当时还问过自己一个问题,IPO的时候如果都是70亿美元,谁的成长空间更大,谁的壁垒更高?我们认为泡泡玛特的成长空间和壁垒优于完美日记、名创优品。名创优品品类宽度虽然大,但大多数产品都是电商友好型;彩妆人群虽然不如名创优品覆盖的人群宽度大,但它正好是一半电商友好、一半电商不友好。所以,大家会看到完美日记也需要线下开店,电商占比还较高。上述两个品牌都需要面对竞争对手,而潮玩的第2名加到第10名都不足泡泡玛特的一个零头,因此,泡泡玛特的竞争壁垒更高。当然,泡泡玛特的覆盖人群和覆盖量要低于名创优品和完美日记,但它的成瘾性构成和成瘾性形成的单个用户的壁垒是更高。美妆用户有很多选择,杂货用户也有很多选择,但如果你是买潮玩的,泡泡玛特可能是你的目标终极点。02为什么是泡泡玛特为什么泡泡玛特会做到这一步?这得回到2015左右,我们和泡泡玛特的创始人王宁有过几次深度的交流。泡泡玛特的1.0版本实际上是潮流用品买手店。王宁当时问我,潮流用品的买手店有没有出路,我斩钉截铁地告诉他,没有出路。我说在互联网的时候我们就意识到了,要做“地主型”公司。用户在自己手里可控,产品、品牌或者内容在自己手里可控。如果两个都做到了,就是“双料地主”,做好其中一项,也是一个地主。潮流用品买手店,两头不靠,肯定没有希望。我说如果你要是能融个十几亿、几十个亿,烧钱去抓用户,成为一个以用户为核心的地主。如果钱相对少,我们只能认真做好品牌、内容端的地主。王宁接着问,如果这样做下去了,那哪些地方容易犯错,互联网跟传统行业相比,厉害的地方在哪?我说最厉害的地方就是互联网的试错成本非常低,以前我们讨论商场怎么陈列、摆设、选品时,基本上是小范围的客户调研加上会议室的激烈争吵。到了淘宝后我们不再争吵了。淘宝购物按钮是放左边还是放右边?蓝颜色好看还是红颜色好看?一旦出现这些问题,就ab测试,100万消费者放左边,100万消费者放右边,明天早上一看就知道是消费者喜欢哪个了。这次谈话后,王宁就去解决它的IP开发,试错成本低的问题,进一步开店试错成本低的问题。当我们2018年再与王宁见面时,这些宏观方向的沟通,都已经被落地了,并且做得很扎实。先说它是如何实现可持续的IP开发。北京、上海等地的潮流玩具展已经持续了好几年,每年都是一票难求。那里边会有几十个还没有怎么出名的IP设计师,泡泡玛特通过给他们定制几千个上万个小玩偶,来看哪个卖得最好,哪个卖得最快。等到展会结束,泡泡玛特基本上就会与这些新兴的IP设计师签长约,代价也不高。这就相当于游戏公测,有近10万的消费者在用真金白银投票,选出他们心目中最喜欢的IP,这种错误概率非常低,成本也低,还实现了盈利,潮玩本身也是赚钱的。再说说它是如何选址的。泡泡玛特利用自动贩卖机、快闪店做测试,来决定实体店的选址,这样的开店成功率非常高。即使看到了这些,我们当时还是很担心泡泡玛特,又重点考察了两组数据。第一,除爆款MOLLY以外的其他IP销售增速。爆款IP MOLLY的销售额占营业额比例较高,我们担忧销量占第二、第三、第四的IP是否也能维持快速增长,使MOLLY的销售占比降低。通过几个季度的观察,我们发现除了MOLLY以外的IP成长速度也很快,这就证明了它不断生产IP、开发IP的能力。第二,单一消费者购买泡泡玛特两个以上IP的人群是不是在迅速壮大。答案是肯定的。为什么我们要看单一消费者要购买两个以上IP的数量,除了MOLLY外,如果每个人只喜欢一个IP,而这个IP的生命周期结束了,这个客户就会流失掉。我们前面提到,如果用户两个以上IP形成的UP值高于3000,就能真正地把用户粘性做起来。于是,我们跟王宁提议,泡泡玛特的盈利模式也很清晰了,对手也很难攻破护城河了,要不要再加厚竞争壁垒,将用户控制在自己手上。随后,王宁推出了泡泡的会员体系。一年多的时间,泡泡玛特已积累数百万会员,且每月新增数量惊人。至此,泡泡玛特成为“双料地主”。这样的互联网公司具备两个效应:网络效应和飞轮效应。今天,泡泡玛特自己能够源源不断地开发IP,带来更多会员,从而“破圈”,形成成瘾性消费。所以,今天我们再看泡泡玛特的IP的能力要分成两个角度来看,长期保持自主开发的能力和改造IP的能力。对于那些大IP而言,无论是迪士尼、漫威,还是周杰伦等,他们都会去判断要交给谁来改造这个IP,这考验的不仅是潮玩公司的设计能力,更是庞大的会员销售体系。我相信,将来会有越来越多的IP交给泡泡玛特来改造。这样,泡泡玛特不仅能够维持自己的会员增长,维持95后核心年龄段用户的增长和粘性,还有机会不断地通过单一IP来实现破圈。总结一下,为什么像泡泡玛特、电子烟这样的公司能够进入我们的视野,是因为它符合了新消费里面“人货场”的特征。泡泡玛特分别在人货场中注入了自己的特点。在“场”中,泡泡玛特还自建了小程序,这是一个完全可以不依赖互联网和电商巨头的地方,这也是它的私域流量能够长期维持低成本的正循环的原因。基于此,我们坚定对泡泡玛特的投资。如果只是简单地炒盲盒,这很容易,部分化妆品公司也在做。但盲盒本身是一个放大器,是一个工具,没有前面的1,后面再加多少个0都没有用。而做出前面的1,才是泡泡玛特领先的优势。(文章来源:投资人说)

金融头条
2021-06-10 16:30
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搞自营,模仿SHEIN,阿里跨境出海秘密项目曝光
2020年,跨境出海市场开始分野,无数卖家倒戈独立站。而“神秘独角兽”SHEIN的浮现,让一部分跨境人找到了效仿的对象。SHEIN模式是否具有可复制性?难点和壁垒在哪?这样的公司会不会越来越多?——诸多围绕SHEIN的话题,不仅成了理论派的研究重点,也促使一些实践派展开行动,这其中包括巨头阿里。亿邦动力独家获悉,阿里旗下B2C跨境电商平台全球速卖通(Aliexpress)正秘密孵化一个类似SHEIN的快时尚跨境出口独立站项目。用Shopify建站找代运营TP操盘“该项目为速卖通的自营业务,用Shopify建站,找代运营服务商做的。”有知情人士向亿邦动力透露。此前亿邦动力获取的一份阿里招聘信息,印证了这一说法。该招聘信息显示,速卖通正招募P6-P7级别的Shopify独立站运营相关人员。该岗位职责包括:负责TP代运营的Shopify独立站管理;与代运营TP共同制定运营方案,提升网站流量和转化率;协助代运营TP进行Facebook、Google、Youtube、Instagram等平台的广告投放优化;对接内部采购及履约等各协助团队等等。招聘启示中还明确写出,岗位要求是有2年以上Shopify独立站或者自建站运营推广经验,熟悉Shopify规则及建站流程。另一位接近速卖通的业内人士指出:“听说这个独立站项目聚焦时尚服饰类目,类似SHEIN。他们也在找SHEIN的供应商合作,并且是由业内擅长做服饰类目的代运营服务商操盘。”据悉,速卖通的自营独立站由定位为“一站式出海电商服务平台”的广州闪店信息技术有限公司代运营(以下简称“广州闪店”)。天眼查信息显示,广州闪店公司成立于2012年9月,法定代表人及经理为张轩,执行董事为李亚伟;张轩和李亚伟二者也分别是老牌跨境出口独立站TideBuy母公司北京踏浪者科技的分公司法定代表人和董事;而北京踏浪者科技(以下简称“踏浪者”)也是广州闪店的历史股东。踏浪者成立于2010年,主要经营服装、快时尚类DTC独立站群,在2017年初完成B轮融资后公司估值为7.5亿。当时,其独立站浏览量与SHEIN相当,旗下销量比重较大的Tbdress、Tidebuy和Ericdress三个站点总收入数亿元。(天眼查信息:广州闪店与北京踏浪者的关系图)“踏浪者本身是时尚服饰跨境出口独立站大佬,其关联的广州闪店代运营公司,在独立站的运营以及时尚服饰类目的运营方面,有天然优势。”上述业内人士向亿邦动力谈道,“速卖通找广州闪店代运营不难理解。”此外,速卖通作为阿里旗下的第三方跨境B2C出口电商平台,涉足自营业务却是此前从未披露过的。据一位接近阿里的消息人士称,事实上,“速卖通早就有过自营业务的尝试”。比如,曾在俄罗斯站用频道形式试水自营业务,也曾筹备过一个面向海外线下商超的to B自营项目。“目前,速卖通自营团队已与阿里国际站的自营团队合并了。”该消息人士表示。不过,亿邦动力针对速卖通试水自营时尚类独立站项目一事,向阿里官方进行求证,对方不予置评。自营独立站,阿里图啥?速卖通挑选服饰类目来做独立站,不无依据。一位速卖通卖家指出,服饰是速卖通的大类目,也一直是平台的重点招商品类。“可以说速卖通对服饰品类在海外市场的消费情况是非常熟悉的,在服饰商家端的运营也有经验。”他说。另一方面,某独立站SaaS建站服务商相关负责人则向亿邦动力提到,从中国跨境出口电商的各大主要品类当中,服装其实是最适合做独立站的。“服装类目具有用户需求个性化、要求供应链快速反应、毛利高但库存压力大等特性。这只有独立站能很好地与之匹配。而亚马逊平台60%以上的商品走FBA,整个体系会导致商家在款式快速更新和高库存的矛盾中做选择。所以你会看到,时尚服饰类目卖家很难在亚马逊做起来。”该负责人说。嘉御基金创始合伙人兼董事长卫哲也表达了同样的观点:“做独立站必须考虑产品特性。一般亚马逊非友好型产品最适合用独立站来承接,一是任何时尚类产品,二是产品需要组合的、不是单品思路的。”另据知情人士透露,速卖通正在筹备的时尚类独立站项目,或将以多个站点的形式面向欧美市场进行销售。欧美市场,尤其是欧洲国家(如西班牙、法国、俄罗斯、波兰等),恰恰也是速卖通的主营阵地。在欧洲市场,电商渗透率不足10%(中国约为36%),且电商集中度较低(如英国电商的行业集中率(Cr5)约为49.3%,俄罗斯电商的行业集中率(Cr5)约为35.6%;相比而言,中国为84.4%,美国为52.1%),这就给了长尾平台、独立站很大的成长空间。“在欧美市场做时尚类独立站,市场空间巨大。有很多小而美的玩家,也有类似SHEIN这样规模较大的。”上述知情人士指出。不过,对于阿里试水独立站项目为何要用Shopify建站,而非自建站,亿邦动力在调研过程中得到了两种不同的猜测。有质疑的声音提出:“速卖通这个时尚独立站很可能只是一个小小的边缘项目,因为如果是用Shopify建站的话,说明这个项目拿不到内部的产品开发资源。不然,以阿里的研发实力,搭建一个网站很容易,没必要用Shopify。”另有跨境电商卖家则认为:“用Shopify建个独立站、做自营,这可能是阿里对当下火热的跨境出口电商独立站、对明星企业Shopify生态的一种摸索吧。毕竟,自营业务不是阿里这样的平台电商的主菜。”事实上,亿邦动力此前的报道也指出,阿里擅长的是平台经济,跨境出口方面,无论是to C的速卖通、Lazada、天猫海外,还是to B的阿里巴巴国际站,都是第三方平台模式。但当越来越多品牌商、贸易商、工厂在寻求出海,开始考虑不再依赖平台当个“卖家”,而是要成为一个独立的品牌站点时,做不做独立站,似乎也是阿里眼下需要决策的事。加之,Shopify千亿美金市值经过资本验证,而它所代表的独立站生态崛起,也无时无刻不诱惑着更多玩家。“复制”SHEIN的风险“复制一个SHEIN几乎是不可能的了,即便它是阿里这样有实力的巨头。”一位跨境电商服务商直言。他指出,SHEIN从2008年成立发展到现在,早期经历了从铺货模式到行业垂直独立站(即精品铺货模式)的转变,以及供应链能力的不断蜕变,才做到现在所谓的极致性价比。而且,“它那时的时机很好”。一位出海电商创业者也表达了类似观点:“2011年,国内出现过很多类似SHEIN的服装渠道品牌(B2C自营电商),但大部分后期都倒在库存上,比如众所周知的凡客。相比而言,SHEIN当时是有海外流量红利的,且它在平衡备货和库存问题上,跨过一个阶段达到一定规模后,再做OEM和ODM,并通过持续优化自己的供应链来保持规模增长。”在他看来,当互联网红利一去不返,在如今前端流量多元且碎片化的移动互联网时代下,很难再造一个SHEIN。但是,对于今天想要入局服装独立站的玩家来说,怎么跨过流量和库存这两个坎是最重要的。“当然,SHEIN也有不少同类竞品、追赶者,包括ZAFUL、CupShe、全速在线等等。但如果不能超越SHEIN做到‘第一’,那就必须做差异化、做‘唯一’。”该创业者谈道,“对阿里这样的大企业而言,如果真心要做类似SHEIN的独立站,要么出奇制胜,要么投资收购,否则没啥意义。”另一位跨境电商业内人士则表示:“阿里能做好平台,却不一定能做好自营。前者是靠流量变现和交易佣金获得收益,后者是零售逻辑,靠商品买卖差价获取收益,是完全不一样的生意逻辑。”值得注意的是,速卖通做自营独立站业务,也会面临任何第一平台尝试自营业务时所面临的质疑。“你是鼓励商家去你的第三方平台开店,还是鼓励他们给你的自营业务供货?更重要的是,你如何消除商家对数据安全问题的担忧?”上述业内人士说。“速卖通要去做这个独立站项目,一路上的‘雷区’很多呀。”某跨境电商大卖家感叹。在这方面,前车之鉴不少。比如,欧盟委员会曾对亚马逊发出“异议声明”称,亚马逊通过利用平台上第三方卖家的非公开数据为自营业务获利,对亚马逊展开多轮反垄断调查。即便亚马逊针对这些指控予以否认,但它带给广大商家的心理阴影面积是不小的。掌握着“神经系统”的平台,既要做选手又要做裁判,无论它多么的公允,都很难不被指责。(文章来源:微信公众号:亿邦动力网 何洋)

金融头条
2021-06-10 15:55
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大股东清仓式减持一周套现30亿,医美股不香了?
“贷款25万买的,成本69.6元怎么办?”某个炒朗姿的股民,在贴吧发帖求助。在过去5天里,医美龙头朗姿股份股价连续下跌,周二(6月8日)开盘再次一字跌停,收盘时仍有28万手封单,51.56元/股的价格相较高点71.6元/股已跌去近30%。前述股民的账面浮亏已达到6.4万元。事实上,不止朗姿股份,整个医美概念都在“狂泻不止”。截至6月8日收盘,医美板块较6月1日高点已连续下跌6个交易日,跌幅超过10%。除朗姿股份外,哈三联、华熙生物等活跃个股也有不同程度下跌,过去一周两只股票跌幅均超过10%。许多高点上车的股民一脸问号:说好的下一个白酒呢?医美概念掀减持潮:累计套现近30亿元,股民炸锅医美股连续下跌,与近期上市公司大股东高位减持不无关系。6月5日,朗姿股份发布公告称,股东申炳云拟通过集中竞价交易或大宗交易等方式减持其持有的约2000万股朗姿股票,占公司总股本的4.49%。根据公告,申炳云是朗姿股份控股股东、实际控制人申东日和申今花之父,一季报时为公司第二大流通股东,持股4.49%,此次交易之后,其所持股份将会悉数清空。如此清仓式减持,必然引起公司股价波动。本周伊始,朗姿股份就收获了两个跌停板,截止6月8日收盘,朗姿股份报51.56元,跌停板封单已累积超过28万手。对于减持原因,朗姿股份表示:“申炳云先生年事已高,本次减持系其本人生活安排和资产规划的需要。申炳云先生虽未在公司任职,但一直关心公司的长期发展,并且坚定地看好公司未来发展的前景,尤其对公司医美业务的发展充满信心。”对此,广大股民显然并不买账,叫苦不迭。无独有偶,昊海生科、华熙生物、哈三联三家也于近期陆续披露了减持公告。6月1日晚,昊海生科发布公告,公司第三大个人股东楼国梁因自身资金需要,计划减持不超过216.5万股的公司股份,占公司总股本的比例不超过1.23%;6月5日,华熙生物宣布公司股东赢瑞物源计划减持其所持有的本公司股份合计不超过480万股,拟减持股份数量占本公司总股本的比例合计不超过1%;6月6日,哈三联发布公告,公司董事、副总经理、董事会秘书赵庆福计划减持公司股份不超过31.25万股,占公司总股本比例0.0987%。除上述头部公司外,金发拉比、悦心健康、麦迪科技、海峡创新等也均在近期宣布减持或已减持完毕。套现金额在几千万到几十万不等。如上图所示,上述公司5月以来大股东宣布计划减持或已减持市值合计近30亿元。对于此次医美概念公司的大规模减持行为,外界普遍认为,这是“韭菜们”的一场狂欢过后,大股东们举着镰刀来“收割”了。疯狂医美年:多家公司年涨幅达数倍,机构抱团加仓过去一年,医美行业究竟有多火?数据显示,年初至今,医疗美容指数涨幅已超过60%。与此同时,该板块也诞生了多只牛股,自2020年1月以来,朗姿股份累计涨幅达416%,市盈率达126倍。同期爱美客、昊海生科、华熙生物累计涨幅达276%、76.6%以及175%,市盈率分别达245倍、80倍、162倍。其中,朗姿股份股价曾一度摸上71.60元/股,较近两年的最低位翻了10倍以上,爱美客最高涨幅也曾超过800%。市场火爆背后,自然少不了机构的推波助澜。数据显示,截至2020年末,共有149家机构持有爱美客,合计占流通股比例达15.45%。根据Wind资讯2020年年报数据,爱美客前十大流通股东中有5家公募基金、1家保险、1家券商和2家私募,包括第二大流通股东、私募大佬葛卫东。与此同时,同为“玻尿酸三剑客”的华熙生物、昊海生科也均在四季度获得机构加仓。另据媒体报道称,2021年4月30日,朗姿股份接受26家机构调研,其中投资公司10家,基金管理公司9家,证券公司2家,寿险公司2家。二级市场的火热情绪也烧到了一级市场。根据CVSource投中数据显示,2021年至今,投向医美赛道的资金已达近5亿元,该数字超过了2019年与2020年医美行业一整年的融资规模。此外,投中网在《2021,那些涨疯了的“医美股”开始做VC》一文中曾报道称,包括丽人丽妆,奥园美谷、朗姿股份、爱美客、金发拉比、苏宁环球在内的医美股也将目光瞄向了私募股权市场,纷纷出资设立医美产业基金。短期估值过高,机构认可行业仍大有可为既然市场如此看好医美赛道,为何多家医美公司会选择在此时集体减持?对此,有相关从业者认为:“在过去很长的一段时间里,医美行业呈现爆发式地增长,时至今日,该板块估值已经偏高,泡沫较大,或许已经透支了未来的业绩。既然现在有了足够好的变现机会,大股东减持股票也算是顺理成章。”川财证券也在报告中指出,整体来看,当前医美行业景气度较高,行业公司利润较好,但同时上市企业估值整体较高。以爱美客为例,其市盈率水平已达到245倍,华熙生物也超过162倍,整个医美行业目前的总市值已超过万亿,远高于此前中信建投给出的2024年突破3000亿元的预测。虽然机构普遍认为当前医美行业市场估值过高,但均对其未来发展持乐观态度。中欧瑞博在其研究报告中指出,从行业发展的生命周期来看,美国与韩国医美起步早,行业已经步入成熟期。而中国医美市场起步较晚,目前仍处于成长初期阶段,2019年我国医美项目渗透率仅为3.6%,远落后于日本11.0%、美国16.6%、韩国20.5%的水平。因此,参考美、韩医美20年以上的成长周期,推测国内医美市场仍有15年左右的快速发展期。艾媒咨询数据显示,2016-2020年间中国轻医美市场用户规模不断增长,在2020年用户规模达1520万,预计到2021年将达到1813万。用户规模的持续增长,表明中国轻医美市场呈现快速发展趋势,整个市场仍有巨大的发展潜力。另一方面,随着市场监管的不断完善和规范程度的提高,医美行业也将加速洗牌,头部优质公司的优势也将日渐凸显,形成业绩和估值的双重提升。安信证券认为,日常化、品牌化、合规化将成为未来轻医美发展的三大趋势。中信建投也指出,医美上游牌照和研发技术壁垒高,规范化程度高,但中游机构格局极度分散且不正规情况较多,存在更大优胜劣汰空间,品牌化、连锁化能力是未来机构加快跑马圈地、长期可持续发展的核心壁垒所在。(文章来源:投中网|王满华)

