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金斧子官方
2019-05-24 08:30 18.3万 阅读
金斧子张开兴:飞黄腾踏去,不能顾蟾蜍——中美贸易战不必怕

5月以来,中美贸易战在各个领域的不断升级加码引起了全球关注,世界前两大经济体的贸易摩擦为全球经济复苏增加了不确定性。截止5月22日,上证指数收于2891.70点,下跌0.49%,深证成指收于9041.22点,下跌0.51%,创业板指收于1488.63点,下跌0.34%。虽然股市震荡下挫仍有反应,但是情绪面来看,中美贸易战升级的影响正在逐步减弱,相较于2018年的全民风声鹤唳,甚至有网友开始调侃贸易战是“美国与深圳南山粤海街道办的战争”。


数据显示,从去年4月至今,中美贸易战谈判三个阶段,中概股指数、港股指数每个阶段都出现了明显的折价,与拟合指数的走势出现很大的裂口,但这一裂口在逐步收敛,股票市场给予损失的估值倍数也在缩小,证明市场已经逐渐吸收影响并做好了准备。

如果用一句话形容现在贸易战升级对中国经济以及资本市场的影响,我们认为是“飞黄腾踏去,不能顾蟾蜍”。这句话来自于唐代诗人韩愈,原意是说神马(即“飞黄”)腾空飞起,就看不见地上的癞蛤蟆。用在这是什么意思呢?长期来看,创新驱动下,拥有14亿人口的中国经济将迎来高质量的稳定增长,消费升级、医疗健康、高端制造等诸多领域都将出现巨大机遇,要去关注这种长期的趋势,而不是关注中美贸易战,关注特朗普这只“蟾蜍”带来的短期波动与小范围影响。虽然我们处在一个全球化的大时代,但是具体问题具体分析,中美贸易战升级的实际影响并没有我们想象中那么大,有以下几点原因:


首先,中国对美出口依存度预计将从06年的7%下降到19年的3%,即便美国对中国全部对美出口产品都征收部分关税,其实影响也非常有限;


其次,参考去年美国加征关税的影响以及出口关税弹性,最悲观情况下,贸易战也就会带来中国GDP增速不到1个百分点的降幅;


最后,流动性趋于宽松叠加减税降费与供给侧改革的不断深入,中国经济韧性十足,内需稳步增加。而美国在企业领域的制裁措施,影响范围可控,并将倒逼中国企业科技创新、转型升级。


综合来看,中美贸易战升级并不会改变中国资本市场慢牛长牛的基本面,最后强调一遍“飞黄腾踏去,不能顾蟾蜍”,近期的市场调整给予了价值投资者3000点以下上车的绝佳机会,价值投资,跑步进场!


热门评论

辣椒酱
2020-02-05 17:19
要相信发展中国家具有的发展潜能

158****6125
2020-01-17 15:26
贸易战终于要告一段落了,两败俱伤

佛系
2020-01-15 22:17
中国还是强大的,做多中国
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梅译丽的喵
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