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价值投资者
2019-02-13 16:57 1.6万 阅读
《流浪地球》爆红背后:北京文化找爆款秘诀曝光!还有得不得说的"割韭菜"黑历史

         


导读:《战狼2》、《我不是药神》、《流浪地球》......北京文化频频压中爆款电影,但这背后是公司难以支撑的股价,以及并不稳健的业绩。其中反映出的,是北京文化区别于其他影视公司的“特别之处”。




农历猪年A股开市第一天,凭借《流浪地球》票房逆袭,电影出品方之一——北京文化(000802.SZ)以一个涨停板喜获开门红。


春节后第一个交易日(2月11日),北京文化开盘即一字涨停,然后多次炸板,随后又封上涨停,总市值突破100亿元


但好景不长,第二个交易日,2月12日,北京文化开盘翻绿,股价急转直下,当日报收14.25元/股,下跌1.79%。


股价的大起大落,恰恰反映了北京文化这个资本推手的AB面:一面是爆款频频备受关注,一面是股价高位下跌;一面是因爆款赚得盆满钵满,另一面,业绩却没有出现与之对等的飞跃。


在北京文化因频繁押中爆款而被高唱赞歌的同时,更值得关注的是上述“特别”之处。



       

频中爆款背后的秘诀


“我们没有一味地去追求爆款。”2月12日,一位北京文化接近管理层人士向21世纪经济报道记者强调。


“一开始,我们并没有认为《流浪地球》会成为爆款。春节档竞争很大,《疯狂的外星人》、《飞驰人生》、《新喜剧之王》等电影都有很高的市场关注度,我们压力也很大。其实就是本着不亏钱的策略去投资的,并不是要赌一部电影的成败。”


“本来预计(《流浪地球》)票房能有10个亿,不亏钱就行,没想到它会成为票房冠军。”


言语之间,北京文化对《流浪地球》的走红似乎也感到意外和惊喜。


根据2月11日晚的公告,截至2019年2月10日,北京文化来源于该影片的收益约为7300万元-8300万元,彼时依据的票房收入为20.107亿元。


目前《流浪地球》还在上映中,票房再创新高。根据猫眼电影专业版数据显示,截至2019年2月12日17点30分,电影《流浪地球》累计票房达到25.21亿元。这也意味着《流浪地球》已经超过了《复仇者联盟3》在中国创造的23.9亿的票房纪录,成功跻身中国电影票房排行榜前十。


猫眼电影专业版预测,《流浪地球》的票房将达到51.91亿元。如果按此前公布的数据简单折算出收益和票房的比例,预计北京文化最终收益或达2亿元。


截至发稿,猫眼实时数据显示,《流浪地球》票房已达32亿,远远抛离贺岁档第二名的《疯狂的外星人》


尽管北京文化否认押注爆款,但不得不承认,其几乎一年出一爆款的频率确实令人难以望其项背。


2017年,北京文化投中《战狼》,当年实现项目投资效益1.67亿元,超过当年净利润一半。2018年,北京文化再次投中《我不是药神》,市场分析其最终获利或超三亿。


《我不是药神》豆瓣评分达9分


北京文化何以频中爆款?偶然中或许有必然。


2月12日,一位影视行业资深分析人士向21世纪经济报道记者表示:


“北京文化实际上是一家基本不参与影视制作的影视投资公司,特别之处是公司有一个专门负责投资决策的专业团队,都是电影行业的专家。相关影视项目都要经过这个团队,不是单个人决定投不投。”


据悉,这样的操作手法与其他影视公司有所不同,其他公司分为一个个的工作室团队,当项目组出现分歧时,再由董事长决策。


“北京文化不参与拍摄制作,每一个参投项目都由这样一个专业团队把关,保证了质量。”


尽管暂未可知该团队具体名单,但北京文化的“押宝”成功显然离不开董事长宋歌这一关键人物。


宋歌在入主北京文化之前,为万达影视总经理,开发的作品有《北京爱情故事》《警察故事2013》《寻龙诀》等,在影视圈已有深厚积累。2013年,宋歌与资深电影制片人杜扬创办了摩天轮文化传媒,同年后者被北京文化收购,之后宋歌出任北京文化的董事长和总裁。


此后,北京文化收购了世纪伙伴和星河文化两家影视文化公司,并成功吸引知名影视投资人娄晓曦、金牌经纪人王京花加盟。这样一批人集合起来,形成北京文化的文娱梦之队。



       

难以支撑的股价,不稳健的业绩


硬币总有另一面。


北京文化爆款频出的B面,是难以支撑的股价,以及并不稳健的业绩。


2月11日,北京文化以一字涨停迎接农历猪年。然而,投资者的欢呼声还未落地,12日,北京文化股价掉头向下,较前日下跌1.79%。


有意思的是,在春节休市前最后一个交易日,大盘暴涨,但北京文化全天下跌,当日下跌2.22%。


结合11日的龙虎榜数据,北京文化买入金额前五位、卖出前四位均为游资席位,卖出金额第五位为机构席位。买入金额共计6497.53万元,卖出金额2.9亿元,总成交金额8.8亿元。