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2021-06-10 15:30
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现在的共享充电宝,就像2013年的ATM机
“共享充电宝要是能成我吃翔,立帖为证。”2017年5月5日凌晨5点,王思聪发了一条16字的朋友圈,成为了整个共享充电宝行业中最具戏剧性的时刻之一。作为一个充满争议性的行业,共享充电宝在“创新产业”与“伪需求”的口水战中成长起来。图源:微博今年以来,共享充电宝在资本市场动作密集,怪兽充电宝登陆美股、小电开启港交所路演、街电与搜电合并,在市场集中度提升的同时,共享充电宝也迎来了新的收获期。不过,行业面临的争议并没有被彻底打消。怪兽充电宝上市之后,股价一直相对低迷,1个月内较发行价8.9美元最多跌去了32%,直到近期股价波动有所回升,但截至发稿时依然没有回到发行价上方。有投资者对亿欧EqualOcean表示,不排除小电上市后,在市场关注下,共享充电宝会有一波行情的可能性。但长期来看,行业还有非常多的不确定性,市值的本质是未来10-15年现金流的合集,而共享充电宝这类项目是很难看到10年以上这么长的。“10年以后,手机是否还是主流终端都未可知,更遑论充电宝了。”真假流量资本圈有一个流传已久的故事,2014年滴滴快的大战时,双方单日亏损规模最高达到4000万。但其背后是双方对于移动端支付场景的小算盘,即便面对巨额亏损,移动支付端的获客成本依然“划算”。这种“羊毛出在猪身上”的故事,在O2O早期屡见不鲜,共享充电宝行业也是如此。在资本的加持下,共享充电宝快速从0发展到千万台的网点规模。即便是最严厉的批评者,也承认早期共享充电宝的崛起对于“共享经济”基础设施的推动作用。相比于共享单车,共享充电宝的成本更低、资金回笼速度更快、用户追踪能力更强,因此成为了绝佳的“免押金”实践场景。以此作为场景流量入口,共享充电宝极大地拉动了包括芝麻信用分在内的信用体系建设。搜电科技COO伍艳华就曾对媒体表示:“共享充电看似是一个靠idea爆发的资本游戏,也顺理成章地依靠着资本的推动来试错。”咚咚(化名)曾是某头部共享充电宝品牌市场相关部门的员工。据咚咚回忆,当时周围许多人都是通过共享充电宝扫码,开通了支付宝旗下的芝麻信用分制度。支付端品牌也非常重视这个场景,与公司进行了很多次市场端的合作。“当时人们认为共享充电宝是一个线上线下结合的入口,因此会有比较大的想象力。”咚咚对亿欧EqualOcean表示。公司为此上线了专属的App来做会员增长,把商城、借贷、广告、积分、点评等变现延伸模式都想了一遍。但结果不尽如人意,由于市场玩家太多、竞争激烈,整个共享充电宝行业的App都没有做起来。“共享充电宝最终还是一个非常小的场景,用户不太愿意真的去下载一个App使用。” 咚咚表示,“就算是真的有App流量池,打开频率也会受限于场景,横纵延伸的机会依然有限。”小程序成为了大部分用户的落脚点,行业流量最后都变成了支付巨头的蛋糕。“一些品牌号称自己有多少亿的累计用户,其实连自己员工都知道,这是没什么意义的数字。”对于品牌方而言,小程序本身缺乏用户池的属性,在二维码面前“人人平等”的使用门槛,变相阉割掉了品牌的部分毛利空间。“当消费者用谁的机子都没有太大差别时,共享充电宝品牌在面对商家时也就没有太多话语权。”亿欧EqualOcean走访调研时发现,几乎所有的消费者在选择共享充电宝时,都没有过多的品牌倾向,即便是有一排各色充电宝基站可供选择,往往也是“谁近就用谁”。共享充电宝品牌也尝试推出会员钱包的制度,希望锁住一部分高频客户,提高会员粘性。但在咚咚看来,“效果有限”。让消费者感触更深的,反而是充电宝会员涨价,“一小时10元”、“贵过特斯拉”、“价格盲盒”等吐槽在网络上不断出现。不少长时间使用充电宝的用户,在权衡高昂时长费用与买断充电宝之间,往往“被迫”会选择购买下充电宝。怪兽充电财报显示,2021年一季度公司卖出了超过2500万元的充电宝。而根据久谦咨询数据,一季度小米在天猫平台的充电宝销售额也仅为2800万。怪兽充电的充电宝销售额,已经与行业第五名品胜相当。在咚咚看来,小程序与App一战的结果,便是持续涨价的重要原因之一。品牌无法从流量端收钱,自然只能向线下拓展。渠道称王用户端的低存在感,降低了品牌在渠道端的话语权。商家不仅可能同时运营多个品牌的机器以赚取进场费用,在价格设定与分成上也更有话语权。有小店商家对亿欧EqualOcean表示,对于铺设共享充电宝机器,自己更多考虑的是进场费与提成等问题,能否作为店铺运营流水的补充。曾有一些合同条款不满意的品牌,店铺将其放在不太好的露出位置,在合同期满后便不再合作。由于缺少渠道话语权,共享充电宝生态中的大部分利润都让渡给了渠道商家。数据显示,怪兽、小电2020年的毛利率高达84.67%和79%,但是净利润率却只有2.68%、-5.48%。其中怪兽和小电在2020年分别支出了12.5亿和10.1亿分成与进场费,分别占总营收的43.25%与52%,是各自最大的成本项开支。对于充电宝利润分配难题,商家与共享充电宝厂商各执一词。咚咚认为,商家毫无疑问是整个战役最大的获益者,共享充电宝品牌创造了这个独特的场景,但最后现金流都进到了商家的口袋中。即便是这样,还是会有一些不讲“武德”的商家或者竞对,将机子搬离门店、甚至对机器造成损害。上述门店管理者则对亿欧EqualOcean表示:“线下店铺运营成本很高,店租、人工、水电都是成本。”共享充电宝本来就是基于门店场景才成立的,“店租才是最大的隐性成本”,因此店铺理应享受更高的返点。充电宝品牌与渠道相爱相杀,但在“三电一兽+美团”寡头相争的当下,商家赢的概率相对更大。而一些品牌连锁也不时传出“自建共享充电宝体系”的消息。前两年,总部位于深圳的某连锁酒吧就曾传出要自建共享充电宝体系的消息。亿欧EqualOcean查阅其官网发现,该酒吧覆盖了100+城市,拥有直营门店400+。据悉,目前夜场共享充电宝的价格在每小时5-10元,几乎是所有场景中最高的。咚咚认为,该酒吧在当时传出自建的消息,不排除有“谈判筹码”的意味在。目前共享充电宝品牌给酒吧这类场所的返点和进场费都已经非常高了,考虑到自建体系还有比较大的中台费用、广告商家资源等,目前自建的意义不大。但未来,如果共享充电宝品牌执意调整分成结构,也不能排除头部场景渠道商家自己建一套体系的可能性。面对这些比较强势的连锁渠道,咚咚认为充电宝品牌需要更细致地规划自己的毛利体系。“不能太高,也不能低”,才能保持在渠道的存在感。故事难讲回溯行业发展历史,共享充电宝的初衷是链接线上用户与线下需求的O2O战略,但这个“超级创意”在落地后的6年时间中,却陷入了“两头都抓,两头都抓不住”的窘境。这种两头失落带来的后果,便是共享充电宝作为资本故事的想象空间正在被挤压。有市场分析人士向亿欧EqualOcean介绍,目前充电宝分为两大流派,一种是怪兽等以直营为主的公司,另一种则是像搜电这样做硬件、走加盟的品牌。在市场结构上,前者主要集中在一二线城市以及比较优质的消费场景,如餐饮、夜场等;后者则更多是三、四线城市,以及一些边缘场景的拓展,如便利店、甚至服装店等。在C端流量故事遭遇阻碍后,共享充电宝衍生出了“精耕细作派”、“2B场景延伸”等多个不同的故事,来讲述其业务想象力。“精耕细作派”,即专注存量市场。上述分析人士认为,随着线下竞争逐步进入决赛圈,共享充电宝未来的盈利能力取决于品牌方的运营效率。规模本身可以分摊中后台费用,带来一定的毛利优化;长期积累下来的对门店场景利润能力的认知,也将持续帮助充电宝企业逐步提升毛利率水平。分析人士表示,早期充电宝陷入混战,为了抢占市场份额,再加之对线下市场本身缺乏了解,企业在投入上算得并不是很细。未来随着行业格局稳定,这方面成本优化所带来的潜在利润会不断释放。由于行业毛利率非常高,按照目前头部品牌20亿元左右的成本开支推算,仅10%的成本优化便意味着2亿元的利润转化。而在“场景延伸”方面,品牌方希望利用销售网络体系,为门店提供更多的消费场景硬件。搜电董事长梁凯曾对媒体直言,其早期切入市场的原因之一,便是认为未来10年中国估计有1亿个家庭都能拿出10万块钱去找个项目创业,共享充电宝正好是一个比较理想的选择。“搜电就像一个小华为。”梁凯表示,“华为重研发,把各种各样的通信设备造出来,卖给运营商,让运营商挣到钱。搜电同样把产品造出来,卖给代理商,让他们挣到钱。”而体温监测、排队区号、口香糖、口罩等,都是门店潜在的场景延伸。除了硬件板块的延伸,充电宝品牌也希望在门店营销、客户画像等方面给门店更多的场景服务,来将共享充电宝的数据资产变现。不过在咚咚看来,数据更多是补充性的,相比于团购、收银等服务,充电宝的数据能力还是较弱。不过对这种延伸,许多人依然抱着谨慎观望的态度。目前在市面上并没有像共享充电宝一样被充分验证的其他产品,而如果要发掘与之场景重合的项目,必然会面临相应的困难。不过,多元化似乎已经成为了一些玩家的必选项。小电CEO唐永波曾公开表示,由于疫情期间线下流量骤减,对行业造成了比较大的影响。团队在疫情期间深刻反思了业务发展,认为必须要有多元化的业务才能突破对抗单一业务带来的风险。“比如像电商、阅读、内容,都在疫情之下出现了内向增长,对我们企业而言,都是比较完美的风险对冲方式。”技术黑箱相比于商业模式上的难以突围,让共享充电宝资本价值蒙上阴影的,还有技术的迭代发展。短期来看,新技术路线对共享充电宝而言喜忧参半。一方面,由于5G对于耗能有更高的需求,可能会拉高手机充电的频率,进而抬高共享充电宝大盘的使用量。小米中国区总裁卢伟冰曾经在微博上科普,“5G期间手机如果5G网络全开,大约功耗高于4G手机20%”。另一方面,手机厂商也正在积极应对能耗带来的挑战,除了在制程功耗、软件系统优化和电池容量上做文章,快充成为了各大品牌应对电量焦虑的重要手段。目前国产手机中最先进的快充技术已经达到了120W,这意味着一台4200mAh的手机只需要15分钟就可以充满。有分析人士对亿欧EqualOcean表示,目前的中高端手机,30W以上的快充已经相对普及。这意味着10分钟的充电足以让手机保持数小时的正常使用。小米OV等头部手机品牌、甚至链家的线下门店,都陆续开放了手机的应急充电服务。这意味着许多品牌手机的用户,可以在全国数万家网点中享受到手机电量急救的服务。除此之外,上述分析人士表示,未来基于无线、隔空充电等新的快速充电服务将会成为重要的电量补充方式,充电宝更像是一个上个时代基于有线且慢速的充电场景设计的。“充电宝之所以存在的重要原因,便是充电速度过慢。所以我们需要带着一个电源持续供电。”街电CEO万里也曾在采访中坦言:“几年内看不到电池的容量有翻天覆地的变化,但是快充可能是一个挑战,未来5-10年可能真的有充电1分钟就能充到50%的技术出现,这对充电宝来说会是比较大的挑战。”不过也有分析人士认为,快充影响的是便携式充电宝,而更高效率的直充共享充电解决方案依然会有空间。但快充方案的平民化,确实会对很多现有的场景产生冲击。虽然未来未至,但按照时长定价的慢充模式也正在遭遇到用户体验的挑战。网络上针对充电宝体验不好的抱怨一直存在:“充了40分钟,手机还没有充满,扣费8元,比给家里的特斯拉充电还贵。”如果将视线放到更长远的未来,更为激进的观点是认为手机生态已经到了顶峰。Fastdata数据显示,我国手机用户平均日均使用手机时间高达5个小时、日均点击手机屏幕超过3700次,已经处在较高的位置。“以此次鸿蒙发布为例,分布式的消费终端将成为未来的主流。”在该分析人士看来,在短视频等应用的助推下,手机的使用已经到了顶峰,在时长上已经很难再有增长。“随着5G低延时技术与底层系统的打通,未来大屏互动、耳机、手表、甚至未来独立AR眼镜生态都将逐步成熟,慢慢从手机获取更长的用户停留时间。”该分析人士表示:“很难想象10年后,手机依然还是如此强势的终端解决方案,或许未来将会退化成一个综合管理员的身份。”“而共享充电宝品牌,未来或许要探索更多元的设备类型和技术。”下一个ATM机?对于线下场景而言,充电宝无疑是个好生意,能够在不打扰用户的情况下,为门店带来更多的客流与现金流水;对于充电宝品牌而言,业务目前盈利在望,在中短期内已经可以带来确定性的流水,尽管赚的是辛苦钱,但算是活下来了。不过对于资本价值而言,市值意味着长期价值的折现。在面对市场与技术的双重不确定下,到底应该如何给共享充电宝行业估值?从业务模式角度而言,共享充电宝“四不像”。在营收获取上依赖线下实体产品数量,不像典型的O2O或者互联网企业;用户粘性弱、品牌壁垒低,也不像消费品品牌;过于依赖渠道卖进能力,产品结构单一,也没有渠道属性;从资产收益率角度而言,充电宝又是一个轻资产公司……以怪兽充电为例,其市销率目前在4.2倍左右;小电网点利润能力较下沉,不过按照C轮45亿元估值来算,市销率也在3倍以上,上市后预估会进一步提升,接近怪兽的水平。在估值上,市场也出现了分歧。唱多者看到了锂电池密度提升难度大、5G等场景对耗电量提升、以及下沉网点的机会,对公司给出了比较好的增长预期。唱衰者认为,充电宝的技术远景不明确,有被“灰犀牛”技术颠覆的可能性;品牌在整体环节中的能力较弱,转型能力弱且节奏迟缓。“这有点像ATM机。”有美股投资者对亿欧EqualOcean表示。在移动互联网之前,市场认为随着商品经济朝低线城市发展、城市化提速与商业银行数量的增长,ATM机将会保持一个较为稳定的增长速度。“与共享充电宝一样,ATM机也有很强的渠道属性,依靠银行网点的拓展来进行业务促进。”这让ATM机厂商即便是能看到未来远景的规划,也难以做出很好的转型方案,只能眼睁睁地看着支付发展成为了一个超级市场,但是自己却错过了这个时代。不过相比ATM机,共享充电宝品牌还是有链接商户与用户的能力。“ATM机厂商无论如何也做不成银行,但是共享充电宝还是可以尝试去做一下VISA,尽管这很难。”总之,如何用技术与业务战略调整来回应未来的变化,或许是品牌需要亟待考虑的问题。(文章来源:亿欧网|郭海惟)

