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阿甘投研
2019-02-18 17:35 11.2万 阅读
2019,会不会是躺赢的一年?


2018年6月,中国陷入了一场全方位经济断崖崩溃,称之为“断崖”并不过分。

一、一场大崩溃

统计局公开数据,三季度GDP同比增长6.5%,四季度6.4%。有下滑,但可承受。

如果我们把国民经济核算数据当作是上市公司的财务报表,会发现报表数据与公司的明细账对不上。

同样是统计局公布的“工业企业经济效益指标-细分行业-收入增长率”指标,你会看到:

1、通用设备制造业,2018年5月的同比增长率还在10%,但6月已崩溃至-15%,后月比前月增长率下降25%。

2、医药制造业,应该是对经济周期不明显的行业吧?2018年5月同比增长14%,但6月就崩溃至-13%,前后相差27个百分点。

3、再选其它五个行业,三个非周期行业:纺织、饮料和食品;两个周期行业:专用设备与汽车制造。它们进入2018年6月后,增长率均由正转负。纺织业10月见底,酒水饮料业9月见底,食品制造业8月见底,设备及汽车制造业均在10月见底。再多看几个行业,也大抵如此。

4、美元兑离岸人民币汇率,4月份还在6.25,但到6月份,就伴随经济崩溃,开始加速贬值。

5、股票市场:上证指数6月19日正式跌穿3000点,之后再没回来。

二、三分天灾,七分人祸

2018年中美贸易战,美国挑起来的,咱们自己控制不了,可以称作天灾。可这个天灾影响几何?

进出口金额四季度下滑,可能主要是人民币贬值所致。2018年进出口增速虽没那么高,但相比2015、2016的负增长,还算过得去。天灾影响并不大。

2018年6月经济雪崩的诱因,是4月正式实施的《资管新规》。影子银行业务瞬间萎缩,大量依靠影子银行支持的民营企业债务连锁违约。

资管新规是经济雪崩的导火索,但根本原因还是这几年无处不在且日益加强的管制政策。

政策出的问题,是人祸。

都知道杠杆不能一直高下去,也都知道借钱终究要还。但谁也没想到,去杠杆急了那么一点,转眼就成经济的催命符,差点儿把人给咯喽了。

知道金融对实体影响很大,却不知竟如此之大。

三、2019,会不会是躺赢的一年?

2019上半年,增长数据一定还很差。但到了6月,同比数据就会转好。为什么?因为基期数据太差!

2019下半年,不需费力,基本躺着就能取得宏观经济的高增长。

如果投资者在等待宏观经济好转的信号的话,这个信号会比较明确,2019年6月。

但我们无论如何都不应忘记2018,一场人祸导致的经济灾难。  

热门评论

红豆
2020-08-14 12:59
交给专业的基金管理人更踏实

大大大大大柠檬
2019-10-24 08:54
2019又快过了,再来看看这篇

大大大大大柠檬
2019-10-22 14:26
都说2019年也许是未来十年中最好的一年了
招商局创投注资,买私募上金斧子