一位华东地区私募人士分析:


“换手这么大,说明很多节前埋伏的资金兑现了。”


“说明节前资金并不看好该电影票房。谁想到票房暴涨,开盘第一天,很多资金想着落袋为安,当天接盘的散户为多。”


而对于12日的股价下跌,该人士也认为情理之中:


“11日晚,北京文化发布票房收益公告,等于提前剧透,除非票房继续超预期,不然没空间了,所以资金也走了。”


北京文化发布《流浪地球》票房收益公告


历史总是惊人地相似。北京文化的股价在《战狼》、《我不是药神》爆款出现的阶段划出一样的走势。



《战狼2》上映期间,北京文化股价走势:《战狼2》票房大爆后曾让北京文化在7个交易日股价暴涨超50%,公司市值也因此一度飙升50多亿,股价接近翻倍


《我不是药神》上映期间,北京文化股价走势:《我不是药神》上映后,北京文化股价在4个交易日再次暴涨超过40%


从北京文化的股价走势可以清晰地看到:每当出现“爆款”时股价短期内暴涨,然后迅速回调,长期来看仍处于不断震荡下行之中。


前述影视行业分析人士认为:


“好的项目存在不确定性,好的片子出来带动股市行情,但在这之后,还是会回归到一般内容型影视公司的估值水平,这是影视行业的共性。”


但更让投资者胆寒的是,在《战狼》推高股价的时点,北京文化曾宣布高管集体减持,这一波韭菜割得又准又狠,成为北京文化的“黑历史”。



与股价波动同样被人诟病的是北京文化并不稳健的业绩,这与股价走势也相互印证。


2017年,北京文化实现营业收入13.2亿元,同比增加42.57%;实现归属净利润3.1亿元,同比减少40.59%。2018年前三季度,实现营业收入3.53亿元,归属净利润4626万元,如果加上《我不是药神》的收益,有券商预测,2018年净利润将达到4.85亿元。


与动辄数十亿的爆款票房相比,北京文化的业绩表现似乎与之并不对等。


“赌局”就是有输有赢,押中了爆款,也有赔钱的投资。


如在2017年,北京文化投入2亿元参与《二代妖精》5亿票房的保底发行,业内测算,票房至少达到7亿元才有可能盈利。结果,《二代妖精》票房“扑街”,最终只有2.92亿元。这部电影的损失一定程度上抵消了其他收益。



上述影视行业分析人士进一步表示:


“北京文化体量较小,波动性较大,一旦有一两部电影片票房不佳,会平衡掉很大部分爆款影片的收益。而像光线这样的大公司,之所以有估值支撑,因为公司出品影片数量较多,业绩不确定性没那么大,票房的平均增长有保障,而且其能够把控整个制作过程,能保证影片质量。”


随着北京文化股价遇冷,业内也在发出这样的声音:依赖爆款电影并不具有可持续性,一旦利好兑现,就是资金“出货”之时。


“公司业绩的持续性不能指望一个爆款,我们赞同这样的观点,公司还是会专注内容生产。”


前述北京文化的工作人员说道。



       

四家上市公司已获益超1.7亿


《流浪地球》爆红背后的赢家还有谁呢?


根据院线平台猫眼估算,《流浪地球》预计获得52亿的总票房。部分券商据此测算,北京文化预计获得的票房分成收入约为3.5亿元。


2017年,北京文化曾披露公告称,于《流浪地球》上的总投资为1.08亿元,其中制片成本7250万元,宣发成本与垫付款约为2500至3500万元。


券商由此计算,《流浪地球》为北京文化2019年财年带来的总利润约在2.5亿左右。


2月11日晚间,除了北京文化外,还有3家相关上市公司纷纷公告获益情况。


中国电影(600977)表示,截至2019年2月10日,预计来源于《流浪地球》的收益为9500万元-10500万元。


另外两家上市公司上海电影(601595)、文投控股(600715)则分别获益120万元至160万元、100万元。


根据上述公告初步计算,截至2019年2月10日,《流浪地球》已为北京文化在内的四家公司带来1.7亿元-1.91亿元的收益。


上述四家上市公司补充称,鉴于影片还在上映中,相关收益将随着票房增加而相应增长,公司将视收益情况适时发布进展公告。

热门评论

財以人為本
2019-04-03 10:42
培养贪婪心态就是在为韭菜施肥灌溉
营养过剩的农地总是长出美菜甜果
下场是....被收割来吃
山果野菜不芳不豔,却能享尽时光

何荣彦
2019-03-04 14:52
片子是好片子 只是用来做为割韭菜的工具了
招商局创投注资,买私募上金斧子