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2021-06-10 13:25
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7年融资10轮,超20家VC/PE入局,这家公司与对手同一天冲刺IPO
“生鲜电商第一股”的争夺战终于有了枪响。2021年6月9日,每日优鲜正式递交招股书,计划以“MF”为证券代码在纳斯达克挂牌上市。同日,叮咚买菜也提交了美股IPO招股书。每日优鲜成立于2014年,于2015年首创前置仓(DMW)即时零售业务。目前,公司整体业务可用一个公式来概括——(A+B)*N。其中A指的是前置仓即时零售,B是智慧菜场,N则是零售云,三条业务线将共同发力打造“中国最大社区零售数字化平台"。作为生鲜行业的新物种,每日优鲜成立以来便获得了资本的青睐与加持。短短3年时间里,每日优鲜就登陆了中国独角兽企业榜单。CVSource投中数据显示,IPO前,每日优鲜共获得了10轮融资,超20家VC/PE入局。由于长期处于“烧钱”且盈利困难的阶段,一路走来,生鲜赛道曾饱受市场质疑。直到2020年在疫情催化下,生鲜行业又一次进入了爆发期。然而目前,不管是每日优鲜还是叮咚买菜,均暂未盈利。不过,2020年,每日优鲜合伙人兼CFO王珺曾表示,“未来5年,每日优鲜一定要实现持续、健康增长,而不是靠烧钱来支撑,我们也建议整个行业往这样来发展。”年营收61亿,累计交易用户超3100万招股书显示,截至2021年3月31日,每日优鲜累计交易用户超3100万。2018年-2020年,平台有效用户分别为510万、720万、870万,三年复合增长率达30.7%。在截至2021年3月31日的12个月里,有效用户为790万。可见,经历了疫情下用户消费习惯的进一步沉淀,线上买菜这件事已经逐渐成为常态化的需求。作为前置仓模式的首创玩家,每日优鲜率先占据了华北市场。截止2021年3月31日,每日优鲜已在全国16个城市建立了631个前置仓。到2021年5月31日,每日优鲜已与14个城市的54家菜市场签订运营协议,并已在10个城市的33家菜市场开展运营。按照GMV(商品交易总额)计算,2020年,每日优鲜在前置仓即时零售领域的市场份额为28%,华北地区排名第一。不过,伴随竞争对手的发力,每日优鲜在全国范围内的市占率略有下滑,2018年-2019年,平台GMV排名第一,2020年则排名第二。根据招股书,2018年-2020年,每日优鲜的GMV分别为47.26亿元、75.97亿元、76.15亿元;其中,有效用户的GMV分别为28.36亿元、49.52亿元、61.84亿元。同时期内,每日优鲜的毛利率也在持续走高,分别为8.6%、8.7%和19.4%,2020年毛利额同比增长了128.5%。值得一提的是,每日优鲜的平均客单价在前置仓玩家中排名最高,2020年达到了94.6元。平台极速达商品SKU超4300个,次日达商品SKU则超20000个,平均生鲜产品周转天数为1.8天,库存平均损耗率为2.5%。在履约方面,近三年来,每日优鲜的履约成本连年降低。2018年-2020年,平台履约成本分别为12.40亿元、18.33亿元、15.78亿元,占公司当期营业收入的比例分别为34.9%、30.5%、25.7%。回归到业绩指标来看,虽然平台营收有所增长,但仍未实现盈利。2018年-2020年,每日优鲜收入分别为35.47亿元、60.01亿元、61.30亿元;同期净亏损分别为22.32亿元、29.09亿元、16.50亿元。2021年一季度,每日优鲜营收为15.30亿元,同比降低9.5%,净亏损则为6.10亿元。7年10轮融资,“没人投我就把家当干进去”几乎所有人都知道,由于高频刚需的属性,生鲜是个大赛道。但本质上,生鲜电商也是门烧钱的生意。曾有生鲜创业者对投中网直言,生鲜电商是“宠儿级别”的游戏。纵观每日优鲜的融资历史,一路走来,每日优鲜的确得到了众多VC/PE的加持,融资节奏平均为1年1轮。CVSource投中数据显示,2014年-IPO前,每日优鲜共获得了10轮融资,投资方更是超过了20家,包括展博创投、元璟资本、光信资本、腾讯投资、浙商创投、华创资本、远翼投资、易凯未来产业基金、KTB投资集团、联想创投、时代资本、元生资本、老虎环球基金、保利资本、华兴新经济基金、高盛、Davis Selected Advisers、Glade Brook Capital、中金资本、苏州常熟政府产业基金、阿布扎比投资局、工银国际、青岛国信、阳光创投、青岛市政府引导基金等。由于引入外部股东较多,每日优鲜的股权比较分散。IPO前,管理层持股比例20.2%,拥有投票权75.6%。其中,创始人兼CEO徐正持股15.2%,投票权为74.1%;老虎环球基金持股为12.4%,有3.8%的投票权;青岛国资委旗下国信创新持股8.7%的股份,拥有2.7%的投票权;腾讯持股为8.1%,有2.5%的投票权;元生资本持股7.2%,拥有2.2%的投票权。作为每日优鲜的早期投资者,远翼投资合伙人杨俊对投中网表示,“我们在早期就看到了每日优鲜对于服务品质、用户体验的极致追求。作为前置仓模式的领跑者,领先的直采能力、扎实的供应链体系和前置仓基础设施规模是每日优鲜的核心竞争力。”据悉,每日优鲜当前的合伙人兼CFO王珺此前曾在远翼投资任投资经理。关于加入每日优鲜的原因,王珺曾在接受采访时提到,“我的性格里既有投资人严谨的一面,又有创业者火热的一面,当遇到一个自己真心认可向往的事业,而且跟团队之间又有很好的化学反应的时候,那为什么不呢?”或许许多人都认为,如此数量的资本加持,3年便长成独角兽,每日优鲜的融资过程应该十分顺利。但事实上,每日优鲜也经历过不被投资人理解的“黑暗隧道”。“资本市场与消费者市场不同。消费者市场是如果有100个人,你满足80个得分就是80。资本市场是100个投资人,有1个投你,你就是100分。”徐正曾在采访中说,在那段艰难时期,他总是以这样的信念告诉自己,做一个正确的少数派,可能下一个投资人就对了。“我把好多套房子都办了抵押,就准备没人投,我就自己把家当干进去。”不过,幸运的是,就在徐正的抵押贷款快要到账之时,有个投资人就把协议签了。“可能老天爷就是在考验你的诚意。”徐正表示。徐正称得上是位明星创业者,因获得全国数学奥林匹克大赛一等奖,他15岁就被保送上了中科大少年班。17岁时,徐正就在校园创业,做寻呼机在校园市场的开拓。28岁那年,徐正成为了联想事业部总经理,部门1年销售规模就达到300来亿。对于人生,徐正有着清晰的规划:20-30岁在一家优秀的企业打工积累,30-40岁要去创业。对于生鲜电商这个赛道,徐正曾表示,“我相信人们生活中美好的一百件事情里绝对有去菜市场买菜。”前置仓与社区团购,谁才是生鲜电商的最优解?毫无疑问,伴随每日优鲜与叮咚买菜的同时交表,关于生鲜电商的话题已正式进入了新阶段,那就是“生鲜电商第一股之争”。不出意外,生鲜电商第一股将从这两家前置仓企业中诞生。但从生鲜电商这个大赛道来看,还有一个议题依旧待解,即前置仓与社区团购,究竟哪种模式才是最优解?生鲜电商主要包括两种业态,分别为前置仓与社区团购。前者的代表企业为每日优鲜、叮咚买菜等,后者的主要代表选手为十荟团、兴盛优选与同城生活等。2020年以来,社区团购的发展态势也非常迅猛,不仅有美团、阿里、滴滴等互联网巨头相继入场,VC/PE也在争相涌入,曾在一个月内向社区团购公司输血达数十亿元。一直以来,市场对这两种模式的盈利空间争议不断。有投资人曾提到,考虑到生鲜电商的成本控制,其并不看好纯粹的前置仓模式;也有观点认为,在供应链突破上,前置仓模式真正为用户创造了价值。高榕资本合伙人韩锐曾表示,“如果将可以无限满足消费者需求的最优解称为‘机器猫模型’——即每个消费者随身都有一只机器猫、要什么有什么,那么今天在全球范围内最接近‘机器猫模型’的商业模式就是前置仓。”在徐正看来,这个行业经过了这么多玩家的实践,如今已经过了比拼模式的上半场,进入到拼团队、拼执行、拼效率、拼内功的下半场。他认为,无论是菜市场、超市、社区店、前置仓还是自提点,每个业态中都有不同的玩家,干的好与不好跟大的模式有关系也没关系,拼的是组织基因和组织能力。“明明是一种强运营的业务,胜负手就在于组织。”据悉,未来,每日优鲜将坚持用组织驱动连住人、用技术驱动锁住事,打造数字化时代的智慧连锁零售体系。“作为有着丰富生鲜运营经验及数字化能力的企业,每日优鲜未来还将继续发力,在追求品类丰富、随挑随选的三线及以下城市布局以数字化能力改造传统菜市场,面向生鲜零售行业不断输出基于技术的数字化核心能力,推动整体生鲜零售业的数字化进程。”杨俊称。(文章来源:投中网|马慕杰)

金融头条
2021-06-10 10:30
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徐新、老虎、孙正义,4年烧出53亿美金独角兽,欲夺生鲜电商第一股
6月9日,叮咚买菜正式向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO招股书,拟在纽交所挂牌上市,暂定筹资最高1亿美元,股票代码为“DDL”,承销商包括摩根士丹利、美银证券、瑞士信贷。叮咚买菜于2017年5月上线,主打前置仓生鲜电商模式,所谓前置仓是将仓库设在离消费者最近的地方,以便在消费者下单后实现“即时达”,从而解决冷链物流服务中“最后一公里”的配送难题。自2020年以来,受疫情影响,线上消费需求极速爆发,在此期间,叮咚买菜凭借其特殊的“前置仓”电商模式和“最快29分钟送达”的服务体验成为当时跑出的一匹黑马。招股书披露,2020年,叮咚买菜的总营收为113.358亿元人民币(约合17.302亿美元),2019年这一数字为38.801亿元人民币,同比增长192%。与此同时,叮咚买菜的总GMV(总交易额)也从2018年的7.417亿元人民币增长到了2020年的130.322亿元人民币(约合19.891亿美元),复合年均增长率为319.2%。就在20天前,叮咚买菜刚刚完成总计3.3亿美元的D+轮融资,按照股权比例换算,投后估值约53.5亿美元。此次叮咚买菜IPO背后有两个看点。其一,自成立以来,叮咚共计完成了10轮融资,在投资人名单里,老虎、红杉中国、启明、BAI、高榕悉数在列,参与过叮咚投资的机构超20家,此次IPO又将是一场资本盛宴;其二,上市之后,想要获得二级市场投资者的认可,长期稳定的增长和扭亏为盈是叮咚买菜亟需解决的两大难题。4年10轮融资,高榕PreA回报20倍叮咚买菜成立于2017年,这个时间并不算早,当时每日优鲜、美菜网等对手已经在行业里深耕了3年之久,并已初具规模。但这丝毫不影响资本的热情。早在叮咚买菜成立之初,高榕资本就作为早期投资人参与了Pre-A轮融资,并在之后接连加注了A+轮、B轮、C轮融资。迄今为止,叮咚买菜共获得10轮融资,最近一笔发生在上个月12日,公司刚刚完成3.3亿美元D+轮融资,投资方为软银愿景基金。除此之外,在叮咚买菜的投资人列表里,老虎环球、红杉中国、今日资本、CMC资本、BAI资本、启明创投、达晨财智等超20家VC/PE悉数在列,阵容堪称豪华。今日资本创始人“风投女王”徐新曾在某次公开演讲中为其站台,她认为电商的最后一个堡垒就是生鲜,得生鲜者得天下。”当叮咚买菜在上海做到500个仓的时候,就可以做到15分钟配送上门。这意味着,它真的像你家楼下小卖部一样方便了。”招股书显示,IPO前,老虎环球通过Internet Fund V Pte. Ltd.持有叮咚买菜5.7%的股份,为第一大外部股东,美国泛大西洋投资集团持股5.6%。软银愿景基金以5.6%的持股成为第三大机构股东,CMC资本、今日资本、DST亚洲分别持股5.3%、5.1%、 5.1%,这些投资者上市后的账面收益都将超过3亿美元。作为最早的投资方,高榕资本Pre-A轮4500万元的投资,20天前D轮融资时价值已经达到1.4亿美元(约合8.9亿元),回报将近20倍。除此之外,叮咚买菜董事和高管合计持有公司31.6%的股份,其中,梁昌霖持股30.3%,按照目前的估值计算,上市之后,梁昌霖的身家将超过百亿。4年时间把一家公司从0做到50亿美金,叮咚买菜是继瑞幸、拼多多之后,“中国速度”的又一个代表。但在高速增长的背后,前置仓的高投入和居高不下的净亏损使得叮咚仍处于快速烧钱的状态。如今走到二级市场,能否在保持高速增长的同时收窄亏损,是管理层未来几年需要应对的最大挑战。2020年交易额超130亿元,过去3年每年增长3倍叮咚买菜主营生鲜电商,前置仓是其核心商业模式。所谓前置仓配货,就是通过产地直采,然后在辐射小区用户较多的地方建立一个小型的仓储中心进行配送。一般来讲,前置仓都建立在小区居民较多而人流量较少的地区,能够辐射周围三公里的社区居民,从而在半小时内完成配送服务。叮咚买菜从上海起家,两年时间完成上海地区的全覆盖。2019年年中,叮咚买菜开始向外扩张,并先后在深圳、杭州、苏州、宁波、无锡等城市布局。2020年受疫情影响,生鲜电商需求激增,叮咚的扩张开始按下“快进键”。截至2021年3月31日,叮咚买菜的服务范围已经覆盖了全国29个城市,并建立了950多个一线配送站(即前置仓)。2018、2019年、2020年的GMV分别是7.4 亿元、47.1亿元和130.3 亿元,复合年增长率为 319.2%。与此同时,用户的数量也在成倍数增长。据招股书数据,2018年、2019年、2020年,叮咚买菜的月交易用户分别为40万、260万和460万, 2021年一季度,这一数字已达到690万。营收方面,叮咚买菜2020年营收为113.36亿元,上年同期为38.8亿元,同比增长192%;2021年一季度,公司营收为38.02亿元,上年同期为26.04亿元,同比增长46%。营收增速放缓的背后,疫情带来的增长红利正在逐渐消退。2020年受疫情影响,很长一段时间消费者购买生鲜食品的渠道受限,使得线上平台订单量爆增,才助推了生鲜电商行业的爆发。对此,叮咚买菜也招股书中提到,2019 年其订单总数和每笔订单平均收入分别为 900 万元和 41 元,到 2020 年则变为 1.985 亿元和 57 元,这种增长在 2020 年第一季度和第二季度更为明显。外在环境因素只能在一段时间内成为企业发展的催化剂,却无法帮助其持续稳定地增长。尤其随着疫情放缓,需求侧的减弱势必拉低生鲜电商企业的增长曲线。对于叮咚买菜来说,如何缩减亏损实现盈利,才能保证上市后公司可以持续健康的发展。年亏31亿,亏损率是生鲜电商生死线成立四年以来,规模高速增长的同时,叮咚买菜运营亏损的缺口也在不断扩大。招股书数据显示,叮咚买菜2019年的营收是38.8亿元,2020年增长到113.358亿元,但同时净亏损从2019年的18.7亿元扩大至2020年的31.7亿元。虽然2020年亏损率(28%)较2019年下降了近20个百分点,但在2021年一季度,叮咚买菜亏损率反弹至36.4%,比去年Q1增加了整整27个百分点。分析叮咚买菜的成本结构,生鲜类商品的低毛利和居高不下的仓储物流成本,是持续亏损的主要原因。根据招股书,2019年、2020年和2021年Q1,销售成本分别占到叮咚买菜全部营收的82.9%、80.3%和81.1%。销售成本主要指的是叮咚买菜平台销售产品的采购成本,换言之叮咚买菜的毛利在20%左右。不论是阿里、京东这样的电商平台,还是美团、滴滴这样的O2O公司,20%毛利是平台经济的常态。但在重资产、高损耗的生鲜行业,20%的毛利并不足以让生鲜电商企业盈利。事实上,批发市场+门店的传统生鲜零售行业,渠道环节的成本往往占到50%以上。造成亏损的第二个原因是仓储物流成本,也就是招股书中的履行成本。履行费用包括叮咚买菜中央处理设施和前置仓的租赁费用,从第三方劳务公司雇佣送货员和工人而收取的外包费用,以及支付给第三方快递员的运输和物流费用,用于将产品从中央处理设施转移到前置仓。上文介绍了叮咚买菜的前置仓模式,该模式的优点是降低损耗,提升配送效率,但该模式的缺点也很明显。前置仓属于重资产模式,每一个前置仓就相当于一个小型门店,虽然平台提供配送到家服务,不需要将仓库建在客流量大的黄金地段,节省了租赁成本,但从固定成本构成来看,无论是仓储、房租,还是水电、耗材,都与传统门店无异。另一方面,前置仓模式是没有流量入口,平台不得不通过地推以及补贴的形式吸引顾客,无形中也增加了获客成本。目前,行业普遍共识是,前置仓在日订单数量超过1500单,客单价70元左右时,平台才可能突破盈损平衡点。根据招股书,目前叮咚买菜的客单价为57 元,距离70元的目标还有一定的距离。目前来看,包括叮咚买菜在内,生鲜电商的自我造血能力存疑,盈利时间尚未可知,仍需要靠资本输血来补充弹药,现下生鲜电商正处于风口,选择在这个时候上市,或许可以解决短期的资金问题,但想要获得二级市场的认可,叮咚买菜仍需要尽快找到一条可实现的盈利路径。(文章来源:投中网|王满华)

私募每日复盘
2021-06-09 16:35
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【20210609】五芳斋将在A股上市;东北地区首支QFLP基金启动运营
私募证券市场01 每日复牌【A股全天窄幅震荡,煤炭、石油等周期板块大涨,鸿蒙概念股尾盘拉升】A股三大指数全天窄幅震荡,创业板指险守3200点整数关口。场内资金避高就低,回流煤炭、石油、钛白粉、磷化工等周期板块,白酒出现止跌企稳迹象,上海本地股、华为鸿蒙反复活跃,个股总体涨跌互半,市场成交明显缩量。主要行业ETF涨跌不一,芯片ETF涨1.5%,军工龙头ETF涨1%,证券ETF跌1.2%,传媒ETF跌0.7%。以每日额度余额口径,北向资金截至A股收盘净流入逾51亿元;以买卖成交额口径,北向资金净买入逾28亿元。02 IPO进行时1:消息称微牛考虑最早今年赴美上市,募资至多4亿美元2:五芳斋将在A股上市6月4日,证监会网站挂出五芳斋的上市预披露文件,保荐机构为浙商证券。此次,公司拟募资10.56亿元,投向智能食品车间、数字产业智慧园、研发中心及信息化建设、成都生产基地改造等项目及补充流动资金。3:叮咚买菜向美SEC提交IPO招股书:暂定筹资1亿美元叮咚买菜今日向美国证券交易委员会提交了IPO上市申请文件。招股书显示,叮咚买菜计划在纽约证券交易所挂牌上市,摩根士丹利、美国银行、瑞士信贷等均为IPO承销商,股票代码为“DDL”,用作“占位符”的暂定最高筹资额为1亿美元,但这一数字并无实际意义。公司2020年收入为114亿元,较2019年的38.8亿元大幅增长。私募股权市场01 投融资资讯1:智能网联汽车计算基础平台提供商「国汽智控」完成近亿元天使轮融资2:安龙生物完数亿元A轮融资,中信医疗基金领投本轮融资将主要用于产品的临床前及临床开发、生产体系建设和对外合作。安龙生物致力于打造中国基因治疗及核酸药物领军药企,为患者提供适合中国国情的基因治疗及核酸药物。3:云溪科技获数千万元A轮融资,中南资本领投4:优地科技完成数亿元融资 专注于产品研发与产能提升近日,商用服务机器人品牌优地科技宣布已于2021年3月完成最新一轮数亿元融资,本轮投资由拉扎斯、云锋基金领投。近三年来,优地科技完成多轮融资,获得华住集团、如家、格林豪泰等国内领先品牌酒店集团的战略投资,并获得君联资本、雪球资本、招商局资本、Convivialite Ventures等行业知名投资机构。5:东方空间完成4亿元天使轮融资,经纬中国联合领投6:一站式跨境卖家物流平台「跨境好运」完成数亿元 A 轮融资7:豆包网完成近亿元D轮融资,博将资本和尚势资本继续加持8:综合型安全公司中安网星完成千万元天使轮融资,投资方为初心资本9:快看漫画获9000万美元融资,韩国 SK电信、LG 等财团投资据媒体报道,快看漫画上一轮融资估值超过10亿美元,One Store本次投资额在1000亿韩元(9000万美元)左右。10:赋之科技完成千万级A轮融资,投资方为红杉中国和龙湖资本11:凌图科技获得千万元天使轮融资,轻舟资本领投12:万域芳菲获千万级A轮融资,投资方为新东方本轮融资将主要用于全国一线和准一线城市连锁冰场的扩张,和以冰上原创IP舞剧为载体的全国冰滑推广。13:专注于原创抗肿瘤小分子新药开发的勤浩医药完成超2亿元A轮融资,深创投领投14:游戏制作工具GameCreator获千万级Pre-A轮融资GameCreator 是一款无需编程也可以轻松制作游戏的游戏制作工具。并提供用户内容创作社区,用户可以一键分享售卖素材、插件和游戏模板等创作资源,发布的游戏支持在多平台上运行。15:开放式RAN 5G基带半导体和软件专业公司比科奇微电子完成近亿元Pre B轮融资16:基点生物成功完成C轮融资,北极光创投和新希望产业资本联合领投基点生物成立于2015年,总部位于上海,研发生产基地落户成都。基点生物是全球领先的智能化生物深低温保藏系统解决方案提供商。02 基金动态1:东北地区首支QFLP基金启动运营东北地区首支QFLP基金光控辽宁产业集聚发展基金正式启动运营。据悉,光控辽宁产业集聚发展基金募集目标总规模为100亿元,实际运营中可裂变为多支专注于各重点领域的产业子基金,最终带动形成200-300亿元规模总投资。今日私募之星华尔街的“TMT之王”这家投了喜茶、Manner的PE之王,正在和高瓴做同一件事

金融头条
2021-06-09 15:30
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掌门教育挂牌纽交所 首日收涨43.9% 市值26亿美元
6月9日消息,掌门教育以交易代码“ZME”在纽交所正式挂牌上市,发行价为每ADS(美国存托股票)11.5美元。上市首日掌门教育开盘价17.74美元每股,较发行价上涨54.26%。截至收盘,掌门教育收涨43.91%,报16.55美元,市值超26亿美元。资料显示,掌门教育前身为2005年创办的线下辅导班状元俱乐部,此后,随着教培业务形态的变化,其主打培训业务从线下转移至线上,公司名称也多次变更。发展的过程中,掌门教育吸引了多家国际知名机构进行多元融资,其中包括中投、中金、华平投资、软银愿景基金等。掌门教育业务覆盖中小学在线教育领域的全学科辅导,旗下拥有“掌门1对1”、“掌门优课”、“掌门少儿”和“小狸启蒙”四个细分品牌,分别对应1对1业务、大班课业务、小班课业务和AI互动课业务。招股书显示,掌门教育2019年、2020年度及2021年第一季度总营收分别为26.69亿元、40.18亿元和13.46亿元;净亏损分别达到15.02亿元、10.09亿元和4.97亿元。掌门教育最大股东为元生资本,持股15.8%;掌门教育创始人兼CEO张翼持股14.1%,为第二大股。就在掌门教育挂牌前夕,6月1日,上海市场监管部门表示针对群众反映强烈的校外培训机构乱象,市场监管总局部署上海市市场监管局统一开展执法行动,分别对掌门1对1等四家校外培训机构依法从重处罚,罚款合计1000万元。其中,掌门1对1存在夸大课程报名人数,虚构教师任教经历,虚构押题成功经历,夸大培训效果,以及利用虚假的或者使人误解的价格手段诱骗消费者交易的行为等问题。(文章来源:TechWeb|果青)

金融头条
2021-06-09 15:15
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每日优鲜在美提交招股书,2020年营收61.3亿元,净亏损16.5亿
6月9日讯,每日优鲜正式向美国证券交易所(SEC)提交招股说明书,计划在纳斯达克挂牌上市,计划通过首次公开募股(IPO)募资至多1亿美元。摩根大通、花旗、中金公司、华兴资本、工银国际、Needham、富途控股、老虎证券为每日优鲜此次IPO的承销商。招股书数据显示,2018-2020年,每日优鲜的净营收分别为35.5亿元、60亿元、61.3亿元,2021年一季度净营收为16.9亿元。2018-2020年净亏损分别为22.316亿元、29.1亿元、16.5亿元,2021年一季度净亏损6.1亿元。IPO前,管理层持股比例20.2%,拥有投票权 75.6%;其中,创始人兼CEO徐正持股15.3%,拥有投票权74.1%。老虎环球基金持股为12.4%,拥有有3.8%的投票权;国信金控持股8.7%,拥有投票权2.7%;腾讯持股为8.1%,拥有2.5%的投票权。每日优鲜成立于2014年,是一家生鲜 O2O 电商平台。覆盖了水果蔬菜、海鲜肉禽、牛奶零食等品类,每日优鲜在主要城市建立起 "城市分选中心 + 社区配送中心" 的极速达冷链物流体系。官网信息显示,在一二线城市,每日优鲜首创"前置仓"模式,为16个城市的数千万家庭提供了“超4000款商品,最快30分钟达”服务,2020年下半年,每日优鲜推出智慧菜场业务,并于 2021年启动了零售云业务。招股书显示,每日优鲜在2018年、2019年、2020年和截至2021年3月31日的十二个月分别拥有510万、720 万、870万和790万有效用户。截至2021年3月31日,累计交易用户超过3100万。天眼查信息显示,截至目前,每日优鲜共完成10轮融资,投资方包括中金资本、腾讯投资、工银国际、元璟资本等,最近一轮融资为2020年12月的20亿元战略融资。

金融头条
2021-06-09 14:30
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这家投了喜茶、Manner的PE之王,正在和高瓴做同一件事
华尔街的“TMT之王”,正在悄悄改变中国策略。Coatue资本以擅长TMT投资闻名,过去十年,凭借“做多头部TMT公司+做空高泡沫TMT公司”的策略,Coatue资本成为华尔街表现最好的对冲基金之一。根据分析师网站TipRanks的数据,目前Coatue管理的资产规模超过180亿美元,2013年6月以来Coatue投资组合的回报高达430.8%,同时夏普比率达6.41,远超美国对冲基金的平均值(1.49)。与同是虎崽(Tiger Cub)的老虎环球基金一样,Coatue很早就建立了私募股权投资部门。从风格来看,Coatue私募股权投资风格与其在二级市场的多头策略基本一致——瞄准未上市的头部TMT公司,典型的案子包括Uber、Snap、DoorDash等。Coatue在2015年左右正式进入中国,前几年的风格与美国总部高度一致,都是不计价格抢超级独角兽们D轮、F轮的份额,包括2016年参与滴滴30亿美元融资,参与美团D、F轮融资,以及投资声网、ofo等细分领域独角兽的C轮、D轮。“不管多贵,只投最好的”,已经成为Coatue最具特色的标签,甚至有国内企业在拿到Coatue的投资后,会“引以为傲”,借Coatue的特色来证明自己是细分赛道上最好的公司。但过去一年,Coatue却在悄悄转变。尤其在中国市场,不仅投资范围开始向消费、物流、生物医药领域拓展,rank也不再局限于细分市场的老大老二,很多中腰部和A、B轮的项目也开始走入Coatue的法眼。这也让Coatue出手的频率大大提高,过去一年投的项目比2015年-2019年加起来还多。表面上看,这是一家基金从TMT领域切入到消费投资所必须的策略调整。但只要稍微熟悉私募基金的运作方式,就能明白这样的转变,对于一家美元PE来说,并不是一次寻常的调整。华尔街TMT之王——Coatue资本先聊一聊Coatue资本和基金创始人菲利普·拉方特(Philippe Lafont)。菲利普·拉方特于1991年毕业于MIT计算机科学专业,毕业后前三年在麦肯锡担任分析师。刚成为独立顾问不久,1996年他就以一名研究分析师的身份加入了老虎基金,成为华尔街传奇基金经理朱利安·罗伯逊(Julian Robertson)的手下,专注研究欧洲电信股票。在老虎基金工作三年之后,1999年拉方特筹集了4500万美元创立Coatue资本,投资TMT领域。运气不好的是,基金没成立多久就遇到科技股泡沫破裂,几个月内纳斯达克指数下跌了80%。但新生的Coatue顶住了这波冲击,到2009年,因为在金融危机期间表现出了优秀的抗跌能力,Coatue规模从年初的22亿美元开始逐渐提升。在华尔街众多的对冲基金中,抗跌是Coatue最典型的标签。夏普指数是衡量一只基金收益-风险比率的常用指标,根据TipRanks,2013年以来Coatue的夏普指数为6.41,同期华尔街对冲基金平均值为1.49,以抗跌著称的桥水基金也不过2.12,只有老虎环球基金的组合收益率(359.1%)和夏普指数(5.29),可以与Coatue媲美。能取得这样的收益表现,一方面是由于过去十年科技股处于一个前所未有的长扩张周期,另一方面则是由于Coatue在TMT领域投资中“做多赢家”+“做空输家”的核心策略。Coatue认为由于互联网的马太效应,TMT行业呈现出赢者通吃的状态,而做多头部的赢家和做空处于泡沫中的输家,可以让顺周期时获得超额获益,在逆周期时通过风险对冲降低损失。根据Coatue中国一名投资人近日在一场闭门会议上的分享,拉方特最经典的投资案例,就是在智能手机潮里,做多苹果的同时,做空诺基亚,赚取了双倍收益。但随着移动互联网的兴起,越来越多科技独角兽在上市前的估值就已经达到十亿、百亿甚至千亿美金,很多细分领域的Top1都是没有上市的私人公司。所以在2012年,拉方特让他的亲兄弟、Coatue联合创始人托马斯·拉方特(Thomas Lafont)前往硅谷组建风险投资部门。根据福布斯此前的报道,在加入Coatue前,托马斯·拉方特是好莱坞演员的经纪人。但其实在90年代,拉方特兄弟就有过一起投资的经历。菲利普·拉方特接受OneWire采访时说,他离开麦肯锡并在西班牙工作时,与托马斯一起投资了微软、英特尔等大型科技公司,并在90年代中期的IT牛市中大赚特赚,这也是他进入投资行业的契机。从华尔街到硅谷再到中国,Coatue延续了二级市场的打法,虽然出手的次数不多,但每笔都是重金砸向头部独角兽——不管有多贵,只投最好的企业。在硅谷,2012年开始Coatue先后参与了Snap、Uber、Lyft、Grab、Airtable等超级独角兽C轮、D轮,乃至E轮、F轮的融资;在中国,Coatue的出手更少,2019年之前只投资了蚂蚁金服、美团、滴滴、声网、ofo、马蜂窝、比特大陆和作业帮等10家左右的公司,但除了ofo翻车,其余公司的估值/市值都涨到百亿乃至千亿美元。这样的Coatue,让新晋the midas list排名第三的投资人、GGV纪源资本管理合伙人童士豪为之“佩服”,后者把他们与红杉、高瓴、老虎环球和DST并列,认为这几家是目前全球做的最好的风投基金。华尔街的狙击手,端起了冲锋枪Coatue和老虎环球一样,被认为是对冲基金在私募股权投资领域最成功的代表,但随着TMT行业红利消失,原本专注TMT的Coatue,正在悄悄调整自己的策略。最初的改变是从募资开始。2019年8月,Coatue募集了一期7亿美元的早期投资基金——Coatue Early Stage Fund LP,这也是Coatue组建私募部门以来的第一只Early Fund。有意思的是,就在几个月后,高瓴同样组建了早期投资部门,募集100亿元规模的基金投资医疗、消费、科技、互联网领域的创新公司。除了Early Fund,Coatue的新一期PE基金也在悄悄调整。2020年底,Coatue完成第四期PE基金募资,总规模达35亿美元,比前三期(3亿美元、5亿美元、13亿美元)之和还多,新一期基金的名字,也比前几期多了一个“Growth Fund”,透露出拉方特的野心。从投资策略来看,储备更多弹药的Coatue,有着三点明显的改变:第一是出手的项目更多。仅以中国市场为例,根据投中数据,2015-2019这五年间,Coatue在中国一共出手了12次,投了11个项目;而从2020年至今不到一年半的时间里,Coatue中国已经出手了16次,投了14个项目。第二是项目越投越早。入华前五年里,Coatue基本参与的都是明星项目的中后期阶段融资,比如投资滴滴F轮,美团的E轮、F轮,ofo的C轮、D轮,还有在美国投资Uber、Snap、Lyft这些独角兽C轮以后的融资,是标准的PE做派。Coatue2021年5月部分投资公司列表但从2020年开始,Coatue投资的早期项目越来越多,比如在中国投资Manner的B轮,溪木源、古茗、迪斯商城的A轮;比如在硅谷,Coatue最近20天投了10个项目,有5个都是A轮、B轮的企业。第三是投资的赛道更加分散。过去二十年,不论一级市场还是二级市场,Coatue基本只投TMT领域的企业,包括电信技术、硬件制造商、消费互联网和流媒体平台等等。但从2019年开始,这种单一赛道的投法发生了改变。首先是中国市场,消费成为Coatue的新宠。2020年以来,Coatue先后投资了喜茶、古茗、溪木源、农夫山泉、Manner、卡路里科技、小鹏汽车7家消费公司,并在二级市场买入雾芯科技(悦刻电子烟母公司)、理想汽车等公司的股票。而在欧美,生物医药则是Coatue的宠儿。美国Modena疫苗和德国BNT疫苗的生产商,都曾成为Coatue炒股的题材。而通过研究Coatue出手的规律,还可以发现两个很有意思的现象:首先在二级市场,Coatue依然保持着过去十几年的投资“TOP 1”的风格。由于13F只披露了基金的多头仓位,根据公开资料难以判断Coatue的空仓布局。但从多头来看,其仓位依然有着强烈的“Coatue风”。截至2021年一季度,Coatue持仓1亿美元以上的多头仓位目前Coatue多头仓位的布局,大多依然是各个细分领域的头部公司。如上图所示,截至2021年Q1,Coatue持仓超过1亿美元的公司,包括美国外卖领域的老大DoorDash、SaaS龙头Snowflake,还有亚马逊、FB、特斯拉、SEA、维密母公司LBrands、在线健身平台Peloton,都是各自赛道的领头羊。第二点则是在私募投资领域,Coatue正在改变其只投赢家的风格,这点在中国市场表现的尤为明显。入华前五年,Coatue投资的滴滴、美团、ofo都是各自领域的Top 1,这也是此前Coatue选择标的时最重要的标准。但2020年进入消费领域之后,刚开始投资喜茶、农夫山泉、溪木源,Coatue看起来还维持着只投Top 1、Top 2的风格;但从2020年底开始,以Manner为转折点,越来越多小而美的项目开始得到Coatue的青睐,是否是行业老大,看起来已经不是Coatue选择投资一家公司的唯一标准。这个擅长“狙击”超级独角兽的华尔街狙击手,正在端起一把填满弹夹的冲锋枪,疯狂冲向这场席卷中国的新消费风口。一次不寻常的调整对于一家老牌美元基金来说,Coatue在中国策略的调整,并不寻常。从策略上看,这样的调整并不难理解。随着互联网红利逐渐消失殆尽,消费、医疗健康、新能源等行业是私募基金们瞄准的下一个方向。而与TMT相比,消费没有那么强的马太效应,“嬴者通吃”这个Coatue投资TMT行业逻辑的基础也就不复存在。这样的背景下,适当调整基金在消费领域的投资策略并不奇怪。但从实际运作的角度来看,这样的调整并不容易。举一个最简单的例子:人力。过去几年Coatue中国主要以投资超级独角兽为主,业务没有那么复杂,并不需要一个庞大投资、投研团队。根据此前的报道,Coatue在中国只有一个base在香港的5、6人小团队,考虑五年一共也就出手了12个项目,这个人数也算够用。但这样的团队规模显然无法应对消费领域的“扫货式”投资。一方面,被投企业资质的放宽,意味着团队需要配置更多的投资人去看项目;此外,投资领域从中后期的C、D、E轮跨越至A轮、B轮,对于基金“募投管退”中“管”的能力有更高的要求,这些都不是一个小团队能够完成的工作。事实上,近年来PE-VC化成为风投行业的热门话题,但在今年5月举行的“第15届中国投资年会”的相关主题对话上,就有VC机构的代表指出,投A轮和PE们更加熟悉的投C、D、E轮有着本质的不同,只凭借资金优势并不能做好早期投资。不过,这可能也是Coatue中国逐渐摆脱美国总部赋予的标签,成为一个更有自己特色的独立机构的标志。根据领英的资料,去年1月,在加入公司 5年之后,Coatue中国的现任负责人蒋凯成为Coatue资本合伙人,而这是Coatue中国的缔造者张自权,领导团队三年也没有得到的头衔。

金融头条
2021-06-09 12:00
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叮咚买菜2020年净亏损31.77亿元 同比亏损扩大
叮咚买菜今日向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开招股)上市申请文件。招股书显示,叮咚买菜计划在纽约证券交易所挂牌上市,摩根士丹利(MS.N)、美国银行、瑞士信贷等均为IPO承销商,股票代码为“DDL”。  在招股书中,叮咚买菜披露了该公司的财务信息。在GMV(总交易额)强劲增长的推动下,公司总营收从2019年的38.801亿元人民币增长至2020年的113.358亿元人民币(约合17.302亿美元)。根据CIC的数据,2020年叮咚买菜在按需电子商务行业的市场份额为10.1%。  叮咚买菜的总GMV从2018年的7.417亿元人民币增长到了2020年的130.322亿元人民币(约合19.891亿美元),复合年均增长率为319.2%。  招股书称,叮咚买菜在其所在行业中实现了显著的规模,拥有强大而活跃的用户基础,而且其参与度不断上升,粘性不断增强。在2021年第一季度,公司营收达到38.021亿元人民币(约合5.803亿美元),GMV达到43.035亿元人民币,总订单为6970万,月均交易用户人数达690万。特别是,该季度22.0%的月度交易用户是叮咚会员计划的成员,贡献了GMV的47.0%,平均每月订单数为6.7份。  在2019年里,叮咚买菜的净亏损为18.734亿元人民币,而2020年的净亏损为31.769亿元人民币(约合4.849亿美元),净亏损率从2019年的48.3%下降至2020年的28.0%。在截至2020年3月31日的3个月和截至2021年3月31日的3个月,叮咚买菜的净亏损分别为2.445亿元人民币和13.847亿元人民币(约合2.114亿美元),净亏损率从截至2020年3月31日的3个月的9.4%上升至截至2021年3月31日的3个月的36.4%。  叮咚买菜还在招股书中披露了公司高管和董事的持股信息。在IPO之前,公司创始人、CEO及董事梁昌霖实益持有105,502,250股普通股,持股比例为30.3%,并拥有总表决权的30.3%。公司所有高管和董事总共实益持有109,868,169股普通股,持股比例为31.6%,并拥有总表决权的31.6%。  主要股东的持股信息方面,梁昌霖实益持股的DDL Group Limited持有54,543,800股普通股,持股比例为15.7%,并拥有总表决权的15.7%;EatBetter Holding持有40,181,400股普通股,持股比例为11.6%,并拥有总表决权的11.6%;Internet Fund V Pte. Ltd.持有19,749,750股普通股,持股比例为5.7%,并拥有总表决权的5.7%;General Atlantic Singapore DD Pte. Ltd.持有19,514,350股普通股,持股比例为5.6%,并拥有总表决权的5.6%;SVF II Cortex Subco (DE) LLC持有19,331,600股普通股,持股比例为5.3%,并拥有总表决权的5.3%;CMC旗下实体持有18,399,900股普通股,持股比例为5.3%,并拥有总表决权的5.3%;CTG Evergreen Investment C Limited持有17,819,000股普通股,持股比例为5.1%,并拥有总表决权的5.1%;DST Asia旗下实体持有17,574,200股普通股,持股比例为5.1%,并拥有总表决权的5.1%。(文章来源:新浪科技)

私募每日复盘
2021-06-08 18:20
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【20210608】白酒股掀跌停潮;荣耀手机被6.6亿元收购
私募证券市场01 每日复牌【A股收跌,白酒股掀跌停潮】沪指收跌0.54%,深成指收跌0.98%,创业板指收跌0.61%。以每日额度余额口径,北向资金截至A股收盘净流入逾27亿元;以买卖成交额口径,北向资金净买入3亿元。行业ETF方面,酒ETF跌近7%,食品ETF跌超4%,有色金属ETF跌超2%,医药卫生、生物医药、医疗、能源ETF等均跌超1%;军工、国防ETF涨超1%。02 IPO进行时1:掌门教育IPO定价为11.5美元/ADS,总规模为4170万美元。03 市场风云1:深圳:恢复深交所主板上市功能,推出深市股票股指期货深圳市发改委全文发布深圳市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要。纲要提出,推进资本市场改革,恢复深交所主板上市功能,推出深市股票股指期货,不断丰富股票股指期货产品体系。开展数据生产要素统计核算试点。2:海马轻帆推出小说转剧本智能写作功能历时3个月深度研发,海马轻帆于近日推出“小说转剧本”智能写作功能。该功能利用海马轻帆自研的NLP深度学习算法,在海量剧本和小说之间进行对照学习,最终将小说转化为标准化的剧本结构故事。这一功能的面世,是AI智能算法技术结合影视产业的又一次落地实践,将进一步助力中国影视产业创作效能全面提升,加速商业化产出。 “小说转剧本”作为“在线剧本智能写作”模块的全新功能,昭示着海马轻帆将继续运用科学手段探索、挖掘文学作品的影视改编潜力,与合作伙伴携手推动优质IP的持续塑造与增值,释放行业内容生产转换效能,助力我国的影视工业化水平快速提升。3:监管继续收紧社区团购补贴,要求美团下架“一分钱秒杀”6月8日讯,包括美团、拼多多等在内的数家企业近期再收到整改要求。其中美团被要求下架售价0.01元的 “秒杀商品”,其他几家平台则被要求继续收紧补贴。一位接近美团优选的人士称,员工在5月27日获下架前述秒杀商品的口头通知,并被要求在6月1日前整改完毕。另一家头部的社区团购平台员工则说在5月31日接到类似收紧补贴的口头通知要求。私募股权市场01 投融资资讯1:啰马出行再获“数百万”天使轮投资啰马出行成立于2020年11月11日,拥有一批深耕于电动车产业10多年的专业人士与互联数字化人才。2:诺普再生医学完成数千万元A轮融资,元生创投领投本轮融资由元生创投领投,吴中高科创投跟投,融资资金将用于推进两项生物3D打印组织修复创新产品的研发和临床注册推进。3:基因疗法企业Exegenesis Bio数千万美元B++轮融资,高瓴创投领投Exegenesis Bio成立于2019年7月,是一家面向全球市场提供基因治疗药物的创新药企。4:工业aPAAS平台服务商“摩尔元数”完成近亿元人民币B+轮融资“摩尔元数”于今日宣布完成近亿元人民币B+轮融资,投资方为华业天成,凡卓资本为本轮融资的独家财务顾问。据介绍,摩尔元数专注打造工业软件开源aPAAS平台,为MES厂商等提供开放式的快速开发平台及方案支持,以及为企业提供智能工厂规划、云端高效协同、智能决策等专业解决方案。5:Speedaf速达非完成A+轮融资,挚信资本领投速达非成立于2019年,中通快递是其原始股东之一。 公司专注于中国与非洲、中东、南亚等新兴市场之间的跨境门到门物流服务,并在当地提供覆盖全境的快递、零担、海外仓等服务。6:华天海峰”获数千万元B+轮融资高端智能制造工业软件提供商“华天海峰”近日宣布获得数千万元B+轮融资。本轮融资由中赢基金、北变投资完成增资,历史股东为航天科工基金等业内投资机构。华天海峰董事长胡海涛表示,此轮资金将主要用于公司高端智能制造工业软件标准化程度提升,以及底层技术低代码平台的开发。7:摩尔元数完成近亿元人民币B+轮融资6月8日消息,工业aPaaS平台「摩尔元数」宣布完成近亿元人民币B+轮融资,投资方为华业天成,凡卓资本担任本轮融资的独家财务顾问。摩尔元数成立于2017年,专注打造工业软件开发的aPaaS平台,该平台拥有低代码开发平台、行业工具箱、经验套件库、工业知识库等,帮助开发者降低开发门槛提高开发效率。8:禾赛科技获超3亿美元D轮融资,高瓴创投、小米集团、美团与CPE共同领投9:可商用智能设计交付平台“水母智能”完成3000万元天使轮融资可商用智能设计交付平台“水母智能”于近日完成3000万元人民币天使轮融资,本轮融资由元璟资本和微光创投联合领投,华兴资本担任独家财务顾问。水母智能方透露,本轮融资将用于新产品的持续研发与团队扩张。10:新式草本果汁气泡水品牌“好望水”完成A轮融资新式草本果汁气泡水品牌“好望水”已完成A轮融资,本轮由黑蚁资本领投,不二资本以及老股东华创、德迅跟投。11:预烹饪品牌「COOOOK轻烹烹」完成数千万元A轮融资,月恒资本独家投资预烹饪品牌「COOOOK轻烹烹」已完成数千万元A轮融资,由月恒资本独家投资,资金将用于新品研发、供应链完善、品牌建设等。这是COOOOK轻烹烹成立半年来的第二次融资。2020年12月,COOOOK轻烹烹已完成数千万元天使轮融资,由青山资本领投。12:魔视智能获1.5亿元B轮融资,博信资本领投嵌入式人工智能自动驾驶公司魔视智能宣布已完成1.5亿人民币的B轮融资,由博信资本领投,融玺投资、劲邦资本、紫峰资本、接力基金和华宇资本跟投。13:追一科技获数亿元战略投资,投资方为中网投、中移创新产业基金人工智能公司追一科技宣布获得来自中国互联网投资基金、中移创新产业基金的数亿元人民币战略投资,五源资本、高榕资本等继续追加投资,泰合资本担任独家财务顾问。14:叮当快药完成2.2亿美元融资,TPG领投“医疗+医药”互联网公司叮当快药完成新一轮融资,该轮融资金额为2.2亿美元,约13.2亿人民币。本轮融资由TPG亚洲基金、奥博资本、鸿为资本联合领投,璞林资本、兰馨亚洲、夏焱资本、盈科资本等投资机构跟投。中金公司(21.95, 0.40, 1.86%)、招银国际、华兴资本担任财务顾问。15:千里马获数亿元融资,高成资本独家领投千里马成立于2012年,致力于提升各行业企业的拓客效率和销售人效、降低获客成本,帮助客户掌握全面且精准的销售线索、监测市场动态和竞争格局,是自动化营销领域的最前端入口。16:纳米孔基因测序上游企业齐碳科技获超4亿元B轮融资,鼎晖、高瓴联合领投17:医疗大数据公司医利捷完成首轮融资,软银中国独家领投02 并购1:荣耀手机被6.6亿元收购据新浪报道,荣耀终端有限公司于近日新增融资历程,投资机构为爱施德,融资金额为6.6亿人民币。 数据显示,深圳市爱施德股份有限公司成立于1998年,公司最大股东为深圳市神州通投资集团有限公司。(贝壳财经)02 基金动态1:广阳岛绿色发展基金成立,规模30亿广阳岛绿色发展基金,未来将坚持政府引导、市场化运作,通过充分发挥广阳岛绿色发展基金作为母基金在优化资源配置方面的独特功能。今日私募之星启明创投医疗投资:3个月收获3个IPO

观点自媒体
2021-06-08 17:15
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我们为什么要高考?
少年智则国智,少年强则国强。梁启超先生的千余字激励了一代又一代的少年人。120年后的今天,1078万学子走进考场,对这里的绝大多数人而言,高考无异于人生的十字路口。和往年一样,河南还是“地狱模式”,今年有125万考生报名,复读生比率高达40%;毛坦厂中学的车队依旧按时发车,第一部车的司机和学生还是均属马或姓马,寓意马到成功;众多来自企业家、明星和其他名人的祝福准点刷屏,一切都是熟悉的模样。但在不知不觉中,考生人数每年创下新高之外,高考的意义也在变化,从“为国读书”到为好工作读书,经济社会的进步让高考的价值越来越聚焦于个人,同样改变的还有不同人群对于高考的态度,逐渐走向两个极端。1一考再难定终身高考本身是很公平的,它将一个人的智商、学识、努力都放在同等的标准下进行考量,择优录取。某种意义上说高考是这个世界上最公平的东西。在过去那个怀疑一切打倒一切的狂热年代里,高考制度也没能幸免,因为“基本上没有跳出资产阶级的框框”而被扔进了垃圾堆,但是事实证明就中国的情况而言,尽管存在各种问题,高考仍是最优解,是无数人得以改变命运的途径。在我们熟知的名人当中,诸多行业的大拿都是通过高考实现了阶层的跨越。如果没有高考,27岁的棉纺织厂搬运工张艺谋,19岁石油工人李小加,可能早早地就过上了喝茶逗鸟的工厂退休生活,而俞敏洪、李东生、王毅等人大概率也会在工人阶层度过普通的一生。早先,高考还是名副其实的“挤独木桥”。1977年恢复高考时,570万人报名,录取比例只有区区5.3%。这一数字在80年初期逐步提高,从20%升到90年代30%,现在已经高达90%。同时,高等教育的毛入学率也在不断上升,2003年是17%,2020年是54.4%,7年翻了两倍。从大数据来看,独木桥没似乎那么挤了。不过,挤不挤,只是相对的。2020年高考一本上线率达到30%以上的地区共三个,分别是北京、上海、天津,其中北京市参考人数4.92万,上线人数2.25万,一本上线率为45.68%。反观倒数的广西、河南、西藏,100个人中只有约11个人能上一本大学。在顶尖学校的录取上,情况同样如此。越穷的地方,越难上大学,也越难考上好大学,这是不争的事实。区域歧视之外,更重要在于,高考的价值属性在不断被削弱。恢复高考的44年来,“精英教育”终变为“大众教育”,上名校仍然是是每个学生的梦想,但是好大学早已不再是“出人头地”的充分条件。在没有经济水平和地位上的分别的时候,尽管存在各种差异,高考仍是唯一的游戏规则,没有太多例外,通过自身的努力就能改变命运。然后,优秀的人鲤鱼跃龙门,就创造了新的台阶。差异化是这个世界发展的源动力,这是经济发展的必然结果。但是阶层这东西是有“继承性”的:一个没有家产与积蓄的普通人,可能一生无论再努力,也无法超越通过继承上一辈人的财产得到的财富多。所以,N多年后普通家庭通过高考跨越阶层的难度越来越大,尤其是当这些一代代承袭下来的优势可以让人得以规避“游戏规则”。“高考工厂”毛坦厂中学的学生每天有17.5个小时在教室里度过,吃饭作息时间安排精确到秒,强度比996还要高,衡水中学的学生打个饭排队还要背单词,最后的结果或许和北京人大附中某位轻松学习的同学差不多。这种分化,将会越来越明显。2竞争,还在考场之外1977年恢复高考制度之前,“自愿报名,群众推荐,领导批准,学校复审”十六字真言就是中国大学全部的录取条件,而这种方式造成的结果是,一些党的干部利用特权招收自己子女,当年教育学家查全性在向邓总设计师报告时,表达了一位教育家的气愤:“学会数理化,不如有个好爸爸”。高考给了普通人机会,为了脱颖而出考上名校,慢慢地就形成了一种“内卷”。前两天有专家说,内卷才是学生的福利,否则怎么拼得过富二代?的确,高考给了普通人机会,但专家没说的是大部分富二代都在规避高考。2014年,潘石屹先后向美国哈佛大学和耶鲁大学捐款1500万美元、1000万美元,说是要“让中国的贫困学生到世界一流大学去读本科”。后来,潘石屹的两个儿子就进了世界名校就读。李嘉诚曾经向斯坦福捐3700万美金,自己的两个儿子也都如愿以偿进入斯坦福就读;2019年震惊世界的美国知名大学受贿丑闻案中,两笔贿赂巨款均出自中国家庭,其中山东某制药公司董事长花了650万美元让女儿雨思进入斯坦福大学。这样的例子比比皆是。顶级的富豪直接花钱保送,次一级的财富不够达到“捐款”门槛的家庭,可以拿到各种名额出国留学镀金,2019年我国出国留学人数达到70.35万人,其中自费人数占比超过9成。即便是在国内也有各种优质的教育资源,比如名校的自主招生、特招生计划,比如通过移民或者拿到北京上海的户口,再比如大学夏令营班和各类的高水平辅导班。而这些人家的孩子,是不会出现在毛坦厂中学和衡水中学拼命内卷的队伍当中的。2019年,55%的新中产家庭子女教育支出占总支出比例在10%-30%之间,9.9%的家庭子女教育支出占总支出比例超过50%。此外,家庭年收入越高,在子女教育方面投入越大:年收入在20万元-30万元之间的新中产家庭中,该比例仅为3.3%;年收入超过80万元的家庭中,15.5%的家庭子女教育支出占总支出比例超过50%。想一想,在同等智商水平下,一个拥有普通人难以企及的丰厚资源,一个纯靠努力,寒门越来越难出贵子并没有什么好意外的。用自己奋斗得来的优势为子女提供捷径,这是人之常情,没有什么好批判的。本质上这也是一种“公平”,只不过这是更广泛意义上的公平,纳入了金钱、资源、地位等考量标准的公平,不为大多数人接受和认可的公平。我们不想批判什么是非对错,只是在单纯地讨论一种现象——富裕的家庭在想发设发规避高考,而普通人只能在激烈竞争中不断内卷。当这些捷径越来越多,穷富之间的固化愈发明显,跃层变得越来越难,高考就渐渐变成了大多数人的内卷游戏。有那么一撮人,在高考考场之外就已经赢了。但虽如此,这并不就意味着普通家庭子弟就要从此认命,然后选择躺平。在当前形势下,高考可能是绝大多数普通家庭子弟最便宜、最有效、最公平的,乃至唯一的出路。3写在最后:心里要有光躺平文化,越来越被大众所接受,曾经年轻人的偶像董明珠、白岩松开始被调侃,翟鸿燊、陈安之的成功学被弃之如敝履,身边喝鸡汤的人也渐渐绝了迹,书店推广角《成功人士的七个习惯》和《从你的全世界路过》早已不见,畅销榜上取而代之的是《活着》和《人间失格》,“忍受苦难”和“丧”文化已然成为主流。我们常常笑言,人生的第一个转折点是——出生。有一个富爸爸,这辈子就赢在了起跑线上,这话听起来扎心却再真实不过。罗曼罗兰说,世界上只有一种英雄主义,就是认清现实后依然热爱生活。内卷的时代,摆在大多数人的面前有两条路,一是躺平不作为,另一个是积极地参与进去。我们无法对既定的事实作出改变,但可以对尚有无数种可能的未来抱有希望,对绝大多数人而言,高考仍是可以掌握在自己手中的转折点。对毛坦厂那些出身贫困的孩子来说,高考的路走得很艰难,但这是为数不多甚至是唯一可以改变命运的路。这条路就是走出大山的路,哪怕是一条很窄的独木桥,而选择旁观,也就放弃了大部分的可能。这就是为何每年的一本录取率很低,但参加高考的人数却依然连年增长,因为相信付出终会有回报。这个世界可能确实不够公平,也不够美好,但我们还是要努力、勤勉、上进,尽力做好自己该做以及能做的。毕竟我们追求的东西不仅仅是一所好大学,而是更多的可能性,以及未来某天可以有力量去改变。路虽不好走,但心中有光,何惧山高路长。 共勉!(文章来源:格隆汇APP 削橙子,)

金融头条
2021-06-08 16:50
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前美联储高官:是时候收紧货币政策了!
面对越来越多的经济过热和高通胀迹象,美联储却迟迟无动于衷,这样的局面连前美联储官员都看不下去了,公开撰文呼吁调整货币政策。曾在2006年至2011年担任美联储理事的Kevin Warsh在华尔街日报发表评论,高调倡议美联储改变货币政策,立即停止购买抵押贷款支持证券,之后再放缓购买国债的步伐。更重要的是,他认为美联储应当抛弃他们的新颖学说,对美国经济状况及其伴随的风险做出明智而谦逊的判断。Kevin Warsh谈到的美联储新颖学说,是指美联储在一年前爆发疫情时宣布实施的新的政策方针,即:不再考虑经济学家们做出的“滞后”的预测。他们放弃了保罗·沃尔克、艾伦·格林斯潘、本·伯南克和珍妮特·耶伦领导下常用的“先发制人”政策。潜台词就是,他认为美联储从那时至今采取的政策主要是应对当下的经济问题,也不再为了防范未来的潜在风险而早早地采取预防性措施。鲍威尔治下的美联储认为,狂欢酒会才刚刚开始,他们不会拿走盛满了美酒的杯子,除非热闹达到高潮、惹怒了邻居。从某些角度来说,这场美联储主办的“盛宴”似乎深得民心,获得了美国全方位的支持:普通民众在家躺着就能拿到政府签发的数额不小的支票,华盛顿的政治家们看着快速复苏的经济乐开了花,华尔街的银行家们就更不用说了,看看股市等金融资产的涨势就知道了。美国的经济确实在快速复苏,就业显著改善,工资明显增长。然而,Kevin Warsh发出了刺耳的警告:对未来的乐观应当与过去的历史相匹配。目前的实际经济增长率远超里根时期,政府正以二战以来的最快速度花钱,房产市场比08年金融危机顶峰时期还要火热。而这一切,并非是源自于美国经济的内生性增长,而是绝大部分源自于美国三百多年历史上前所未有的货币和财政“大放水”。结合目前的各项经济指标和飞涨的物价,美国的高通胀几乎成了市场共识。Kevin Warsh认为,如果美联储再不行动,市场上的通胀预期可能会难以散去。美联储正冒着巨大的风险,政策错误的后果是很严重的。在Kevin Warsh看来,前文所述的美联储的新颖学说,也就是新的政策方针是加剧市场忧虑的催化剂。去年8月在Jackson Hole会议上提出的美联储新学说,其目标实际上是解开通胀预期的束缚,毕竟通胀持续低迷了太久。重新锚定的通胀预期——稍微高一点,但又不要太高——是一项艰巨得多的任务。放眼全世界,其他主要同行并没有采取类似于美联储的政策,包括加拿大在内的一些央行甚至已经逐步撤回宽松措施。这样做的结果就是将进一步削弱美元。从去年秋季开始,美元已经步入下行之路。也就是说,美联储不采取行动会产生两大风险:通胀加剧、美元走弱。按照美联储自己的说法,现在采取缩减购债之类的措施还为时过早。而Kevin Warsh认为,如果现在再不采取措施,就会太晚了。Kevin Warsh目前是斯坦福大学胡佛研究所(Stanford University's Hoover Institution)的杰出访问学者,也是这所学校的商学院(Graduate School of Business)讲师。

金融头条
2021-06-08 16:30
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华为打了套组合拳:左手鸿蒙,右手光刻机
近日华为先是发布了HarmonyOS 2操作系统,随后又宣布将HarmonyOS的基础能力全部捐献给开放原子开源基金会,一时赚足了眼球。鸿蒙的面世,意味着华为应对安卓禁令“B计划”已经生效,在操作系统方面,华为从此不再受制于人。而与此同时发生的另一件事,虽然没有像鸿蒙那样引起巨大的关注,但重要性丝毫不弱于鸿蒙。工商信息显示,华为的全资子公司哈勃科技,在2021年6月2日完成了对光刻机光源厂商科益虹源的注资,持有其4.76%的股份。华为在2019年成立投资平台哈勃,专攻半导体产业链。对科益虹源的投资,意味着华为终于要向芯片制造王冠上的明珠——光刻机——发起进攻。华为被“卡脖子”,在“软”的方面是操作系统,鸿蒙已经解决了这个问题;在“硬”的方面是芯片制造,进军光刻机将解决这个问题。重压之下的华为,用两年时间硬是无中生有的趟出了一条路。将国产光刻机推向28nm公开信息显示,科益虹源在2016年由中科院微电子所和北京亦庄国投联合发起成立,其它股东包括中科院旗下的国科控股等。这样的背景,显示出科益虹源不是一家普通的公司。在哈勃这轮融资之前,科益虹源没有进行过增资。一位投资人向投中网表示,科益虹源这家公司比较低调,据他所知不太接触财务投资人。科益虹源这家公司的名字极少出现在公众视野,但从官方披露的直言片语的信息还是不难看出,这是一家在中国半导体产业链上极其重要的公司。经过这几年的科普,现在大家都知道了,芯片制造过程中最关键的设备是光刻机。芯片制造是将芯片设计在晶圆上实现的过程,其中“光刻”的环节,即利用光刻机发出的激光实现对电子线图的“复印”,可以占到整个芯片制造耗时的40~50%。光刻机的先进程度直接决定了芯片的工艺水平。高端光刻机不能国产化,是中国半导体产业长期的痛。目前最先进的国产光刻机来自上海微电子,只能做到90nm制程,距离28nm以下的先进制程还很远。光刻机的国产化是复杂的系统工程,其中光源是核心组件之一,其波长范围决定了光刻机的工艺能力,这正是此次拿到哈勃投资的科益虹源所攻坚的“城墙口”。根据官方报道,科益虹源是国家02重大专项“准分子激光技术”成果的产业化载体,开展浸没光刻光源的关键技术攻关以及产品开发,进入国际上最高端的DUV光刻光源产品系列。科益虹源攻克的ArF浸没式激光器技术,可以把国产光刻机一举推向28nm以下的先进制程。这是中国半导体产业发展的历史性节点。采用ArF光源的浸没式DUV光刻机是目前全球使用最广泛的光刻机,可以完成45nm-10nm制程的芯片制造,足以应付绝大部分使用场景,中国芯片制造受制于人的局面将得到根本性的改观。根据官方通稿,2018年科益虹源实现了自主设计开发的国内首台高能准分子激光器出货,打破了国外厂商的长期垄断,是国内第一家、全球第三家实现193nm ArF准分子激光器量产的企业。2020年4月,科益虹源集成电路光刻光源制造及服务基地项目开工建设,投资达5亿元。2020年11月,上海浦东金融局发布新闻稿显示,上海微电子预计将于2022年交付首台28nm工艺国产沉浸式光刻机,国产光刻机将从此前的90nm制程一举突破到28nm制程。这一消息振奋了整个中国半导体产业界。虽然官方并未确认,但业内一般认为其光源系统来自科益虹源。哈勃在这个时间点上投资科益虹源,其意义是不言而喻的。华为已掏出30亿元,用投资再造产业链华为在2019年设立子公司哈勃科技,专门用于半导体产业链的投资。两年来哈勃的投资规模急剧膨胀,华为已经向哈勃追加了三轮投入。2019年哈勃只有7亿元注册资本,而在2021年5月31日的增资之后,已经增加至30亿元的规模。在2020年7月,因为一则“光刻机工艺工程师”的招聘公告,曾让坊间热议华为要做光刻机了。虽然事后证明这只是一场乌龙,但华为要重造产业链的决心是显而易见的,这也是“华为要做XXX”一类传言层出不穷的根本原因。可以预见,华为对科益虹源的投资不会仅仅只是投资而已。目前,哈勃科技已投资了多达38家公司,投资范围涵盖半导体设备、第三代半导体材料、芯片设计等半导体产业链的各个环节。从这些项目,能窥见华为在半导体领域的投资风格,用一句话概括就是“投资一个亿,订单十个亿”。在投资的同时,华为的技术支持、海量订单往往也随后就到。通过哈勃的投资,华为相当于已经再造了一条围绕自身的产业链。哈勃第一个完成IPO的项目是模拟芯片厂商思瑞浦,2020年9月正式上市,目前市值超过400亿元,在2019年7月,哈勃投资以7200万元认购了思瑞浦增发的224万股股份,投后估值仅9亿元。思瑞浦之所以能够在不到两年时间增值40多倍,华为的扶持功不可没。在投资的第一年,华为就给了1.7亿元的订单,让思瑞浦的当年的营收同比暴增167%。全球首家量产5G介质波导滤波器的生产商灿勤科技也是如此。2018年下半年,灿勤科技在国内率先实现5G介质波导滤波器的规模量产,这是5G基站的关键部件,属于过去“卡脖子”的产品,因此引起了华为的注意。哈勃投资接洽要入股,华为的订单也接踵而至。仅仅凭借5G介质波导滤波器这一款产品,灿勤科技就此实现了公司的脱胎换骨。在2020年,来自华为的收入占其总营收的90%以上。对华为而言,这些投资在实现战略协同的同时,财务回报也非常可观。前面提到的40多倍回报的思瑞浦只是一例,在科创板上,一只“华为军团”正在慢慢浮现。6月4日,灿勤科技科创板IPO提交注册。5月31日,碳化硅衬底厂商山东天岳科创板IPO申请获受理。4月15日,储存芯片厂商东芯半导体科创板IPO获得通过。它们都是哈勃科技在过去两年间投资的项目。哈勃真乃“硬科技第一VC”。

金融头条
2021-06-08 15:10
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7年海外路,小米能否“拿下”拉美市场?
从0到50万部,在2021年Q1,小米成为智利增长最快的智能手机品牌。据市场研究机构 Strategy Analytics 数据显示,2021年 Q1 智利智能手机出货量同比增长71%,达到创纪录的290万部。而其中,小米表现最为抢眼,以50万部的出货量夺得市场第三名,年同比增长高达1025%,成为该地区增长最快的智能手机品牌。与此同时,小米在智利的市场占有率也从去年同期的2.4%上升至15.5%。2014年,4岁的小米将触角伸向海外。对于小米来说,酷爱“买买买”的拉美是一片亟待开发的沃土。而其中,智利作为仅次于巴西和墨西哥的拉美第三大智能手机市场,小米自然不能错过。智利:亟待开发的成熟市场智利,是一个拥有高收入、高互联网渗透率和高智能手机普及率的国家。根据 Worldmeter 和全球经济指数平台 Trading Economics 2020年数据显示,智利拥有约1900万人口,人均 GDP 超过15000美元,属于高收入国家。互联网渗透率方面,根据 Digital Portal 2021年1月的数据显示,智利的互联网渗透率高达82.3%,网民人数达1500余万。而谈及智利的智能手机市场,Counterpoint Research 分析师 Tina Lu 表示:“智利是拉美地区最成熟的市场,其拥有该地区最高的智能手机普及率和更换率。” Strategy Analytics 执行董事 Neil Mawston 也表示:“智利是拉美第三大智能手机市场,仅次于巴西和墨西哥。2021年,该国虽然受到了疫情的影响,但民众对智能手机的需求仍旧很高。2021年 Q1 的出货量同比增长71%就足以证明。”拥有“良好”智能手机发展环境的智利,对于小米在拉美市场的布局来说也是至关重要的一步。据悉,早在2018年12月,小米就已经开始布局智利市场。然而,初入智利时,小米并没有马上部署“小米授权店”(米店),而是通过一些大型商场和手机专营店来进行产品的销售,但销量似乎并不是非常理想。为了进一步打开智利市场,2019年4月27日,小米的首家智利“米店”在智利首都圣地亚哥东部繁华商圈开业。而对于小米此次能够在智利取得如此战绩的原因,Strategy Analytics 高级分析师 Rajeev Nair 分析称:“小米旗下的红米手机具有很高的性价比,这使得该款手机在因为疫情而“消费降级”的智利消费者中获得了强烈认可,从而帮助小米在该地区获得了出货量第三名的位置,也进一步提高了市场占有率。此外,华为手机此段时间的‘失利’也给了小米很大的增长空间。”不过,在智利,小米还要面对三星、联想-摩托罗拉、苹果等其他竞争对手的围剿,尤其是仍旧“制霸市场”的巨头三星。Strategy Analytics 总监 Woody Oh 称:“三星在智利的智能手机市场份额目前保持相对稳定,大约42%的水平。2021年,三星在智利的智能手机出货量同比增长 63%。”不过,关于小米在智利的发展空间,Strategy Analytics 的分析师 Rajeev Nair 补充道:“如果目前的增长趋势继续下去,小米将在2021年底之前超越联想-摩托罗拉,成为智利第二大智能手机品牌。”拉美:酷爱“买买买”的沃土拉丁美洲,通常泛指美国以南的美洲地区,包括墨西哥、中美洲、西印度群岛和南美洲。联合国数据显示,拉丁美洲和加勒比海地区共有33个国家。2021年,该区域人口已经超过了6.5亿。尽管人均 GDP 不低(平均9000美元左右),拉丁美洲区域发展并不平衡。其中,巴西、墨西哥、哥伦比亚、阿根廷、智利和秘鲁六国是这一区域发展水平较高的国家,也成为了各赛道玩家重点布局的市场。从手机渗透率来看,根据全球移动通信系统协会(GSMA)数据显示,截至2020年底,将近70%的拉美居民拥有个人手机。而对于拉美消费者来说,三星仍旧是该地区最受欢迎的产品,除此之外还有摩托罗拉、苹果、华为和 LG 等其他品牌。从市场占有率来看,根据 StateCounter 2021年的数据,三星在拉美市场的市占率高达45%,一路领跑。此外,摩托罗拉和苹果分别以16%和10%的市场份额位列第二、第三。而小米和华为以相差不多的市场占有率跻身前5名。然而,对于2015年就开始布局拉美市场的小米来说,这样的成绩不算亮眼。据悉,早在2015年,小米就曾试水拉美市场。而作为拉美最大经济体的巴西成为了小米的首选。然而,当时巴西整体的经济状况不佳,消费者不得不“勒紧钱袋”过日子,再加上巴西高昂的税收,以及政府因本土保护主义而出台的一系列“不友好”政策,小米在频频受挫后,最终于2016年遗憾离场。暌违3年之后,已经在国际上获得一定知名度的小米决定重回巴西。2019年6月,小米在巴西圣保罗开设了第一家实体店。随后,小米加快了在拉美的布局,通过在线商城和线下“米店”将产品卖到了巴西、墨西哥、哥伦比亚、智利和乌拉圭等市场。如今,小米在巴西、哥伦比亚等主要市场的市占率排名基本都在前五,并在2021年 Q1 进入了智利市场前三名。不过,如今的拉美市场仍旧被三星“统治”,除此之外,拥有强大“群众基础”的摩托罗拉、知名度和实力兼具的苹果,以及华为、vivo、OPPO 和 realme 等中国品牌也都在蚕食着这片沃土。想要真正“拿下”拉美,小米还有很长的一段路要走。(文章来源:36氪出海|邓云晞)

金融头条
2021-06-08 15:00
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90后养生大军来势汹汹,VC笑了
90后除了被誉为各大消费品的主力消费大军、朋克养生青年,他们还有一个更深刻的赞美:终于开始民族自信了,心智终于起来了,不再那么“崇洋媚外”了。这样的赞美来自一批高精尖人群——中国投资人和创业者。不过,聪明的人会发现,最近90后有点慌。数据显示,从2020年1月至今一年半的时间里,市面上有345家与保健相关的企业获得融资,你能叫得上名的头部基金基本都已经入局,包括红杉、GGV、凯辉、黑蚁等。这些融到资的企业定位各异,有的是功能性食品、有的是机能性食品,有的宣称口服美容,有的放话口服健康,各种名词打得人措手不及。这种如雨后春笋的架势,让人不得不联想起一些20年前的记忆,比如今年过节不收礼,比如一口气能上五楼,比如花一样的钱补两样。媒体老师们已经开始提前慌张:现在卖给年轻人养生保健的产品,和20年前卖给爹妈的保健品,本质一不一样?到底是不是在收割智商税?这两个问题,相信你在本文都会找到答案;但除此之外,还有一个问题更应该被讨论:高智商、高学历、高见识的VC们为什么选择现在蜂拥这个沉寂了20年的行业?第一波浪潮:批量制造首富可能很多人不知道,史玉柱并不是1990年代卖保健品卖的最好的。早在1993年,前河南新乡市第五化工厂技术员——朱保国,已经为自己的保健品做好了精准定位——这亦是他成功的关键:年龄在25-35岁(和现在很多新保健品的定位神之相似),时尚白领女性,月收入1500元以上,有黄褐斑、气血虚症状。凭借9万元买到的治疗黄褐斑的药剂秘方,1993年,朱保国量产国内第一个女性保健品“太太口服液”,以“活血、祛斑、养颜”为营销噱头,迅速拿下女性市场。相信很多90后的父母都在央视里看到过这一幕:打扮贤妻良母的毛阿敏身穿旗袍,手举太太口服液,深情地说着“挚情长真,永驻我心”,这句花1000万砸下的黄金广告词,让朱保国从2年前3000万元的销售额,突增到1.6亿元。继太太口服液之后,专注更年期女性的静心口服液将病毒式营销更上一层楼。那个时代,几乎人人都能背的出它的广告词——女人更年要静心,静心口服液。除了朱保国之外,很多首富都曾在保健品的第一波浪潮(1985-1995)里卖过保健品。娃哈哈创始人宗庆后卖过儿童营养液,年产值过亿元,并与太阳神(年销售额2.4亿元,占63%市场份额)齐架并驱[1],被誉为中国保健品双雄。农夫山泉的创始人钟睒睒卖过保健品龟鳖丸,为之后农夫山泉的创业打下资金基础。遗憾的是,这些大佬似乎从一开始就并未打算永守保健业。卖保健品更像是他们汲取资金的渠道,在通过保健品筹得资金晋升首富之后,大多都或多或少疏远了保健品行业。比如朱保国的“太太药业”(现为健康元,高瓴是其第二大股东),在2001年上市之后,大玩资本手段,通过并购大法,高调进军制药领域,甚至被媒体称为医药界的“巴菲特”。史玉柱在2006年转身投入网游,钟睒睒到1996年做起了大自然的搬运工,宗庆后继续娃哈哈。那么问题来了,既然保健品这么赚钱,为什么这些人还要离开呢? 谈保健品色变:一家市值600亿公司的崛起一个业内人士都知道的事,被创始人曾就职过太阳神集团、称为保健品行业龙头企业的汤臣倍健,很不喜欢自己被定义为保健品。它内部高管甚至在2020年股东大会上直言不讳:汤臣倍健从上市(2010年)那一天就没有再提“保健品”那个词,假设汤臣倍健定位于保健品行业,一定走不到今天。截至发稿,汤臣倍健市值达613亿元,毛利率在近10年内一直维持在65%左右的水平,净利率达26%。谈到保健品三个字,很多人第一个想到的就是:智商税。原因这里不赘述了,那些“包治百病”“长生不老”的旗号,几乎完全出自保健品的营销宣传。分水岭出现在1998年,著名保健品“三株口服液”出现吃死人事件后,行业随即进入严监管期[2],注意,国家的严监管几乎就是保健品行业的至高门槛:2001-2002,行业整顿,取缔无牌经营的商贩;2005,出台相关政策规范保健品注册和广告行为,此时保健品厂家仅剩1000多家(2000年为3000余家);2017,“打四非”、“医保卡禁刷”、“新电商法”、“百日整合”等政策陆续出台;2019,“百日行动”整顿直销,行业增速大幅下滑至 2.1%(自 2008 年起,保健品行业复合增速+9%)。1998年是保健品行业的一个分水岭,也是保健品行业全面遇冷的开始(1998-2018)。更重要的,它也成为汤臣倍健弯道超车的最佳时机。如果说前面提到的大佬都“或多或少、非有意识地”参与过保健品行业的污名运动,那么汤臣倍健可以算是为保健品去智商税的重要贡献者。汤臣倍健专注的是膳食营养补充剂,并闷声吞下142个“蓝帽子”(营素补充剂和保健食品批准证书,经由药监局批准,拿下一般需要2-3年时间)。几乎在所有大的药店里,你都能看到一瓶汤臣倍健研发的健力多。然而可惜的是,保健品行业发展20余年,到了互联网全浸式渗透的今天,在提起保健品的时候,依然没有像当年的脑白金、太太口服液那般家喻户晓、脱口而出的现象级单品。那么问题又来了,既然保健品行业如此“难啃”,为什么现在的人开始前赴后继呢?第三波浪潮:20年了,还是个蓝海你知道淘宝搜索里关于男性保健用品最多的关键词是什么吗?是壮阳。其后才是生发。这是将自己定位为功能性食品品牌的BUFFX创始人亢乐自己的一个小发现[1],之后,亢乐选出300名95后男性青年进行用户调研,发现这群25岁上下的青年人中超过70%用过相关产品。也就是说,10个小哥哥里,7个用过壮阳类产品。根据这种细分需求,BUFFX推出Buff X软糖,迅速成为爆款。根据自媒体蓝鲨有货的数据,这款产品目前月销数千万元,远超2020年10月上线初的月销百万。很明显,BUFFX的打法和太太口服液针对有治疗褐斑、气虚需求的已婚女性的精准定位极其相似。公司也在一年内迅速拿下3轮融资,甚至在公司产品上市之前,红杉、梅花就已经提前投资。不光是BUFFX,在这一批新玩家里,不乏老一辈保健用品的“信徒”。新健康养生品们的现代化营销渠道大多来自时下最火的社交平台:头部主播的推荐、小红书笔记的分享、刷屏微信朋友圈等;比如以代餐小胖瓶出圈的wonderlab几乎囊括了这三种主要营销渠道。而这批新人能轻松拿下VC青睐,似乎有3个共同点:1)几乎每家都在近一年内收到市场头部基金的投资;2)核心团队成员(包括创始人)都有跟品牌营销相关的背景;3)都针对90后年轻人群,定位年轻养生、口服美容/健康。部分新健康养生品项目问题来了,那VC看重了这些企业的什么呢?这些企业最长的成立不到2年,很多几乎是近期才推出产品。与其扒VC们的被投企业到底存在什么隐秘,不如试试用上帝视角,你会发现VC们更像是在赌。赌(健康养生行业的)行业周期。保健品经过20年遇冷期,理论上来看一定会出现复热,而政策在保健品严控上的放缓(2021年1月7日开始,食品级透明质酸钠原料可用于普通食品添加)就是很明显的讯号。除此之外,从投资角度来讲,想要解释新人包括资本驻扎健康养生行业就更不难,甚至简单的有些过分。1) 市场足够大。中国保健品行业规模达数千亿元,是仅次于美国的第二大保健品市场,年均以10%的增速扩大,这个数字在成熟的美国市场是4.7%。2) 还是个蓝海。行业渗透率非常低,仅约20%,日本是40%,美国是50%(美国功能性食品渗透率最高达到73%)。在中国除了无限极(一家直销企业,市占率11%左右)之外,排名第二的汤臣倍健仅有6%左右的市占率。3) 是大势所趋。首先,很大概率上中国难以避免老龄化社会;其次,以 90后人群为主的年轻养生大军正在崛起。无论是前者,还是后者,都是保健品行业天然的高粘性消费对象。不过当问及90后会买什么保健品送父母时,“不买国产”变成了一条他们统一的底线,这似乎也折射了现今层出的有保健功能的产品的现状——不同程度上放弃年老市场,转战出生在中国国力崛起时代的人群。4) 严重被低估。这个可以借鉴汤臣倍健的毛利率:十年保持65%。此外,养生品有天然的高复购率,一旦消费者认准了产品,便会不停回购。2004年,被称为保健品大王的朱保国在接受采访时,说过一句高度精辟的总结:衡量一个企业成熟与否的标准是多方面的,就目前中国医药保健品企业来说,资本实力、技术开放能力、市场控制能力是衡量其成熟与否的主要指标。仅从目前的保健品市场来看,似乎还停留在朱老所提到的第一个阶段——资本实力。谈论起这些新兴保健品,消费者关注最多的依然是:是不是在交智商税。结语:终极答案本文开头最后一个问题“为什么VC会开始蜂拥保健品行业”,相信在前文你已经有答案了。但如果我们站在宏观视角,这个问题的进阶版就会变成:为什么现在中国的VC/PE行业阵势凶猛?这两年创投圈里有一句话特别火,几乎每一场创投峰会你都能听到差不多的版本:中国所有的生意都值得再做一遍。这句话有些笼统和果断了,保健品大王朱保国十几年前的思考就显得尤为诗意:人类文明的发展史,就是一代又一代人前赴后继的创新史。不过撇开笼统和诗意,有一位投资人很早就给出了自己的答案:做多中国。参考资料:[1]. 中国新首富靠它发家,屡被吃死人、传销等负面缠身,保健品能被新品牌们“洗白”吗?蓝鲨有货,2021[2]. 汤臣倍健深度报告,西部证券,2021[3]. 年轻人消费趋势报告,第一财经商业数据中心,2020[4]. 可能所有人都低估了保健品的盈利能力,Danliel88,2020[5]. 保健品”收割年轻人,燃次元,2021(文章来源:投中网|喜乐)

金融头条
2021-06-08 12:30
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3个月收获3个IPO,启明创投医疗投资:95分投后服务加持,聚焦重大创新
2021年1月7日,医疗器械企业惠泰医疗登陆科创板,打响了医疗领域2021开年IPO的第一枪;仅1个月后,即2021年2月18日,癌症早筛企业诺辉健康正式登陆港交所,成为中国癌症早筛第一股;再1个月后,2021年3月19日,生物制药公司康乃德在纳斯达克挂牌上市。这三家企业背后,站着共同的资本推手——启明创投。三个月内连拿三个IPO,显然,启明创投在医疗领域的丰收还在继续。要知道,过去15个月,启明创投共有16家企业成功上市,其中12家是医疗健康企业。某种程度上,这样的IPO战绩让启明创投成为了当下最炙手可热的医疗投资机构。以至于在如今医疗行业大爆发的资本市场中,启明创投的品牌仍可以是医疗投资的显著标识。公开资料显示,自2006年成立以来,启明创投先后共投资了百余家医疗健康领域的初创企业,长期深耕于新药研发、器械、诊断、服务等各大领域,投出了泰格医药、甘李药业、康希诺生物、惠泰医疗、启明医疗、再鼎医药、微医、妙手医生等众多明星项目。目前,与人工智能、移动互联等技术相关度极高的“数字医疗”也是启明创投重点关注的医疗赛道之一。那么,成立15年来,启明创投为何可以始终保持如此高的命中率?在与启明创投主管合伙人胡旭波的对话中,我们发现,这个命题背后的原因不仅是启明创投精准独到的投资眼光,更在于其完善的投后赋能及独特的生态体系。95分投后,常见答案背后的“不常见”当下以投后为主导的投资环境里,在谈到赋能话题时,大多投资人都会着重描上几笔,但胡旭波却并没有刻意提及。就像投资这个既定动作,在胡旭波眼中,启明创投的投后赋能是一种太日常且毫无疑问的一件事。某种意义上,它是刻在启明创投基因里的一种本能。以至于在为启明创投投后打分时,胡旭波脱口而出“95分”。这个分数不低,但启明创投显然可以恰当匹配。尽管从表面上,启明创投的投后似乎别无二致——嫁接人才、产业、管理等各项资源,为公司发展建言献策。事实上,启明创投投后最大的特别之处体现在常规服务之外,即胡旭波所称的“艺术化管理”。“所谓艺术化,指的是每个投资人的认知与想法不同,提出的建议也不一样。真正好的投资人带给公司增量价值。对于启明创投来说,投后能力的提高主要在于要把启明投资团队的水平培养得足够高。”换句话说,在投后这个环节上,投资人与创始人的“高质量”、“有价值”的互动非常关键。在投前,通过系统的行业研究与尽职调查,启明创投会首先对公司进行全方面的定位与分析,包括公司的长板与风险、行业地位、发展潜能等等。在投资及投资后,基于公司发展,启明创投的团队会根据其对行业的深入理解为公司的战略方向提供决策支持。以泰格医药这个典型案例为例。启明创投是泰格医药A股上市前唯一的机构投资方。投资后,启明创投协助泰格医药建立业务发展团队,以及帮助完成了对美斯达的战略投资等,以迅速打开国际市场。这其中,值得一提的一个故事是,曾经全球最大的CRO企业昆泰提出要收购泰格医药。启明创投参与了此次谈判后,果断建议公司放弃被并购的方案,走独立发展的道路。后来的事实证明,这个建议对公司成长至关重要。2012年8月,泰格医药在A股上市。8年之后即2020年8月,泰格医药又在港交所挂牌,成为国内第三家“A+H”上市的CRO企业。公司市值也从启明创投投资时的几个亿成长到最近的超1500亿元。“投后管理是很复杂、很系统的一件事情,必须把常规的资源赋能与许多艺术性的服务结合在一起。”胡旭波表示,对被投公司而言,启明创投的角色更像高级参谋的职位,创始人才是总司令。深度链接产业,围绕“生态系统”做投资按照启明创投对自身“创业陪伴者”的定义,其与被投企业的关系当然不仅仅只限于投资人与创业者。他们的深度链接更像是长久的合作伙伴,相互之间的绑定甚至延伸到了投资期之外。拿泰格医药这个案子来看,除了是启明创投的被投项目外,双方还一起合作投资项目。泰格医药创始人叶小平博士介绍了不少创始人给启明创投一起合作。据胡旭波透露,截至目前,启明创投与泰格医药共同投资的创新药企已经超过10个。“我们喜欢和我们投资的企业一起合作。我们有一个理念,喜欢跟相互比较了解,在价值观上、理念上、驱动力上谈得来的人一起合作。而且,在同一行业,多个朋友一起讨论也会产生更全面的认知与判断,同时也能风险共担。因此,这样的合作对我们来说是最好的合作。”胡旭波直言。的确,在投资理念上,启明创投一直很注重其前瞻性。也正是凭借着与企业家如此独特且亲密的资源链接,启明创投还建立了高价值的企业家生态。这尤其体现于被投企业之间的频繁互动以及不断出现的奇妙化学反应。据了解,启明创投越来越多的新投资是来自于已投企业的上下游,或来自于已投企业的推荐。而且,由于启明创投在新药研发、器械、诊断、服务及数字医疗等细分领域皆有布局,其医疗健康板块被投企业的协作深度也在不断拓展。比如,启明创投投资的数字化医患关系及用药管理平台妙手医生就可帮助许多创新药企提供全国性的医生社群和药品配送通路,以提高后者的商业化能力,建构核心竞争优势。“我们是国内比较早开始建立医疗企业家生态的基金,而且花了15年时间。”胡旭波表示,启明创投的医疗生态体系是目前国内最强大的生态系统之一,“这个强大指的是能给企业家提供资源或者相互支持,这真的非常有意义。”聚焦重大创新,在大势所趋的领域里深耕近两年,医疗市场的投资热情被彻底点燃。特别是疫情以来,医疗投资几乎成为国内一级市场的主要课题。加之,伴随港交所上市制度的改革与科创板、创业板注册制红利释放,医疗健康领域的企业在资本市场迎来了巨大的退出窗口,众多机构纷纷涌入这个赛道。不可否认,当前国内医疗行业的迅猛发展离不开资本的强势助力。可当巨量资本裹挟跃进,医疗赛道中相关项目的估值也不可避免地持续高企。在胡旭波看来,中国的医疗市场需要投资推动发展,但投资的作用是要支持企业家做更好的产品及服务,而非追逐短期热潮。不过,受药品集采及价格调整等的影响,胡旭波感受到,2021年,医疗赛道的市场热度相对冷静了一些。“以前大家觉得只要有产品研发,后面肯定一路光明,顺风顺水。如今集采改革后,不管是投资人还是创始人,突然发现药品研发没那么容易,即使产品出来也不一定卖得出去。”胡旭波进一步表示,投资人的心态要沉稳一点,不要太过浮躁,也不能把短期利益看得太重。“一直以来,启明创投的投资偏好都是聚焦重大创新,并且产品最好有全球竞争力。在团队的判断上,启明创投会重点选择那些有诚信、做事有激情的企业家。”胡旭波强调。具体到医疗细分领域,疫情以后,科技在医疗场景中扮演的角色越来越重,包括器械、创新药、医疗服务等各个赛道,数字化越来越成为颠覆性创新的基石。胡旭波直言,在人类面临很大挑战时,最终会发现能帮忙解决问题的工具是新技术。因此,市场对新技术会给予更高的期待。(文章来源:投中网|马慕杰)

金融头条
2021-06-07 20:25
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商界大佬高考往事:有些人的成功,早已命中注定!
娇艳的6月,却是一个特别让人感到刀锋剑雨忒无情的时节。花三年时间,学了几麻袋的书,临了临了面对的不过是几张轻轻薄薄的卷子。“到了一纸定乾坤的时候了”,有些孩子想。郑重其事的写下自己的姓名和考生号,等到涂答题卡的时候,却不由自主的颤抖了。“这就定了?”他们问自己,心下像坠着万斤的秤砣,在那里摇摆不定。读名校,然后进名企,流水线式的复刻人生,梦寐以求的未来马上就要来了,他们心里想着,他们的父母也在心里默默期盼着。然而人生的选择之路,这才刚刚开始。高考固然重要,人生或许会因为一场高考而发生改变,但不会由一场高考便决定。人生的方向盘,只要自己握紧喽,就没人能夺走。如今的这些商界大佬们,也个个都是从高考的考场上走下来的。其中,有人三上高考考场,配合着运气才勉强够着了本科的门槛,却创建了中国最大的电商平台;有人天赋异禀,却仍旧花两到三倍的时间努力学习,最后却因赶上了风口一飞冲天;有人出身寒门,在极度匮乏的教育资源中奋力争取,最后成功逆袭;也有人考场上大意失荆州,读了不喜欢的专业,直到毕业面临失业的现实才幡然醒悟。但最后他们都无一例外的取得了令人瞩目的成就。回首如今这些商界大佬们的高考往事,或许会带来不一样的人生启迪。考生马云莫言说:高考很坏,但没有高考更坏。要不然,马云也不会选择三次参加高考。1982年,18岁的马云拿到了自己的高考成绩。这个如今在商界横刀立马的男人,当年的志愿就不俗:北京大学。尽管英语成绩很强,可是数学成绩一栏,赫然写着1分。这可真有点不知天高地厚的意思了,另外,这蒙题的水准的确有待提高。落榜之后,马云和表弟一起去宾馆应聘服务生,结果因为长相被拒绝了,同去的表弟得到了工作机会。台面前的工作不好找,马云又托关系,找了份给出版社送书的活儿。一辈子大概就这样了吧,马云想着,一边随手翻开路遥的《人生》,放下书,马云的想法就改变了,人生应该还有更多的可能。决心已定,马云开始了艰苦的复读生活。但是二次高考,他的数学成绩依旧没有长进。即使英语再好,也难以补齐19分拉开的巨大差距。心灰意冷的马云在父亲的鼓励下,半工半读,准备第三次参加高考。这时,一位姓余的老师无情的给马云泼了冷水,说要是马云的数学能及格,自己把名字倒过来写。马云受了刺激,把数学的基本公式死记硬背下来,等上了考场,就一个一个的往进套,办法虽笨,但卓有成效,这一次马云的数学考了79分。然而,天不遂人愿,距离本科线还是差了5分。这一次,一向运气不佳的马云走了大运。那年杭州师范学院英语系刚刚专升本,招生指标没有达到要求。校领导一拍脑袋,让几个英语成绩好的专科生直升本科,马云就在其中。在杭州师范学院,马云从学渣一跃成为学霸,成绩名列前茅不说,曾经因为外貌而受挫的马云俨然成为了校园风云人物,担任过两届杭州市学联主席,还在这里遇见了往后协助自己创办阿里巴巴的妻子张瑛。后来的事,大家都知道了。1999年,曾经只考了1分的马云,带着他的17位追随者,从湖畔花园小区风荷园16幢1单元202室开始,创建了中国最大的电商平台阿里巴巴。“人生变化无常,今天的顺利未必未来就一定会成功。今天不成功并不意味着未来就没有机会。如果你考进了名牌大学,请用欣赏的眼光看看别人!如果你考进或考不进大学,请用欣赏的眼光看看自己!你一定有自己的机会的。”这是2015年马云写给失意考生信中的一段话。考生雷军相比于马云,雷军的高考经历简直有些气人。1987年,马云已经是杭州师范学院的学生会主席,在学校混得风生水起,而雷军在这一年,才刚刚收到武汉大学的录取通知书。当时凭借他的高考成绩,应该是苦恼选择清华还是选择北大的,最终却因好朋友在中科大学计算机系,所以他也报考了武汉大学的计算机系。雷军很勤奋,应该说也很有天赋。刚刚入学的雷军就开始主动上晚自习,对于雷军来说,宿舍只是用来睡觉的,他大部分时间都待在机房里。大二的时候,雷军就编写出供大一学弟学妹们当做教材使用的程序。随后又用两年时间压缩完成了四年的大学课程以及毕业设计,奖学金拿到手软。在校期间,一门《PASCAL程序设计》的汇编语言课程,雷军考取了满分,这个消息当时被当做神话一般在系里疯传。只因20年来,武汉大学只出过两个满分,雷军是其中之一。这也是为什么后来大家习惯把雷军称为互联网“劳模”得原因吧。毕业后的雷军加盟金山公司,先后担任总经理、董事长,但是努力了十几年,才勉强把金山带上市。市值却连很多后起之秀的零头都够不上。耕错了地头,再怎么努力也是白搭。雷军于是辞去金山的CEO职位,在家躺了两年多。终于躺清醒了的雷军,顺势而为,搭载上智能手机和移动互联网的风口,火速做起了的小米。一向斯文的雷军总结到:“站在风口上,猪都会飞。”2018年7月9日,“为发烧而生”的小米,在成立后的第8个年头,正式在香港挂牌上市,一代传奇“劳模”获得了应得的回报。考生刘强东刘强东:宿迁状元 曾梦想当“县长”刘强东的成功,是对“寒门难出贵子”的最有力反驳。刘强东出生于江苏宿迁县的一个贫苦农村家庭,父母靠跑船养活着他和妹妹。小时候,只有过年的时候才能吃上一口猪肉。穷人的孩子早当家,那时候,割猪草、挑粪什么的活,刘强东都干过。那时候的他对公平充满了渴望。刘强东所在的镇子,只有一所初中,由于教育资源紧张,一多半的名额都是留给镇上领导们的孩子的。争气的刘强东争取到了去镇上上学的机会,当时他所在的村子,只给分配了五个名额。初中毕业时,原本答应带他去大城市上海看看的父亲,出尔反尔了。于是从未出过远门的刘强东,带着自己多年攒的50块钱,悄悄的去了上海,他要亲眼看看外面的世界到底是个什么样子。外面真好。见过了更为先进的城市,从此便不能安心蜷缩于宿迁这个小城了。刘强东的心里有一颗种子开始势不可挡的茁壮成长起来。一定要考出去。从大上海回来的刘强东发了疯的死命学习,“小时候上课有同学捏我肩膀掐我大腿,我都是感觉不到的。”那时在他的心里,只有两个城市——北京和上海。功夫不负有心人,高考那年,刘强东以以680分的成绩成为江苏宿迁的高考状元,被中国人民大学社会学系录取。刘家在村上热热闹闹的连放三天电影,副县长还亲自送来了大红花。其实,刘强东的物理化学成绩非常好,也一直想报考物理系和化学系。以他的成绩,其实去清华大学的物理系基本不成问题。但是当时刘强东的班主任,特别希望他的学生们都能够学文科,将来做个好官。受到了老师的感召,刘强东报考了人大社会学系。1992年,怀揣着乡亲们凑来的500元钱和76个鸡蛋的刘强东,走出贫穷落后的宿迁农村,去到了他梦寐以求的大城市。进入大学不久后,刘强东发现自己对计算机专业抱有浓厚兴趣,于是开始了苦心钻研。1996年,刘强东大学毕业,放弃优渥外企工作的他,来到中关村出售刻录机,取名“京东多媒体”。没成想,这竟成了后来京东商城的前身。2018年6月2日,刘强东回到母校中国人民大学,捐赠3亿元设立了中国人民大学京东基金,创下了人民大学建校以来的最高捐赠纪录。“寒门贵子”刘强东通过高考,得以看见更高更广的世界,也从高考开始埋下了他往后逆袭的人生。考生程维滴滴创始人兼CEO陈维,也是普通家庭出身。程维的母亲是一名数学老师。或许有这层缘故在里面,程维也从小展现出对于数学的天赋。然而,骄兵必败,高考当日程维漏做了数学最后的三道大题,自以为自己比别人快的陈维,这就喜滋滋的回家等好消息去了。等到高考成绩公布那日,才后知后觉自己最后的三道大题没有写。纵然如此,虽比不了清北上交,程维还是考上了211重点院校北京化工大学。但是原本偏好选择信息技术专业的程维,因为成绩不够,被调剂到了行政管理专业,当时,这个专业是第一年在北京化工大学开班。这使程维一度陷入懊恼之中,不由的仰天长叹:一个化工大学为什么会有行政管理专业!程维还是留下了。但当大学毕业,走出校门的时候,程维整个人傻了。那一年,他换了六七份工作,做过各种零工:卖保险、当足疗店经理助理……转折发生在毕业后的第二年,他毛遂自荐进入了互联网大厂,在马云手下,从底层员工一直做到阿里最年轻的区域经理,再到支付宝的事业部副总经理。同年,程维选择自己创业,但具体要做什么,他并不清楚。2011年夏,北京正赶上一场秋雨,出差见客户的程维在蓟门桥从四点半开始打车,一直到五点都没打到,好不容易碰到一辆还因为要交接班而被拒载。程维好像知道自己要干点啥了。在和同样从阿里出来,自主创业的王刚进行一番碰撞后,程维决定进入打车领域。2012年冬,一场来自西伯利亚的寒潮为北京带来了一场大降雪,这一天滴滴的订单第一次超过1000单,转机从这时候开始,用户和投资人不断地找上门来。后来滴滴收购快的,合并Uber中国,一跃成为了中国最大的互联网出行平台。至于当年高考考场上的那点遗憾,如今已是可以被程维拿出来当故事讲的段子了。结语高考有时是梦开始的地方。正如潘石屹所说:每个人都如同一座宝藏,而教育会把这些钻石、黄金一样的宝藏挖掘出来。是知识和教育改变了我家每一个成员的命运,也改变了我们家庭的命运。高考有时也并不意味着什么。这一点,看上面所说的这些商界翘楚就知道了。与其说高考是人生的转折点,不如说高考是为人生的下一个阶段埋下伏笔。谁也说不清,今年的高考考场上,那些抓耳挠腮,又或者笔走从容的孩子里,会不会产生下一个业界领袖。我想大概率是会的。只要他们胸中有丘壑,眼里存山河。(文章来源:蓝经财经)

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2021-06-07 19:10
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【20210607】香港证监会:粤港澳大湾区“跨境理财通”进入最后筹备
私募证券市场01 每日复牌【A股收盘分化,白酒股继续狂飙,半导体板块涨超3%】沪指收涨0.21%,深成指收跌0.06%,创业板收跌0.44%。以每日额度余额口径,北向资金截至A股收盘净流出逾14亿元;以买卖成交额口径,北向资金净卖出近40亿元。行业ETF方面,新能车ETF跌超2%,机械ETF跌近2%,房地产ETF跌1.65%,钢铁ETF跌1.3%。半导体ETF涨3.32%,酒、人工智能ETF涨超2%,国防、军工ETF涨超1.5%,煤炭、生物医药、电子ETF等涨幅居前。02 IPO进行时1:传滴滴最快在三季度赴美IPO,千亿美金梦即将成真?6月7日,据媒体报道,滴滴已放弃赴港IPO,最快今年第三季度赴美上市。关于市场传闻,公司尚未作出回应。2:奈雪的茶通过港交所上市聆讯。3:BOSS直聘更新招股书:发行价区间为17至19美元,募资约10亿美元03 市场风云1:西瓜视频联合抖音发布中视频伙伴计划,抖音流量首次可分成6月7日,西瓜视频联合抖音、今日头条共同发起“中视频伙伴计划”。未来,创作者发布在抖音上的中视频内容,可以和西瓜视频一样获得流量分成。同时,西瓜视频将在今年推出多款全新创作工具,让作者更便捷地编辑、发布视频。 西瓜视频总裁任利锋解释了推出此项计划的原因。他表示,中视频时长更长,信息密度更高。在生产成本和内容制作上,也对创作者提出了更高要求。因此,中视频创作者需要更多支持——便捷的创作工具、好的创作环境以及更高的经济回报。2:马斯克:将在未来三周内推出基于纯视觉的FSD V.97日消息 特斯拉首席执行官埃隆 - 马斯克昨天在 Twitter 上称,该公司的下一个软件版本的自动辅助驾驶测试版(FSD V.9)将基于特斯拉最近采用的纯视觉方案。马斯克还说,在本周再发布一个纯视觉的生产版本之后,新版本将在两三周内推出。3:香港证监会:粤港澳大湾区“跨境理财通”进入最后筹备香港证监会副行政总裁梁凤仪今日在香港投资基金公会第14届年会中表示,粤港澳大湾区“跨境理财通”的筹备工作现已进入最后阶段,令人鼓舞。特区政府财政司司长陈茂波在特区立法会财经事务委员会会议中还表示,粤港澳大湾区“跨境理财通”南向通不用投资者跨境来港开户,第一步会先在银行进行,下一步在证券等相关行业进行。私募股权市场01 投融资资讯1:专注于EDA数字实现解决方案,芯行纪获数亿元Pre-A轮融资2:腾讯投资航空科技公司飞享互联3:IVD研发公司致善生物获创新工场千万美金投资4:青藤云安全完成6亿元C轮融资,GGV纪源资本领投5:知识服务自媒体远读重洋完成A轮融资,投资方字节跳动远读重洋是一个知识服务自媒体。通过微博、微信等自媒体平台为用户解读没有中文译本的国外畅销好书,帮助用户同步全球前沿知识、获取新思想和见解。6:电竞数据公司火星电竞获得数百万元A轮融资7:婴童洗护品牌戴可思完成超5000万元B+轮融资8:麻辣烫品牌小蛮椒获千万元级A轮融资,啟赋资本投资定位于“大牌平价”,小蛮椒用较低的装修成本打造“国潮大牌”的门店风格,贴近年轻人的品味,同时人均消费26元左右,保持较为平价的消费水平。9:家装建材B2B交易平台小胖熊完成两轮共4亿美元融资其服务范围已从水电、油、木、瓦工等辅材供应,逐步扩展至主辅材全品类的采购销售、装修设计、物流配送及安装的一条龙服务。10:「鹰集咖啡」半年内连获三轮融资,B站、柠萌、EVERYI益源资本进入精品咖啡品牌「鹰集咖啡」已于近期先后完成三轮融资,其中天使轮为个人投资者,Pre-A轮投资方为柠萌影业,A轮投资方为B站、EVERYI益源资本,清森资本担任独家财务顾问。11:康黎医学完成近亿元Pre-B轮融资,禹闳资本领投12:农业农村数据平台及应用服务商「飞未信息」完成亿元人民币B轮融资,红点中国和金浦投资共同领投02 基金动态1:凯尔特亚洲创投募8000万美金常青基金凯尔特创投1994年成立以来,在北美和中国投资项目75个,而其中41个项目以上市或被收购的形式退出。今日私募之星奈雪创始人:上市不为钱,还有两亿融资没动

金融头条
2021-06-07 18:15
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BOSS直聘更新招股书:发行价区间为17至19美元,募资约10亿美元
6月5日讯,在线招聘平台BOSS直聘向美国证券交易委员会(SEC)更新了招股书。招股书显示,BOSS直聘预计将公开发行4800万股美国存托股份(ADS),价格区间为每股ADS 17-19美元,募资约10亿美元,估值超过80亿美元。依照惯例,BOSS直聘还赋予IPO承销商最多720万股ADS超额配售权。据了解,BOSS直聘本次募资将用于加大在求职招聘科技基础设施与研究上的投入,升级人工智能等有关招聘服务的技术能力;增加对新产品、新服务的投入,服务更多地区与类型用户等方面。据悉,BOSS直聘将实施AB股结构,即A类股票投票权为1:1,B类股票投票权为1:15。预计本轮募资完成后,创始人、董事长兼CEO赵鹏将占股17.6%,拥有76.2%投票权。招股书显示,2021年3月,BOSS直聘月活跃用户数(MAU)达3060万。2020年平均MAU为1980万,较2019年平均MAU同比上涨73.2%。截至2021年3月31日,BOSS直聘共服务8580万认证求职者,包括白领用户、金领用户、大学生及蓝领用户;BOSS直聘共拥有1300万认证企业端用户,服务630万家认证企业。根据招股书显示,2019年、2020年、2021年一季度,BOSS直聘的营业收入分别为9.99亿元、19.44亿元和7.9亿元。同期,该公司经调整净亏损分别为4.68亿元、2.85亿元和1.28亿元。收入构成上,2020年“面向企业客户的在线招聘服务”业务收入占总营收的99%。

金融头条
2021-06-07 17:30
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昨晚,又一百亿并购案诞生:这一知名PE杀入,卖家为杜蕾斯母公司
2021年6月5日,英国消费品公司利洁时宣布,已与春华资本集团(下称“春华资本”)签署了最终协议,将以22亿美元(约合140.68亿人民币)出售旗下知名婴幼儿营养品公司美赞臣(Mead Johnson)在大中华区业务。交易后,利洁时仍保留美赞臣大中华区业务8%的股份。换言之,春华资本此次并购将最终占股92%,并拥有美赞臣在大中华区市场的永久独家使用权。利洁时诞生于1823年,是专注于健康、卫生和家居护理的全球消费者产品领军者。目前,利洁时在全球拥有20个在各自品类中排名第一或第二的强势品牌,如杜蕾斯、滴露、薇婷、美赞臣等多个世界级消费品牌。需要指出的一个细节是,在这个百亿并购案中,春华资本几乎是最后时刻才浮出水面的“胜出者”。此前,据外媒消息,美赞臣大中华区业务的竞购者包括新希望集团旗下投资平台草根知本、伊利、君乐宝、凯雷、KKR、贝恩资本等。春华资本的名字直到“靴子落地时”才露面。而就在半个月前即2021年5月20日,新希望乳业董事长、草根知本总裁席刚在接受媒体采访时还如此表示,“由于标的规模较大,结构比较复杂,结果怎么样还无法预料。”那么,短短时间里,春华资本为何能够杀出重围,一举成为美赞臣大中华区业务的真正接盘者?收购后,美赞臣大中华区的发展又将迎来怎样的发展新篇章?2个月快速拿下百亿并购案,凯雷、KKR等PE巨头曾参与竞标美赞臣大中华区业务最早露出出售端倪是在2021年年初。2021年2月,利洁时在财报中表示,将对大中华区婴儿配方奶粉业务进行战略评估,以调整产品组合寻求更高增长。路透社彼时曾报道,根据知情人士透露,利洁时对该业务的估值可能超过20亿美元。此后,关于美赞臣大中华区业务“卖身”的消息便不断爆出新进展。2021年5月,彭博社指出,包括贝恩资本、凯雷集团和KKR等在内的私募股权巨头都在参与美赞臣大中华区的并购,并且,伊利集团、新希望乳业、君乐宝等中国乳企也参与了竞标。据悉,光是私募股权公司,前后被传参与标的竞标的就有近10家,包括凯雷、中信、DCT、Baring、贝恩、红杉中国、PAG、KKR等国内外PE巨头。事实上,这期间,春华资本也在极为低调地进行着竞购交易的“备战”。据投中网了解,自2021年4月,春华资本团队开始深入接触美赞臣,6月刚过即签署协议,速度之快可见一斑。要知道,按照此前披露的时间表,竞标书的截止日期是6月11日。当然了,事后来看,春华资本的最终接盘显得理所当然。一直以来,消费零售都是春华资本的传统优势领域,拥有丰富的投资和服务经验,百胜中国正是春华资本在消费品领域帮助国际品牌深耕中国市场并获得巨大成功的案例。而且,在资本层面,国际上,并购标的在选择PE机构时,非常看重机构做控股权或者有较大影响力的交易能力,如buyout,carve-out,spin-off等,春华资本在大型Buyout类的交易能力无需多提。利洁时CEO拉什曼·纳拉辛汉(Laxman Narasimhan)表示:“经过对大中华区婴幼儿营养业务的充分审视,我们认为春华资本的收购是这部分业务的最佳归宿。交易后,利洁时营养品业务的下一个篇章将迎来持续发展和崭新面貌。”春华资本创始人兼董事长胡祖六表示,“我们很荣幸收购悠久著名的跨国婴幼儿营养品牌美赞臣在大中华市场的全部业务。作为控股股东,我们希望和利洁时集团深入合作,通过美赞臣世界一流的科技创新和研发能力,和最严格的安全与质量管理,为中国婴儿供应高品质的营养食品。春华资本投资收购美赞臣,让中国的母婴拥有良好的营养保障,也就是在投资中国的未来。”剑指千亿奶粉市场,发力本土化在此次交易案背后,令人稍显唏嘘的是,美赞臣与其母公司利时洁的牵手,也才不过4年时间。2017年2月,利洁时以总价约179亿美元的交易金额收购美赞臣,这也是利洁时历史上最大的一笔收购。彼时,这场收购案引发了市场的高度关注。原因不止是因为巨大的交易规模,还在于利洁时同时也是杜蕾斯的母公司。从品牌协同角度,两者的专注领域相差甚远。但利洁时显然有着自己的考量——深化在发展中市场的布局,特别是中国市场。当时任美赞臣高级副总裁及大中华区总裁游佩瑜直言,中国乳品市场拥有巨大的潜力,双方通过资源整合、区域互补,可以让包括中国在内的重点市场更快速成长。“美赞臣的加入也会有效补充及完善利洁时集团在中国乃至亚太市场的布局。”的确,有着百年历史的美赞臣早已在中国市场沉浸多年。公开资料显示,美赞臣创立于1905年,创始人为爱德华·美赞臣。1993年,美赞臣进军中国市场,美赞臣(广州)有限公司正式投产成立。2008年起,中国市场已成为美赞臣公司全球第二大市场。也正是在2008年,美赞臣(广州)有限公司更名为美赞臣营养品(中国)有限公司;2010年,美赞臣投资2000万美元成立PNI(婴幼儿营养研发中心),专门为中国体质的婴幼儿研制配方奶粉。然而,利洁时似乎并未将美赞臣中国市场的增长价值持续释放。尽管在其收购的第一年,美赞臣的营收完成了3%的目标增长上限。根据利洁时2020年财报,包括美赞臣全球在内的营养品业务全年净收入为32.87亿英镑(约合290.9亿元),与去年同期收入持平,但大中华区婴幼儿营养业务下滑,该项业务占其全球营养品业务的25%,占集团总营收的6%左右。如今,春华资本的出手也恰恰是看到了美赞臣在中国婴幼儿奶粉市场的市场地位与未来机会。春华资本对投中网表示,目前,在中国婴幼儿奶粉市场,美赞臣品牌极具发展潜力。“美赞臣不仅具备强大的品牌资产,包括特配奶粉享有较高知名度,产品矩阵丰富,蓝臻等旗下品牌用户群稳步上涨等,还具备十足的核心竞争力,比如拥有独特的医疗渠道以及一流的营养科学专业团队和研发能力。”但不可否认的一个事实是,近年来,外资奶粉在中国遭遇了国产品牌的挑战,面临着空前压力。《2020年中国奶粉数据报告》显示,疫情大环境下,中国奶源更受青睐,72.23%门店中的国产奶粉比进口奶粉销量更大,国产奶粉的市场份额已经成功反超进口奶粉,这主要源于国产奶粉对于产品品质的严格把控,多渠道营销体验服务更优。不过,在春华资本看来,中国婴幼儿奶粉市场是全球最大的婴幼儿奶粉市场,市场规模高达1500亿元。未来奶粉企业重要的不是进口还是国产,而是质量本身。“美赞臣的技术能力、研发、成分、质量方面优势明显。”据悉,未来,春华资本将从企业战略、经营管理、渠道扩展、数字化营销等多方面给予美赞臣以助力,使其更加深入中国市场和本土化,提升美赞臣的市场竞争力。

金融头条
2021-06-07 17:10
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腾讯副总裁炮轰短视频像猪食 背后隐藏着怎样的利益之争?
“短视频这种非常反智低俗的娱乐消费品,真的是迅速就把一代人的审美品味拉下水了。”6月3日,腾讯副总裁、在线视频首席执行官孙忠怀在第九届中国网络视听大会上表示。短短几分钟的讲话中,孙忠怀毫不避讳地表达了自己对于反智低俗洗脑短视频的看法,其称在公共场所声音外放看洗脑短视频的人像傻子,还称个性化分发的结果是,你喜欢猪食看到的就全是猪食。对此,当晚字节跳动副总裁李亮就回应道:“这位高管可能并不知道,号称已经拥有数亿用户的微信视频号,是目前唯一一家没有按要求上线‘未成年模式’的短视频平台。”雷达财经注意到,腾讯、字节跳动高管隔空开火的背后,隐藏着长短视频之争。在线视频行业已进入存量竞争时代,由此视频内容形式间的碰撞也日渐激烈。数据显示,2021年2月,抖音短视频月活6亿,快手3亿,而爱奇艺、腾讯视频和优酷等长视频平台的月活则分别只有2.5亿、1.8亿和8000万。腾讯副总裁怒批洗脑短视频,字节副总裁隔空回应6月3日至5日,第九届中国网络视听大会在成都召开。会前,大会主办方发布了《2021中国网络视听发展研究报告》,其中数据显示,截至2020年12月,我国网络视听用户规模达9.44亿,短视频用户8.73亿,用户平均每天花2小时看短视频。会上,腾讯副总裁孙忠怀针对低俗化短视频内容展开了猛烈的抨击。“部分低智低俗化短视频内容长期影响用户心智,在繁荣的市场背后,仍有不少以低俗糟粕博取关注的短视频内容,我们看到这些内容的广泛传播消耗了用户的大量时间。”“这些内容有共同的特点,他们都是简单的洗脑式的重复,潜移默化地冲击用户观念,拉低用户心智,尤其是对心理还未成熟的青少年已经造成了很多不良影响。”孙忠怀还表示,“我看到过很多周围人,拿着手机,没耳机,全部都是语音外放,就好像傻子一样在看那些特别洗脑的短视频”、“个性化分发真的太厉害了,你喜欢猪食,你看到的全都是猪食,没别的了。”除了洗脑短视频外,孙忠怀还提到了切条搬运的短视频内容。“长久以来,这种对长视频内容的拆解式速看,既侵犯了影视作品的著作权,又消解了影视作品的艺术价值。这不仅打击了头部创作者的创作热情,更破坏了市场的正常秩序,影响了行业的长期发展,最终导致用户、创作者、影视从业者、平台等多方利益受损。”当晚,李亮发文,对孙忠怀所说的“短视频对青少年造成严重不良影响”的说法提出了异议。“这位高管可能并不知道,号称已经拥有数亿用户的微信视频号,是目前唯一一家没有按要求上线‘未成年模式’的短视频平台(虽然某央媒替腾讯背书说已经上线,但上没上简单测试很清楚)。”李亮还称,腾讯自己大力发展短视频同时,一直在攻击短视频行业,并举出了三年前的案例,表示腾讯的行为已经很少有人敢站出来质疑批评。“2018年六一儿童节前夕,腾讯发布调研报告,大意是游戏对未成年无害,有害的是短视频,山东某中学老师对此提出批评。随后不久,在腾讯公司甚至是在Pony(马化腾)亲自推动下,因为山东老师的这篇文章,多人被跨省抓捕和刑拘,此案至今没有结论。”微信视频号青少年模式被指“鸡肋”雷达财经梳理发现,此次李亮在回应时的关注焦点——微信视频号的青少年模式确实存在一些争议。2019年3月,国家网信办就指导组织抖音、快手和火山小视频等第一批短视频平台进行试点,将“青少年防沉迷系统”内置于短视频应用中。三个月后,网信办将“青少年防沉迷系统”覆盖范围扩大到21家,除全面覆盖短视频平台外,还首次将主要长视频平台纳入防沉迷体系,包括爱奇艺、腾讯视频、优酷等,进一步提升青少年保护力度。截至2019年10月,国内共有53家平台上线“青少年模式”。2020年10月,新修订的《未成年人保护法》进一步将相关要求确定为法律条文,称“网络游戏、网络直播、网络音视频、网络社交等网络服务提供者应当针对未成年人使用其服务设置相应的时间管理、权限管理、消费管理等功能。”不过,直至2020年10月,微信视频号的青少年模式才“姗姗来迟”。而此前,视频号日活用户已突破2亿。据媒体报道,微信“青少年模式”最初版本存在入口隐蔽、无系统弹窗,用户可以轻松完成游戏充值和网贷等问题。上述问题遭曝光后,微信官方才对产品进行了紧急修正,下线了“信用卡还款”“微粒贷借钱”“理财通”“Q币充值”等功能。但即使是最新的微信“青少年模式”,仍存在不少漏洞。近日,中青校媒邀请118名大学生对多个视频平台的防沉迷系统进行测评。结果显示,微信视频号在每一项测评维度排名均为垫底。人民网在一项涉及抖音、快手、爱奇艺、腾讯视频等十款App进行的实测中也发现,微信App在“青少年模式”下,其视频号仍可搜索到低俗内容。还有媒体称,拥有手机的孩子可以选择“忘记密码”,在输入手机号码后用验证码更改微信的登录密码,然后关掉青少年模式。相比之下,抖音、快手、B站等平台的青少年模式不仅可以设置独立的“监护密码”,防止破解,还有时间锁功能,开启青少年模式后,用户每天最多使用40分钟,且晚上10点到早上6点之间无法使用。背后是长短视频之争此次“头腾”副总裁隔空对垒之余,长短视频之间的竞争正趋于白热化。有网友对孙忠怀的发言评论道:“如果他们攻下了短视频市场就不会这么说了。”根据艾瑞咨询、中商产业研究院整理的数据,短视频内容市场的规模由2015年2亿元增加至2019年1265亿元,年均复合增长率为401.5%。短视频用户规模也在迅速增长,截至2018年12月底,我国短视频用户规模达6.48亿,用户使用率达到78.2%;而截至2020年12月,中国短视频的用户规模为 8.73 亿,较半年前增长1亿,占网民整体的88.3%。与此同时,长视频的用户增长却有些停滞不前。2019年,中国短视频用户使用时长首次超过长视频;而腾讯视频、爱奇艺的付费用户也在突破1亿后,增速大幅放缓;至2021年2月,抖音、快手的月活分别在6亿、3亿,而爱奇艺、腾讯视频和优酷的月活则只有2.5亿、1.8亿和8000万。在一部分业内人士看来,长短视频背后是完全不同的两种生意,短视频是流量生意,长视频则是内容生意。但也有行业人士指出,所有的内容平台,本质上都在争夺用户的注意力。而在争夺注意力方面,腾讯、字节两大派系竞争日渐激烈。QuestMobile发布的《2020中国移动互联网秋季大报告》显示,截至2020年9月,腾讯系和字节系App分别占比40.9%和15.4%,占据了用户时长的前两名。相比2019年同期,腾讯系App的使用时长下降了4.1%,而字节系App上涨了3.4%。有用户,就有会员服务、广告收入。长视频平台的广告模式以片头、片尾的贴片广告和植入广告为主,这些广告都要求观众必须点开剧才能看到。但短视频平台没有贴片广告,只有信息流广告和创作者随缘植入作品的广告,对用户来说要好接受得多。为此,长视频平台展开了一系列针对短视频平台的“阻击”。2021年4月9日,中国电视剧制作产业协会等15家协会,腾讯视频、爱奇艺、优酷、芒果TV、咪咕视频,加上正午阳光、耀客传媒等53家影视公司发布联合声明,呼吁短视频平台和公众账号生产运营者尊重原创、保护版权,未经授权不得使用影视作品侵权创作。4月23日,17家影视行业协会、54家影视公司、5家视频平台连带杨幂、赵丽颖等514位行业人士再次联合发布《倡议书》,强调未经授权不能随意发布影视内容拍摄过程中与演员相关的拍摄花絮、现场物料、路透视频等。5月28日下午,爱优腾三家几乎在同一时间发布声明,谴责B站不尊重知识产权、公然盗版等行为。三家长视频平台表示,《老友记重聚特辑》在上线发布后仅几个小时,B站上就出现了大量侵权盗版视频。不过,连续的倡议也遭遇了反对的声音,一些网友认为,长视频内容生产方面的不足也是自己选择短视频的重要原因之一。孙忠怀亦指出,切条搬运式短视频火热的一个重要原因是长视频内容注水。此外,天价片酬、唯流量论、争抢番位等不和谐、不健康的因素也破坏了影视生态,禁锢了行业发展。在孙忠怀看来,长短视频之争的解决方式是视频平台针对产业上下游综合布局。4月15日,腾讯平台与内容事业群(PCG)宣布了新一轮的组织架构调整。这是PCG自2018年9月成立以来最大的一次调整。视频业务是此次调整的重心。PCG新成立了“在线视频 BU”(Business Unit),由腾讯视频、微视和应用宝整合而成,而担任其CEO,主管内容、运营和会员体系的,正是孙忠怀。不久前,腾讯在2021年一季度财报中也表明,“正在加强长短视频服务之间的协同效应”。“通过腾讯视频与微视的合并,我们将利用本身于短视频的能力进一步助力长视频业务的发展。我们将提升自制内容的生产能力,以进一步扩充我们的 IP 内容库,并且提供可让创作者改编的视频素材。”制定这一战略后,腾讯又会对以字节系为首的短视频平台发起怎样的冲击,雷达财经将持续关注。
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